(网经社讯)近日，返利网（600228.SH）、什么值得买（300785.SZ）相继发布2021年三季度财报，详见【图解财报】什么值得买2021年Q3： 营收3.33亿元 同比增长83.1%，【图解财报】返利网2021年Q3：营收1.79亿元 同比上升36.2% 。对此，网经社电子商务研究中心发布电商快评给予解读。（详见网经社专题：https://www.100ec.cn/zt/fanliwang/）
观点一：返利网后期业绩压力大 首年业绩承诺恐难以兑现
网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青则认为，返利网无论是营收还是净利润，都跟什么值得买相差甚远，尤其利润这块，净亏损同比下降近九成，这无疑会打击到投资者对其的信心。要知道在借壳上市时，返利网经营主体公司（中彦科技）曾经与壳公司ST昌九签署过《业绩承诺补偿协议》及补充协议，承诺三年内盈利近6亿元。若要兑现首年业绩承诺，返利网需要第四季度实现1.4亿元的归母净利润，但据以往披露财报来看，返利网后期业绩压力将非常大。
观点二：什么值得买三季度收入下降符合预期
莫岱青指出，什么值得买环比Q2财报，Q3收入下降，但这有Q2时的“618”及Q4的“双11”“双12”等电商大促活动的“虹吸效应”有关。同比来看，三季度营收增速明显，同时财报还显示2021年前三季度销售费用和管理费用增速明显，这与内容拓展有关。三季度什么值得买的新业务迎来爆发，使得营收体量大大增加，从而迎来正向发展。
观点三：什么值得买的发展趋势好于返利网
什么值得买的营收变动主要是消费内容社区，“什么值得买”内容生态的完善，加上公司在营销服务版块深入布局带，进而推动收入增长，返利网营收体量远远小于什么值得买，目前也没有新的动向，从长远来看，什么值得买的发展趋势要好于返利网，网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青则说道。
