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【财务分析】数字零售“三巨头”四季报PK 阿里 京东 拼多多暗自较量 各寻新方向?
网经社发布时间:2023年03月23日 16:47:37

(网经社讯)导读:3月20日,拼多多四季报出炉,至此,数字零售“三巨头”2022年第四季度财报披露完毕。2023年一季度即将结束,“三巨头”的新战略也已初见端倪,在存量竞争时代,它们又会有何新的较量?

近一个月,阿里巴巴(BABA.US/09988.HK)、京东 (JD.US/09618.HK)、拼多多(PDD.US)数字零售“三巨头”接连发布2022年四季报及全年财报,三家企业在营收净利润方面均呈现正增长,不过在研发和营销方面的表现略有不同。对此,网经社电子商务研究中心进行解读。(详见网经社专题:“猫狗拼”大战不休 数字零售“三巨头”四季度业绩表现如何?http://www.100ec.cn/zt/2022Q4szlscb/)   

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一、拼多多营收增速远超“老将”

四季度,阿里巴巴总营收达2477.56亿元,同比增长2%。阿里中国零售商业收入为1657.8亿元,同比下滑1%。同时,阿里的直营业务占比有所提升,得益于盒马阿里健康的增长,该收入同比增长10%至744.21亿元。此外,本季度,淘宝天猫GMV同比录得中单位数下降,主要由于消费需求减少、竞争持续,以及疫情导致12月供应链和物流受影响。(【电商快评】阿里数字零售篇:新业务步入正轨 核心零售增长见顶http://www.100ec.cn/detail--6624448.html

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四季度,京东集团净收入为2954亿元人民币,全年净收入10462亿元人民币,同比增长9.9%。2022年全年,录得经营活动现金流量为578亿元,2021年全年为423亿元。

拼多多集团去年第四季度收入为398亿元,同比增长46%。全年营收为1306亿元,同比增长39%。详见【电商快评】解读拼多多四季报:持续加码研发投入 直面行业竞争https://www.100ec.cn/detail--6625485.html

从三家公司的体量来看,阿里巴巴业务规模最大,包含国内零售、云计算国际零售、本地生活、菜鸟、数字媒体及娱乐、创新等业务;京东次之,其营收主要分为零售、物流、达达、新业务四大部分;拼多多体量较少,主要有综合电商、社区团购跨境电商金融科技等业务。

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营收表现上,京东仍稳居第一,阿里巴巴次之,二者相差476亿元,拼多多营收体量排在最末,甚至不敌二者之差。不过,从营收增速来看,拼多多实现反超,增速高达46.23%,而阿里和京东的增速均未超过10%。

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网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青认为,日益丰富的商家活动以及农业科研、底层基础投入,正成为拼多多的优势和潜在增长点。拼多多一直注重深耕技术领域,用科技技术创新为消费者和商家提供更加多元化的服务,这大大提高了平台的生产效率因此,其营收仍保持高增长趋势也是可以预料的。

针对阿里的营收增幅,网经社电子商务研究中心特约研究员、鲍姆企业管理咨询有限公司董事长鲍跃忠认为,四季度社会消费品零售总额下降,仅11月份就下降了5.9%。可见阿里四季度营收增幅下降,主要原因还是大环境的影响。现在不只是阿里,包括美国的头部电商,也是出现营收和利润下滑的问题。

二、阿里净利润实现反超

净利润方面,阿里四季度净利润468.15亿元,同比增长69%;京东净利润为30.32亿元,全年净利润为104亿元,2021年全年为净损失人民币36亿元;拼多多四季度净利润为94.54亿元,同比增长42.81%。

可以看出,阿里巴巴盈利最多,达469亿,环比三季度实现扭亏转盈。拼多多净利润排名第二,为94.54亿,京东最末,为30.32亿。不过,在增速方面,京东排到了第一,为158.7%。值得一提的是,拼多多的净利润增速相较于三季度有所下滑。

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网经社电子商务研究中心特约研究员、百联咨询创始人庄帅认为,第四季度属于天猫京东双十一发力的季度,拼多多面临的竞争压力最大,所以导致盈利增速受影响。

莫岱青表示,拼多多继续保持盈利这一定程度上与控制营销费用的举措有关,拼多多撕掉“烧钱”标签,并继续投入研发。特别是在疫情影响下,阿里、京东、拼多多都呈现向好趋势,说明消费市场依然具有韧性,消费信心在逐渐恢复。

三、阿里 京东寻新路 拼多多仍在“泥地”行走

在2022年,拼多多坚持“重研发”的战略,全年总研发费用首次超过100亿元,同比增长15%。其中,第四季度研发费用为24.07亿,同比增长19%。阿里巴巴的研发费用高达135.2亿,京东为43.66亿,虽体量都大于拼多多,但增速却不敌。

庄帅认为,拼多多持续加大研发投入,意味着存量市场的竞争仍然很激烈,拼多多需要借此持续提升竞争门槛。

网经社电子商务研究中心特约研究员陈虎东表示,拼多多的营销基因和当前所采用的专注于数字化农业的“数实融合”,目前来看取得了不错的成绩。拼多多刚开始专注于下沉市场,后来又搞数字农业,这两块都是当前的红利市场,机遇甚好,这或许也是其能保持高增长的主要原因。

今年2月,阿里管理层们确定了淘宝今年的五大战略,分别是直播、私域、内容化、本地零售和价格力。目前,这五个战略如何展开在核心管理层已经有了初步方案,但尚未最终确认。此外,阿里手淘策略将由图文走向视频。

京东今年的动作很明显,就是“百亿补贴”。在刘强东回归后,京东内部持续展开新调整,其中,低价策略成为主打。刘强东此前表示,“如果失去了低价优势,其它一切所谓的竞争优势都会归零。”不过,庄帅认为:由于中国目前电商行业已经进入存量市场博弈阶段,用户需求呈现多样化,单一的低价竞争手段对行业格局影响不大。

一直在“泥地”中行走的拼多多战略变化不大,依然坚持农业,拼多多去年以来增大投入,加快农业科研成果从样品到产品到爆品的转化。曹磊认为,拼多多重投农研,不仅能吸引、带动更多年轻科研力量投身农业,助力乡村振兴中的人才振兴;还可以销量反哺科研,打造科技转化的“市验田”,加速供给侧的品种培优、标准化生产以及品质提升;推动农业前沿技术的探索、应用以及产业难题的攻坚。

四、巨头暗自较量 期待良性竞争

莫岱青认为,当下,阿里、京东、拼多多不仅在互相对抗,同时也要面对来自新势力电商抖音、快手等的挑战。这样一来,“三巨头” 吸引流量的能力在分散,增长亦会继续承压。况且电商巨头用户增长已经接近天花板,需更聚焦在高质量用户的转化上。

今年3月,京东推出“百亿补贴”对标拼多多,庄帅认为,这表明拼多多直面来自京东的竞争,京东作为零售商,首先低价本就应该是其核心竞争力之一。其次,在当前的经济形势和消费水平下,价格敏感型的消费群体更广泛,低价可以获得更加广泛的用户群体,包括下沉市场的用户。不过,除了价格之外,还需要保证商品品质和服务品质,才是对消费者和商家利好的良性竞争。

“不过,这对电商格局的影响短期波动不大,长期来看,会让更多商家和企业加入到电商平台开展业务,也有利于进一步加速推动不同产业的转型和升级。例如拼多多推动了农业产业的转型升级,京东和拼多多的百亿补贴竞争会加速推动3C家电的产业转型升级。”庄帅补充说道。

对于阿里本季度的表现,庄帅认为:其新业务在获得增长的同时,通过业态调整和精细化运营,以及产品创新降低了亏损,意味着阿里的新业务基本明确了各自的发展方向,有利于推动阿里整体新的增长和利润提升。未来其在即时零售平台业务、下沉市场、国际市场、线下新零售、直播电商和阿里云均有很大的增长机会。(如果您是业内人士,欢迎咨询加分析师微信modaiqing166,请务必备注姓名+单位+职务)

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