(网经社讯)11月10日，香港旅游及休闲预订平台Klook客路旅行递交招股书（详见 # 网经社专题：https://www.100ec.cn/zt/Klookmgzgs/ ）。这家号称亚洲最大旅行体验平台，此时冲刺纽交所，背后有何考量？前景如何？
网经社电子商务研究中心数字生活分析师陈礼腾表示，Klook选择该节点赴美上市，核心动因在于捕捉全球旅游市场复苏红利与资本战略布局。据联合国旅游组织发布的《世界旅游晴雨表》显示，2025年全球旅游业已实现全面复苏，国际游客数量和旅游收入均超过2019年水平。《报告》预计，2025年全球旅游业仍将保持增长，增速预计在3%至5%之间。
陈礼腾认为，目前正处于从规模扩张向质量提升的繁荣发展新周期。通过纳斯达克上市，Klook可吸引海外投资者、提升国际知名度，与Booking、Expedia等巨头同台竞争，同时融资支撑全球化扩张。
陈礼腾表示，从财务表现上看，Klook表现既有亮点也有不足。亮点方面，首先，其营收从2022年的1.29亿美元增长至2024年的4.17亿美元，年均复合增长率超80%。2025年前三季度营收达4.07亿美元，同比增长43.4%，显示出较强的业务增长能力。此外，其毛利率从2022年的6.9%提升至2025年前三季度的11.1%，运营亏损从2022年的1.00亿美元大幅缩减至同期的984万美元，成本控制和运营效率显著改善。最后，用户黏性增强：2024年Klook年度交易用户数突破1070万，其中32%的用户年预订体验3次以上，而2022年仅为21%；用户黏性的增强可以推动平台自然流量提升从而降低营销依赖。
陈礼腾进而表示，但同时，不可忽视的是其净亏损规模较大：2025年前三季度净亏损达1.41亿美元，尽管2023年曾宣布整体盈利，但持续盈利仍依赖运营效率提升与全球化规模效应。在市场竞争加剧和市场环境不确定的情况下，盈利的可持续性仍需进一步观察和验证。
陈礼腾表示，在线旅游市场竞争激烈，在国内，Klook面临着携程、同程、去哪儿、马蜂窝、途牛、KKday的竞争；在国外市场，面临着Booking、Expedia、TripAdvisor、Airbnb、GetYourGuide、Yanolja等的竞争。这些竞争对手在各自领域都有深厚的用户基础和市场影响力，Klook需要不断创新和优化服务，以保持其在旅游体验市场的竞争力。
陈礼腾补充道，从更宏观的角度看，Klook的上市也是中国科技企业全球化发展的又一例证。作为一家来自香港的创业公司，Klook通过全球化战略和本地化运营，成功打入了全球旅游市场。这种"中国创新、全球应用"的模式，也代表了中国科技企业在全球竞争中的新路径。
专家介绍：陈礼腾，网经社电子商务研究中心分析师，长期数字生活服务（外卖、团购、到家服务等）、在线旅游、移动出行、在线教育、数字健康等赛道，服务于滴滴出行、携程、同程、美团等知名互联网公司，每年接受上百次国内外主流媒体采访。（合作联系加微信：clt7513，备注单位+职务+姓名）
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