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【财务分析】携程同程旅行途牛三家OTA上市公司三季报对比

作者：无痕来源：网经社发布时间：2021年12月16日 14:28:23

(网经社讯)截至12月16日，在线旅游上市公司携程（Nasdaq：TCOM）、同程旅行（0780.HK）、途牛（Nasda:TOUR）均发布了2021年第三季度财务报告。他们的业绩表现如何？网经社移动出行台（DCX.100EC.CN）对以上3家在线旅游上市公司三季度财报进行数据对比（详见网经社专题：https://www.100ec.cn/zt/zxlyQ32021/ ）。

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同程艺龙Q3营收19.39亿元净利润3.52亿元

11月22日，同程艺龙（00780）发布了截至2021年9月30日的第三季度未经审核财报。财报显示，第三季度，同程艺龙营收19.39亿元（单位：人民币，下同），同比去年同期19.15亿元增加1.3%。其中，住宅预订服务收入6.45亿元，同比去年同期6.845亿元减少5.8%；交通票务服务收入11.25亿元，同比去年同期10.55亿元增加6.6%；其他收入1.69亿元，同比去年同期1.75亿元减少2.9%。

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利润方面，第三季度同程艺龙经调整EBITDA5.26亿元，同比去年同期4.99亿元增加5.4%。经调整EBITDA利润率由2020年同期的26.1%增加至27.1%。经调整溢利净额3.52亿元，同比去年同期3.73亿元减少5.6%。经调整净利润率由2020年同期的19.5%减少至18.1%。

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用户方面，同程艺龙平均月活跃用户由2020年同期的2.46亿人同比增加12.7%至2.77亿人。平均月付费用户由2020年同期的2980万人同比增加12.8%至3360万人。截至2021年9月30日止12个月期间的付费用户由2020年同期的1.51亿人同比增加29.6%至1.96亿人。

携程Q3营收53亿元经调整EBITDA5.37亿元

12月16日，携程（Nasdaq：TCOM）发布了截至2021年9月30日的第三季度未经审计的财务业绩。财报显示，携程第三季度净营收为人民币53亿元（约合8.31亿美元），同比下降2%，环比下降9%；携程四大主营业务营收情况分别为：住宿预订收入22亿元，交通票务收入18亿元，旅游度假收入3.92亿元，商旅管理收入3.38亿元。

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携程第三季度归属于公司股东的净亏损为人民币8.49亿元（约合1.31亿美元），相比之下去年同期归属于公司股东的净利润为人民币16亿元，而上一季度归属于公司股东的净亏损为人民币6.47亿元。

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途牛Q3营收1.15亿元净亏损3660万元

11月19日，途牛旅游网（NASDAQ：TOUR）公布了截至2021年9月30日未经审计的第三季度业绩报告。财务显示，2021年第三季度，途牛营业净收入1.15亿元，同比下降7.2%。其中，旅行团收入9070.9万元，同比增长4.74%；其他收入2391.5万元，同比减少35.59%。

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2021年第三季度毛利润为3970万元人民币（合620万美元），较2020年同期下降38.9%。

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2021年第三季度经营亏损5660万元人民币（合880万美元），而2020年第三季度运营亏损6280万元人民币。2021年第三季度，不包括基于股份的补偿费用和收购无形资产摊销的非公认会计准则业务损失为人民币5090万元（790万美元）。

2021年第三季度净亏损3660万元人民币（合570万美元），而2020年第三季度净亏损6210万元人民币。2021年第三季度，不包括股票补偿费用和收购无形资产摊销的非公认会计准则净亏损为人民币3090万元（合480万美元）。

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2021年第三季度归属于普通股东的净亏损为人民币3510万元（合540万美元），而2020年第三季度归属于普通股东的净亏损为人民币5，690万元。2021年第三季度归属于普通股东的非公认会计准则净亏损（不包括基于股份的补偿费用和收购无形资产的摊销）为人民币2940万元（460万美元）。

【核心观点】

观点一：疫情零星复发在线旅游企业业绩恢复受阻

网经社电子商务研究中心生活服务电商分析师陈礼腾表示，今年以来，尽管全国疫情基本稳定，但地区疫情的零星反复，同时三季度极端恶劣天气频发，给旅游业的复苏带来不小的阻力。从财报表现上看，同程艺龙、携程、途牛该季度营收分别为19.39亿元、53亿元、1.15亿元，同比增加分别为1.3%、-2%、-7.2%。除了同程维持了正向增长外，其他两家均存在不同程度的下滑。

利润方面，同程艺龙经调整溢利净额3.52亿元，并实现连续七个季度的盈利，体现了其较强的抗风险能力和韧性；携程归属于公司股东的净亏损为8.49亿元，同比转盈为亏；途牛净亏损3660万元，持续亏损。

观点二：因势而谋探索海外及下沉市场机遇

陈礼腾表示，疫情起伏给旅游市场带来严重影响，但各在线旅游企业并未坐以待毙，他们因势而谋，探寻生存之道。

截至2021年9月30日年度，同程艺龙付费用户1.96亿人，同比增长29.6%，其中非一线城市注册用户约占86.8%。同程旅行持续深耕下城市场，其良好的用户基础、较高的自然增速及持续性投入使得同程业绩稳中有升。

携程作为国内及国际市场双线布局的企业，深耕国内放眼全球，呈现出双重结构的业绩。据其财报，三季度携程旗下Trip.com、Skyscanner等品牌的竞争力和市场份额大幅提升；在国内市场，机票和酒店业务恢复程度跑赢行业大盘。

观点三：旅游平台需要做好长线斗争的准备

陈礼腾认为，疫情防控常态化的背景下，旅游平台需要做好长线斗争的准备，同时这也是旅游业向高质量发展的契机。而如何在疫情中抓住旅游业发展的脉络，实现灵活应对，这也是各平台所要面对的挑战。

【小贴士】

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