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【电商快评】拼多多三季报解读:研发费用创新高 三季度全部利润继续投入“百亿农研专项”
网经社发布时间:2021年11月27日 15:21:29

(网经社讯)11月26日,拼多多发布2021年三季报。财报显示,拼多多营收215.1亿元,上年同期142亿元,同比增长51%。拼多多第三季度平均月活跃用户数为7.415亿,同比增15%。过去十二月里,拼多多活跃买家为8.673亿人。值得注意的是,本季度拼多多继续实现净利润16.4亿元,连续实现两个季度的盈利。

董事长兼CEO陈磊表示,第三季度的利润将全部投入“百亿农研专项”。今年8月,拼多多设立该项目,并宣布将第二季度及未来几个季度可能有的利润优先投入该专项。对此,网经社电子商务研究中心发布电商快评记者参考。

【观点一:营收增长势头有韧性】

财报显示,拼多多三季度营收215.1亿元,同比增长51%,环比降6.68%。但不及市场预期的267亿元。

网经社电子商务研究中心网络零售部高级分析师莫岱青表示,虽然拼多多的营收不及市场预期,但我们应注意到,第三季度处于高温淡季,又是618与双11之间的“网购淡季”,阿里巴巴、京东唯品会等各大电商上市公司无不“阶段性”增速趋缓,因此拼多多能有这样的营收也是意料之中的。

网经社电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅也表示,对于拼多多的营收,资本市场是有预期的,按照它目前的增速,营收应该更高。不过这个是资本市场的衡量标准。从行业的标准来看,拼多多的在这样一个竞争环境下,能获得这样的增长势头还是不错的。

【观点二:用户规模稳步提升 需面对增长“天花板”】

截至今年9月30日,拼多多的年度活跃买家数8.673亿,单季新增1740万。同时,拼多多APP三季度平均月活跃用户数达7.415亿。在营销成本大幅缩减的情况下,用户粘性保持良好的势头。

网经社电子商务研究中心网络零售部高级分析师莫岱青认为,拼多多农村包围城市,越来越多的一二线城市的用户也都是平台的用户,超过8亿的国人都是它的用户,因此拼多多有着非常广泛的群众基础。再加上拼多多不断提升的产品品质和它的服务以及高性价比赢得用户。但是需要注意到的是,无论是拼多多还是阿里、京东,都需要面对用户增长已经接近天花板的问题,因此电商们需要更多聚焦在用户的留存、消费粘性和转化上。

【观点三:不再烧钱 利润“重仓”数字农业

本季度拼多多继续实现净利润16.4亿元,连续实现两个季度的盈利。拼多多营销费用为100.51亿元,营销费率已经降至46.73%,略高于今年二季度的45.07%。第三季度的利润将全部投入“百亿农研专项”。

莫岱青指出,拼多多较以往有很大改变,“烧钱”一度成为其标签,但现在的拼多多已经改变这种现象,营销费用大幅降低,投身农业。农业已经成为拼多多的第二“增长曲线”,较其他电商平台,拼多多率先投入农业,并且打造出适合中国农业特点的“拼团模式”,有助于农民与购买者连接。在拼多多、京东、阿里巴巴等头部电商平台带头加大对农业投入的努力下,农村电商将加速农村地区的经济繁荣,无疑成为了我国乡村振兴的中坚力量,几万亿市场规模的“数字农业”,对于电商来说充满机会。

庄帅表示,拼多多在农业的投入上一直比较大,加上农业本身分散性和非标准化能够让它更有竞争优势。目前在那么多平台中,拼多多在农业方面的优势非常明显。农业方面的推进是拼多多的“护城河”,也是它的核心竞争力。

【观点四:品牌注入拼多多是个“双赢”的局面】

三季度,拼多多引入国内外的一线品牌入驻拼多多,其中包括品牌旗舰店、专卖店、专营店等。陈磊在分析师电话会称,反垄断之后,对促进品牌入驻的确产生效果,很多品牌来拼多多开店了。不过品牌扩大还是需要一定时间的,需要品牌和平台投入资源、时间,在长期磨合中建立信任。

莫岱青表示,品牌注入拼多多会是一个双赢的局面。这样既提高用户在平台上的忠诚度,也能够让平台获得更多盈利机会。反垄断和不正当竞争高压态势下,品牌、商家们有了更多、更好的选择,可以同时“理直气壮”地入驻拼多多等平台,恢复了本该属于他们的主动权和选择权。

庄帅认为,拼多多已经实现了从无到有,现在要做的就是从有到优,即从基本商品到优质商品再到品牌化商品的必经过程。拼多多拥有很多工厂资源,推新国牌其实是拼多多平台本身一个积累的资源优势。此外,厂商本身也希望去做自己的品牌,因为有品牌才会有更好的议价权。品牌的溢价更高,利润自然也会更高。反过来,品牌会在平台做更多的投入,投更多的广告费用,也能够让平台更好的盈利。在推动的过程中,除了会帮助品牌曝光,自然也会让品牌更忠于拼多多。这些品牌也会更加习惯和依赖于平台本身的运营体系,对平台的依赖性就会更大。

【观点五:需应对创新模式和销售方式的挑战】

庄帅表示,拼多多未来的挑战需要面对增长和收益。持续支持农产品上行品牌化的发展,及新国货品牌走向更大市场,来满足下沉市场用户的的需求;然后一线城市的用户需求也要去满足。其次,拼多多的单品模式,对于很多品牌商来说是需要去寻找合适的发展模式的,目前来看C2M是比较好的发展模式,但C2M需要拼多多渗透到更深的产业里面去,包括原料采购、产品的设计、研发以及生产的环节,渗透进去后对拼多多的组织会带来很大的挑战。最后在应对多种创新商业模式和销售方式的挑战,像社区团购、前置仓、直播电商等的竞争。

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