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【电商快评】京东集团一季报:营收 用户增长放缓 压力转动力?
网经社发布时间:2022年05月18日 16:27:30

(网经社讯) 5月17日,京东集团(JD.NASDAQ/09618.HK)发布2022年一季报,净收入为2397亿元(单位人民币,以下同),同比增长18%。净利润亏损30亿元,去年一季度京东的净利润为36.43亿元。那么京东集团此次财报表现几何?对此,网经社电子商务研究中心发布快评给予解读。(详见网经社专题:http://www.100ec.cn/zt/2022Q1jdcb

观点一:营收增长现乏力势头

财报显示,京东第一季度净收入为2397亿元,同比增长18%,环比下降13.1%,去年一季度至四季度增速分别为39%、26.23%、25.5%、22.99%。一季度京东零售营收为2175.24亿元,同比增长17.07%,占总收入的90.7%。对此,网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青表示,京东营收虽然表现稳健,不过要注意的是出现增长疲态,此次是近五年来营收增长首次低于20%。出现疲乏的原因在于一季度春节放假,物流“停摆”,另外一季度不像二季度有“618”,四季度有“双11”,加上疫情影响到上海深圳杭州等城市,消费力度大大减弱。

“距离“618”还有半个月,近来头部电商高层发生变化,徐雷出任京东集团CEO、张勇卸任天猫淘宝董事长,加上疫情影响,因此这场年中大促对各家来说都是一场硬仗。618对京东二季度的营收也将起到拉动作用,保持增长是京东需要面对的。”莫岱青补充道。

网经社电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅表示,京东的营收增长表示京东的用户黏性、品类策略和服务体系仍然保持良好发展势头。京东零售业务的增长低于20%已经显现了乏力的势头,物流业务增长也开始放缓,这两个业务一方面受到整体消费疲软影响,另一方面抖音、快手、小程序的崛起,也是竞争加剧导致的结果。
尽管受到春节、疫情等不利影响,网经社电子商务研究中心特约研究员陈虎东认为,京东此次营收保持稳健增长,很大一个原因是在于其多年构建的数字化基础设施,通过产业赋能,在很大程度上黏住了消费者,在很大程度上,使得消费者这类非常不忠诚的群体变得较为忠诚,贡献度也有了一定程度的保证,毕竟整体的供应链协同效应较好,履约保证具备了较为坚实的基础。

观点二:用户增长放缓明显 价格敏感度用户的消费行为变化  

莫岱青表示,京东过去12个月的活跃购买用户数达到5.805亿,同比增长16.2%。而去年四季度这一数字为5.697亿,活跃用户环比增长仅为1.8%。相较于去年一年净增1亿,每个季度平均增长2500万,今年一季度京东的活跃用户仅增1080万,增长放缓明显。

庄帅表示,京东的用户增长仍然来自下沉市场,目前随着京喜、京喜拼拼等社区团购业务的大规模裁员收缩,用户增长或会放缓。京东需要制定新的下沉市场用户增长策略。
陈虎东表示,京东的用户增长很大一部分来源于下沉市场,京喜基本上就是专注于下沉市场的消费者,但是鉴于目前疫情带来的消费疲软态势,具有价格敏感度的下沉市场客户的消费行为或许正在发生变化,因为京东不像其他的平台一样,主打价格优势,因此下沉市场的消费者获取,如何找到一条价格敏感度低且海量获客的道路,这也是一个比较值得探讨的地方。在这方面,相比其他平台,肯定是有差距的,不过个人觉得这也是一个量的差距。

“现在看整个电商经营的情况,单纯看用户数量不能衡量平台价值和质量的主要指标,应该最关键的还是要看用户的活跃度和价值用户的数量,这两个指标更重要,那么从京东的情况来看,它的价值用户数量在这几个平台当中是占优势的,它的用户数量对比淘宝、拼多多有一定的劣势,但是它的价值用户数量应该会超越淘宝、拼多多。”网经社电子商务研究中心特约研究员、鲍姆企业管理咨询有限公司董事长鲍跃忠进一步表示。

观点三:疫情影响出现亏损 盈利能力尚可

2022年一季度,京东归属于普通股股东的净亏损30亿元,而去年同期的净利润为36亿元。这是京东在2016年一季度亏损后,又一次在一季度亏损。对此,庄帅认为,京东的盈利能力将在直播电商和小程序电商快速发展的过程中进一步承压。
陈虎东表示,尽管第一季度净利润亏损了30亿元,但是或许也是受到疫情的影响,京东平台上的商家出现的亏损或者资金压力,最终传递给京东的结果。所以这个亏损可能看不出来京东的盈利能力,个人倾向于其盈利能力还是尚可的。因为较之于其他平台在疫情影响之下的艰难,京东算是不错的了。

观点四:京东物流亏损收窄 抗疫保供显效果

莫岱青认为,京东物流自建立以来,配合电商业务,解决用户体验问题。它提升了京东与消费者间的信赖度。京东物流的亏损收窄,一季度,京东物流实现经调整亏损7.98亿元,去年同期亏损13.66亿元。

“如今京东外部客户收入占比近六成,季度内京东物流的一体化供应链客户数达到5.9万个,同比增长约20%,开放取得成效。对于京东物流来说需要带动更多客户群体,实现全面“造血循环”。”莫岱青讲道。

陈虎东认为,京东物流的基础设施在多年的建设中,柔性应对和应急管理做的比较到位,整体基础设施的敏捷度较高,这也在此次疫情中,通过其参与的抗疫保供中体现出来。供应链的整体协同性其实是衡量一个供应链效率唯一指标,所以京东物流的发展,还是大有可期的。

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