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中信建投:给予美团“买入”评级 目标价308.64港元
网经社发布时间:2022年01月20日 09:32:41

(网经社讯)1月18日,中信建投发公告称,预计美团FY21-22收入分别为1792亿元,2661亿元,增速分别为56%,48%,经调整经营利润分别为-200亿元,-108亿元,对应经营利润率分别为-11%和-4%。按照分部估值法,外卖业务,到店酒旅业务及新业务分别给予129.9港元,129.9港元和48.9港元估值,目标价308.64港元,维持“买入”评级

中信建投发研报指,到店酒旅业务是美团当前利润和现金流的主要来源。从变现模式看,美团到店酒旅收入包括在线广告营销和佣金收入,其中,到店餐饮和酒旅业务的收入以佣金为主,到店综合业务收入以广告为主。近年来,随着到综收入占比的不断提升,广告收入超越佣金收入成为到店酒旅最主要的收入来源。

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