(网经社讯)川财周观点
从2018年消费数据来看,整体消费环境偏弱,但必需消费品依然稳健,增速保持在两位数。从基金四季报零售行业配置情况来看,零售行业2018Q4基金配置比例3.1%,较Q3末环比下降0.43个百分点。2019年建议关注必需消费的超市以及渠道持续下沉的化妆品行业。
1、新零售背景下超市行业中少数的优质公司正在不断转型、探索,未来有望出现融合线上线下能力的新业态、新模式,出现打破传统格局的快速成长的投资机会,建议逐步布局偏必需消费的超市行业。
2、受益于渠道变革,三四线城市使用化妆品人数快速提升,化妆品行业消费尤其是电商渠道快速提升,同时《电子商务法》正式实施,利好已规范化的行业龙头,中国现有品牌领导者将得益于本土资源以及先发优势,将持续在三四线城市、线上渠道领先,参考成熟国家的化妆品企业的成长史,整体来看,我们认为中国化妆品企业仍有崛起机会,其中面膜品类与电商渠道最为契合,中国品牌有望依托新渠道、新用户以及数据经验的积累在化妆品行业中崛起,近期回调充分,可逐步布局国货化妆品企业。相关标的:永辉超市、家家悦、御家汇、珀莱雅、上海家化、拉芳家化。
市场表现
沪深300指数上涨0.51%,商贸零售指数下跌0.60%;从板块内部来看,专业零售板块跌幅最大,为1.17%,一般零售板块跌幅最小,为0.30%。从公司来看,涨幅前三上市公司分别为武汉中商(+20.98%)、中央商场(+17.92%)以及兰州民百(+8.21%),跌幅前三上市公司分别为东方金钰(-23.46%)、汇嘉时代(-19.33%)以及金洲慈航(-14.80%)。
风险提示
经济下滑使得消费受到影响;新零售推进不达预期风险。（来源：川财证券 文/欧阳宇剑 编选：电子商务研究中心）
