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【电商快评】药师帮拟港交所IPO 营收增长迅猛 医药电商发展空间巨大
网经社发布时间:2022年05月26日 16:58:15

(网经社讯)5月24日,院外医药产业数字化综合服务平台“药师帮”向港交所主板递交上市申请,高盛、中金公司为其联席保荐人。招股书显示,2019年至2021年,药师帮营收分别为32.5亿元、60.65亿元、100.9亿元;同期间,净利润亏损分别为10.46亿元、5.72亿元、5.01亿元。(详见网经社专题:http://www.100ec.cn/zt/ysbqy/)。对此,网经社电子商务研究中心B2B与跨境电商部主任、高级分析师张周平发表以下观点:

观点一:营收增长迅猛 亏损规模逐渐收窄

药师帮从2019年至2021年营收总体增长迅猛,2020年营收同比增长达86.56%,并在2021年实现营收破百亿大关同比增长66.42%,三年营收复合增长率为76.2%,营收业绩表现强劲。在净利润方面,虽连续三年亏损,但经调整的净亏损规模逐年收窄。按照这个趋势,药师帮有望在2022年实现扭亏为盈。公司业绩大幅亏损背后,药师帮销售及营销支出急剧增加,主要原因系:一是销售和营销员工薪资、福利的增加,二是自营业务履约费用的增加。

观点二:业务模式不均衡 自营占比大毛利率低

药师帮自营业务、平台业务和创新三大业务模式中,自营业务占公司总营收的比重较大,2021年占比95%,而其他两项业务相加仅占比5%,呈现出三大业务模式发展不均衡。而在毛利率方面,三大业务毛利率差别较大,主营的自营业务毛利率只有5.2%,造成自营业务毛利不足5亿,自营毛利率偏低。而以收佣为主的平台业务毛利率超80%,但药师帮借助集中数字化管理,把存货周转天数控制在27天,优于医药流通行业的行业平均水平。

观点三:巨头纷纷布局 医药电商发展空间巨大

经过多年发展,我国医药电商市场进入高速发展期,已阿里健康、京东健康、合纵药易购、1药网等已上市,另有叮当快药、泉源堂、妙手医生已提交IPO申请。形成多种成熟的商业模式,目前医药电商有B2B、B2C、O2O三大类型,产业链中的主流平台包括:B2B类:药师帮、合纵药易购、益药仓、药京采、融贯电商、珍诚医药、商康网、金利达药品交易网等;B2C类:阿里健康、京东健康、1药网、好药师、药房网、康爱多、健客、国药网等;O2O类:叮当快药、上药云健康等。据网经社“电数宝” 电商大数据库显示,2021年医药电商市场规模为1850.9亿元,同比增长37.09%,未来发展空间巨大。这也吸引了各大互联网巨头、医药制造企业等纷纷布局医药电商行业,例如:京东旗下京东健康、药京采;阿里旗下阿里健康;腾讯布局的未名企鹅并投资老百姓连锁等。

网经社“电数宝”电商大数据库(DATA.100EC.CN,注册免费体验全部)基于电商行业12年沉淀,包含100+上市公司、新三板公司数据,150+独角兽、200+千里马公司数据,4000+起投融资数据以及10万+互联网APP数据,全面覆盖“头部+腰部+长尾”电商,旨在通过数据可视化形式帮助了解电商行业,挖掘行业市场潜力,助力企业决策,做电商人研究、决策的“好参谋”。

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