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16张图看懂“途虎养车”港交所招股书 冲击1.7万亿“中国数字汽车后市场第一股”
网经社发布时间:2022年01月24日 16:29:41

(网经社讯)1月24日,据港交所文件显示,途虎养车在港交所提交上市申请,联席保荐人为高盛、中金公司、美银证券、瑞银集团,冲击1.7万亿“中国数字汽车后市场第一股”。(详见网经社专题:https://www.100ec.cn/zt/thyc/

招股书显示,途虎养车此次募资将继续用于业务扩张,包括提升供应链能力,如安装机器人分拣及包装、储存以及货到人系统及设备等、扩大仓库覆盖范围 、升级货运网络;用于平台系统、数据分析技术等研发;扩大门店网络和加盟商基础,进一步加强与加盟商的关系;向新能源汽车车主提供汽车服务相关的投资以及与该等服务相关的工具及设备投资提供资金等。

根据灼识咨询报告,2020年,中国汽车服务市场(包含汽车维修及保养、洗车及汽车美 容以及需安装配件)规模已达人民币1.0万亿元,预计将以10.0%的复合年增长率在2025年达 到人民币1.7万亿元。

据了解,途虎养车2011年以为车主提供补/换轮胎服务为切入点进入中国汽车后市场。3年后,途虎养车App上线,开启了移动养车新模式。2016年,途虎养车又进一步深入汽车后市场,在上海开业第一家工场店,打通了线上、线下服务车主的闭环式服务体验。

1、目标:为汽车服务业树立标准

途虎养车的目标是为汽车服务业树立标准。 客户可以在途虎养车的平台上享受优质的服务,以有吸引力的价格购买正品汽车产品。从商品采购、库存管理、履约管理到服务供应,途虎养车专门打造的数字化行业解决方案可优化整个供应和服务链的每一个关键环节,于2020年9月,途虎养车的复购率为62.9%。

2、模式:打造汽车服务生态系统

途虎养车已打造出一个包括车主、供应商、服务门店和其他参与者在内的充满活力的汽车服务生态系统。

车主 :服务于数量庞大且快速增长的车主群体的多样化和不断变化的需求, 他们可通过在线界面或线下门店网络找到途虎养车。

供应商 :平台上的汽车零配件供应商包括汽车零配件和设备的品牌制造商和批 发商。途虎养车尽可能直接从品牌制造商采购商品,并与其他多样化的供应渠道合作, 以确保供应链的全面性和可靠性。截至2021年9月30日,途虎养车与逾3,000家供应商合作。

服务门店 :服务门店是终端客户的线下触达点,处于用户交互的第一线。途虎养车在中国全国范围内建立了广泛的服务门店网络。

3、订单:流程便捷 提供全面信息

途虎养车通过在线界面和线下门店提供汽车产品和服务。客户可以通过我们的移动应用程序或微信小程序轻松下单。

途虎养车的在线界面提供全面的产品信息、信息丰富的客户评论及评分以及易于使用的搜索功能,以优化产品选择流程。客户输入汽车品牌、行驶里程和其他详细信息后,我 们的系统将根据客户的订单和浏览历史、其他用户画像因素(如客户的消费模式、产品和服 务评论、附近的门店库存情况)以及门店服务能力,智能地为客户提供定制化、便捷的产品和服务推荐。

截至2021年9月30日,当客户下单时,会提示他们进行预约,并从超过36000个途虎工场店和合作门店中选择合适的门店提供服务。

4、业务:核心包括轮胎和底盘零部件、汽车保养

途虎养车主要通过在线界面及线下服务网络提供正品汽车产品及高质量服务产生收入,业务包括综合汽车产品和服务,以及平台服务;其中前者营收占比近些年均在95%左右,核心业务包括轮胎和底盘零部件、汽车保养等。

途虎养车采用C2M模式开发自有品牌及专供品牌。途虎养车通过分析积累的销售数据识 别客户的需求,评估开发满足该等需求的产品的可行性和盈利能力,并与制造合作伙伴合作,为客户提供合适的产品。途虎养车还与许多国际知名品牌合作,重新设计本地化的产品,并在中国市场进行分销。途虎养车利用先进的零部件匹配大数据平台,识别需求趋势、价格敏感性、制定有效的销售及营销策略,帮助做出销售决策,并支持自有品牌和专供品牌的发展。

5、股权架构:IPO前陈敏持股11.76%

股权结构上,IPO前,陈敏持股11.76%,胡晓东持股3.22%,腾讯持股19.41%,愉悦资本持股8.98%,红杉中国持股7.56%,FountainVest持股5.46%,百度持股2%,中金持股2.32%。

6、收入模式:定期与加盟商结算

途虎养车直接将产品出售予客户,而加盟店是线下服务提供者,负责为客户提供服务。途虎养车并未对加盟商设定每月最低销售目标,且加盟商不得在途虎养车的系统外直接与客户进行交易或接受客户的付款。客户直接向途虎养车付款,当客户在途虎工场店取得商品控制权并接受服务时,途虎养车确认产品和服务的销售收入。然后,将定期与加盟商结算服务费。途虎养车来自加盟商的收入包括加盟费,固定月度管理费,及基于利润的分成费用。

7、营收:连续三年保持增长

公司主要透过在线界面及线下服务网络提供正品汽车产品及高质量服务产生收入。2019年、2020年及2021年前九月,公司实现收入分别为70.4亿元人民币、87.53亿元和84.42亿元。

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8、亏损:三年达117亿

在净亏损方面,2019年、2020年以及2021年前三季度,途虎养车亏损分别为34.28亿元、39.28亿元和44.35亿元。

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9、毛利:增速放缓

2019年、2020年以及2021年前三季度,途虎养车毛利分别是5.23亿元、11亿元、13亿元。

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10、用户规模:增长超35%

据途虎养车招股书披露,截至2021年9月30日,途虎养车及其线上界面拥有7280万注册用户,截止9月30日的过往12个月,他们拥有1390万交易用户,比2020年同期的1030万用户增长35.6%。据灼识咨询报告,途虎月活跃用户在2021年9月达到1000万名,复购率为62.9%(2020年9月数据),是国内汽车服务提供商聚集的最大车主社区。

11、存货:2021年前9个月达10亿元

途虎养车的存货主要包括轮胎和底盘零部件、机油、配件和其他用于保养、洗车、汽车美 容及维修的汽车产品。截至2019年及2020年12月31日以及2021年9月30日,存货分别为人民币10亿元、人民币15亿元及人民币14亿元。2019至2020年的增长主要由于途虎养车的业务及运营增长。2020年12月31日至2021年9月30日略微下降乃主要由于惯常做法为于年末轻微增加存货以应对有关中国新年假期的供需季节性。

12、净负债:持续升高

截至2019年、2020年和2021年前三季度,他们分别录得净负债65亿元、99亿元和142亿元,途虎养车解释称这些净负债主要是由于记为负债的大量可转换可购回优先股所致。

13、合作门店:达33223家 覆盖大部分地级市

途虎养车有三種不同類型的門店,包括我們的自營途虎工場店、加盟途虎工場店和第三方合作門店。

途虎养车还拥有大量合作门店为其线上产品提供安装和保养服务。截至2021年9月30日,途虎合作门店数量为33223家,覆盖国内大部分地级市。

14、运营42个区域配送中心和374个前端配送中心

在物流基础设施方面,途虎养车主要通过自营和第三方服务供应商合作搭建仓储物流体系,截至2021年9月30日,途虎共运营42个区域配送中心(RDC)和374个前端配送中心(FDC);物流解决方案覆盖中国300多个城市,去年前三季度平均每月支持接收和派送2.6百万条轮胎和10.5百万个其他汽车零配件。

15、融资:完成16轮 获得过腾讯 百度 高盛 红杉等加持

在融资方面,途虎养车颇受资本青睐。招股书显示,自成立以来,途虎养车获得16轮融资,合计募资超91亿元,获得过腾讯、百度、高盛、高瓴资本、红杉中国、启明创投、愉悦资本、君联资本、中金公司、海通开元、建银国际等多家机构加持。

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16、现金流充裕:去年前9个月超14亿元

于2019年及截至2021年9月30日止九个月,途虎养车的经营活动所用现金净额分别为人民币2.52亿元及人民币4.55亿元。同时,截至2021年9月30日止九个月,途虎养车的现金及现金等价物为14.269亿元。(如果您是业内人士,欢迎咨询加微信modaiqing166,请务必备注姓名+单位+职务。)




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