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警方突袭独角兽51信用卡!P2P末路 ! 51信用卡:香港上市末路狂奔
发布时间:2019年10月21日 14:33:55

(网经社讯)多家媒体消息,51信用卡被警方突袭!此前,凌通社就写过文章。

独角兽研究之51信用卡:香港上市末路狂奔 期望收益率6.1%~10.8% 郭树清:收益率超过6%就要打问号,超过8%就很危险

刚刚,据知情人士向财经寰宇爆料称,10月21日,头部P2P平台51信用卡疑遭警方上门调查。

据知情人士爆料称,今天上午,51信用卡杭州总部办公室中,出现了很多警察,楼下停了多辆警车。




另外多个金融从业者的朋友圈出现大量关于51信用卡被查消息……




(以上图片来源于互联网)


此前文章!

独角兽研究之51信用卡:香港上市末路狂奔 期望收益率6.1%~10.8% 郭树清:收益率超过6%就要打问号,超过8%就很危险

6月30日,也就是今天,是国家有关部门针对P2P的“57号文”原定备案大限,也就是说,再过几个小时,理论上未过备案的公司都属于完全“非法”状态。

此前一个礼拜,天雷滚滚,唐小僧等知名P2P平台纷纷爆雷走人或投案首,P2P的大量投资人输掉了底裤。但是,注册在开曼群岛、总部在杭州、运行在全网的的51信用卡却正式以P2P独角兽的名义在香港招股融资,这是出淤泥而不染的蓝莲花还是短暂盛开的的狗尾巴花?

昨天晚上小编撸了一篇51信用卡的招股说明书,里面很多有趣的记录。尤其记忆深刻的是,作为一家P2P公司,其主要产品的期望收益率6.1%~10.8% 而银保监会主席郭树清关于”收益率超过6%就要打问号,超过8%就很危险“的警告声音未散!51信用卡在招股说明书中没说清楚其小额贷款公司的来龙去脉,小编也帮你加上了!

收益率进入郭树清风险利率

01

小贷公司接受抚州金融办一处长咨询

对于一家P2P公司,最重要的无非三个部分,资金来源问、合法撮合问题、高利贷问题,这也是国家对于P2P监管的核心。小编撸了一下51信用卡的这三个方面的文字,投资者似乎需要擦亮眼睛。

这是51信用卡招股说明书说的贷款产品资金来源


资金来源显示,51的钱来源于三个地方,51人品的投资人,机构,小贷公司。51信用卡的招股说明说写的很文雅,不如我们去51信用卡的网站看看内容。

1

期望收益率6.1%~10.8% 刚好落在郭树清收益率之间!

51信用卡给投资人的期望收益率数据可能让其他的平台尤其是余额宝之类蒙羞。虽然大家都知道原则上期望不一定就是一定,但经验也告诉大家,在所有平台没出现问题的时候,这期望就是一定的意思。而巧的是,这个期望收益率刚好落在郭树清收益率之间!郭树清不断警告投资者,“收益率超过6%就要打问号,超过8%就很危险,10%以上就要准备损失全部本金。”



相比之下,小编去陆金所的网上看一下,其多个产品的收益率都是5%一下,而银行存款的基准利率更悲催了,5年以上才4.9%,余额宝现在的收益率才3.74%!小编在这没资格来说51信用卡这个收益率是否属于高息揽储,但按照郭树清的数据,这个收益率需要引起投资者的高度警惕。




在51信用卡主页面上,显示最近的人品宝收益率是6.1%。尤其厉害的是,51信用卡还开放期望收益率6.6%~10.8%的定期。如果简单的比较,这个定期就是银行的定期存款,挺高的。



招股说明书的信息显示,所谓定期是从7天到720不等。而且其方式是自动投资(不知道如何自动的)


2

游离在监管和高利贷的边缘 是中介还是金融贷款公司?

第二个当然是贷款利率的问题。我们知道,根据前银监会发布的《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》,银监会从来没承认过P2P作为一个合法的网络信贷公司的存在,而只能是中介!


凌通社

5分钟前:

此前,各类网络贷款公司都已经改弦易辙,号称自己不是P2P公司,不是贷款公司,只是科技公司,连都宣布自己要去金就服,成为一家服务金融的科技公司。


但51信用卡的招股说明中显示,其贷款业务是主要业务。对于非信用卡用户的贷款利率在31.5%到30.8%之间。招股说明书也明确在国家明确高利贷政策之间有产品利率达到36%的高利贷标准。(真不知道哪些地方的屌丝去借这样高的利息去消费)


在P的另一端,51信用卡主要有2个贷款产品给你花和51人品贷。一个对无卡人群,一个针对有卡人群。



这里小编觉得也有二个疑问需要研究:

第一,51信用卡在此期间担当的究竟是撮合角色还是再贷款角色

在小编看来,一个标准的P2P中介本来是应该这样的,首先要有人有需求,比如隔壁老王儿子结婚要找2万元钱,然后老王找到P2P公司在网上提供需求(发标),然后这边的有资金的去应标。中介公司在其中收服务费等。但在51信用卡的案例中,小编看到的是首先51信用卡去融资,然后再给有需求的人,虽然51信用卡称所有融资都由北京银行托管,但大家都知道,好几家有托管的公司后来也出事了。然后51信用卡再贷款(而非个案的中介)给有需求的个人。

第二,51信用卡这是否现金贷 信用卡服务是场景吗?

互联网金融风险专项整治、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》中,明确说明了现金贷业务的主要特征,即无场景依托、无指定用途、无客户群体限定、无抵押等。

小编查到一份51信用卡孙老板的讲话,其实也清楚场景非常重要。


孙海涛


发表于4天前135编辑器

查看:13500回复:135

现金贷,它跟消费金融的区别是什么?我想重要的一个区别应该来自于,消费金融还是来自于场景,就是用户的来源本来是买个东西付的钱,如果一个用户你不知道他是什么来源,他可能是匿名的,就是敲一下你的门,来到你的网站或者APP,就是去做一笔信用贷款的申请,这时候你往往没有这个场景支撑,你会认为这个客户未来有风险的概率也会比较大,可能他是消费过度了,可能走投无路了,才到你这儿发生一笔业务。


凌通社1分钟前

不过,我们一般说的场景是什么?比如携程可能可以有旅游的场景、蚂蚁借呗可以有淘宝的场景,但假如51信用卡说信用卡就是场景,好像有点说不过去,因为信用卡的消费是没有场景的。刚好小编曾经帮偶中资大行做过一个信用卡行业咨询,最后的建议就是信用卡必须有互联网公司这样的场景,否则信用卡可能被互联网支付慢慢吞去地盘。

根据现金贷整治的规定,没消费场景的现金贷业务都应该被不允许继续发展,所以包括二三四五,甚至蚂蚁金服等都已经开始去金融化。



3小额贷款公司之谜:

江西省抚州市金融办公室的这位处长站出来,小编保证不打你!

51信用卡的招股说明说中其实还存在一个迷一样的东西,那就是51 信用卡的小额贷款公司。

在监管事宜一栏,51信用卡首先巴拉了一下,其实是表示自己属于网络借贷中介结构的监管范围。而且浙江省金融监管部门已经上门并且提出过整改事项。并且明确在今天(6月30日)完成备案是万万不可能的。



凌通社

5分钟前:

而跟着一段说到小额贷款公司的时候,透露出2个信息,第一51信用卡在江西抚州有一家小额贷款公司(也就是报告此前说一部分资金来源的地方),但奇怪的,不知道是故意还是信息披露不清楚,报告全文没这家小贷公司的名字。第二是这家公司现在没获得小额贷款经营许可!第三是抚州金融办的一位处长说这不算严重违规,然后51信用卡的律师推理说处长的话不太可能引起更高层政府管理部门(抚州的更高层就是江西省,然后是银保监会了)的质疑,继而推论没拿到牌照也可以干!


招股说明书的一个说明小编觉得有前面一段有矛盾。这里,51信用卡说已经取得主管监督机构经营小额贷款业务的审批,允许通过线上业务做全国性小额贷款。但前一段又说在问处长。小编觉得是不是编制招股说明书的哥们和大家一样觉得很绕?


所以,小编真为编制这份说明书的哥们捏一把汗,这样的推论也能做出来!小编为这家小额贷款公司做了一些功课,算是对51信用卡的招股说明书的一个完善。

1

这家公司的全称是抚州市恩牛网络小额贷款有限公司

2017年6月核准成立

以下是国家工商行政管理局和天眼查的公开资料。经营范围包括通过网络平台开展线上小额贷款业务,在注册地县域和周边城市开展线下贷款。地址在一个大学生创业园。





2

注册资金2亿人民币低于监管要求 杠杆有点高

公开数据显示,恩牛小贷的注册资金是2亿人民币,51信用卡杭州的实际控制如杭州恩牛网络100%出资。


51信用卡招股说明书显示,2017年51信用卡总的贷款额为338亿,通过小贷公司完成的贷款为910.7百万人民币(9.1亿),占2.7%,这个数据2018年Q1为13.7百万(1370万),占3.6%,而其总贷款额为47亿。


无论是总的贷款额,还是小额贷款的数据,都显示出在强监管环境下51信用卡失速的事实。

尤其是对于小额贷款公司,根据招股说明书的信息,51信用卡需要说明几个情况

2.1、究竟小额贷款公司是否获得金融办的正式面向全国网络贷款的许可。

根据小编的金融常识,一个地方县的机构没资格批准一个公司在全国范围内经营金融业务。在上一次的趣店和蚂蚁经营的讨论中,小编曾通过重庆监管局的一位工作人员去问监管局对于全国性牌照的问题,当时监管机构给的答案是网络小贷公司和一般的小贷公司的监管是一致的,重庆没发放过全国贷款的牌照,另外营业执照上的全国网络贷款之类的文字只是代表工商局的营业范围,不代表金融监管机构的意见,从事金融业务。所以小编觉得招股说明说中江西抚州金融办的处长同志厉害!

对于互联网金融尤其是P2P的乱象,国家监管机构和地方监管机构从2016年开始进行了整治。



2.2、注册资金2亿,半年做了9亿生意,杠杆率怎么算

还有一个有意思的事情,恩牛的网络小贷公司成立时间是2017年6月,而早在2017年1月,江西省金融办就发文表示,互联网小贷公司的审批从各地收回。而且其注册资金要从2亿增加到5亿。





就算恩牛小额贷款的资质上没问题,小编看了一下数据,一个注册资金2亿的公司,贷款也是很猛的。2017年6月23日才拿到牌照,到年底,贷款的规模就达到了9.1亿。

小编没查到江西省对于小额贷款公司管理的杠杆率要求,不过按照此前各地的惯例,杠杆率从0.5到2.5不等,拿重庆来说,重庆规定小额贷款公司的各类融资比例上限是公司资本净额的2.3倍,也就是说你1亿的资本金可以做2.3亿的生意,这也是为什么去年以来蚂蚁金服在重庆的小贷公司不断增资的原因。

而恩牛2亿的注册资金,假如在重庆的话,只能做4.6亿的生意(有说是动态额度),江西省金融办2016年关于网络小贷的指引还有一个很有意思的地方,在设区范围内的贷款余额不第一公司全部贷款余额的30%!51信用卡没公布这么详细的数据,不过,按照常理,小编觉得有点难度。



在51信用卡的招股说明书中,并没有说清楚恩牛小贷公司的经营模式,而小编在查询恩牛的时候,发现它在经营消费商场分期贷款业务。


而这属于消费信贷范围的业务,原则上应该也要有银监会的消费信贷公司的牌照,51显然是没。

再回看51信用卡招股说明书对自己的定义!各位可以自己品味。

注册开曼群岛04

公开说自己的就是P2P 这点小编就服气

开宗明义,毫不违言。

51信用卡的招股说明书表明自己是一家注册在开曼群岛的公司,是一个P2P借贷平台。在p2p成为人人喊打的过街老鼠,大家纷纷把自己叫做科技金融,连蚂蚁金服都表示自己不做金融是科技公司、趣店也转型汽车贷的时候,51信用卡能表明自己就是P2P的身份,也真让小编服气!


从e租宝到钱包,各种金融骗子公司已经把普通老百姓害惨了,现在就连我们家隔壁老王都已经知道房子不能租给P2P的了。而且在51信用卡的招股说明书中,51信用卡除了说自己的营业来源是撮合之外,在多个地方也毫不违言自己有信贷产品,但51信用卡没消费金融牌照,小额贷款公司的牌照也是2017年下半年才在江西获得。

51信用卡是从做信用卡管理开始的,这也是最初的品牌和人群基础,但最后的归宿却是P2P,虽然招股说明书中再说这就是生态系统,在小编看来,颇有点挂羊头卖狗肉的嫌疑。

主要收入来源于P2P

03

2017年是行业高点 无可延续性

根据招股说明书,51信用卡的收入来源有三块,信用卡科技服务费、信贷介绍服务费和信贷撮合服务费。从数据看,2015-2017年之间,主要的增长来源于信贷撮合服务费也就是P2P,这个营业额2015年为1.6亿,2016年为3.8亿,到2017年达到了巅峰的16.2亿,这个爆发的增长数据完全和p2p现金贷等的无序增长和整治有着线性关系。可以毫不客气地说,P2P公司2017年的增长都是乱象中的末路狂飙。

招股说明说也清楚这点,写的还有一定“自豪”,信贷撮合金额复合增长率544.7%。数据显示,2015、2016、2017三年,51信用卡公司贷款类产品促成的金额分别为8.15亿元、102.99亿元、338.91亿元,这也是51信用卡的核心业务收入来源。

假如没有这个P2P,51信用卡这三年的营业可以说是乏善可陈,2015年总是收入不到1亿人民币,去掉P2P只有7千3百万人民币,2016年,去掉p2p只有1.86亿人民币,2017年去掉P2P只有6.4亿人民币。

从利润看,2015-2017年,对应经调整净利润分别为-1.01亿元、0.53亿元、7.44亿元。向借款人提供的“信贷撮合及服务费”是其主要收入来源,2015年至2017年这一收入占全部收入的比重分别为18.7%、67.3%、71.7%。

但是,大家都知道,2017年对于中国所有P2P公司(或者说互金公司、科技金融公司)来说,都是捷报频传然后戛然而止的一年。如果把51信用卡2017年7.44亿的利润作为长期估值的标准,那么未来可能是黑色的。

拿科技金融的龙头蚂蚁金服,这家估值超过1500亿美元、贷款规模堪比一家大型银行的的公司来说,17年也是最风光的一年,小编研究过一次发了一个读书笔记的。再次摘一段,要看原文的可以前翻小编的公号。

公开数据显示,阿里巴巴在2017年第三季度分享的蚂蚁金服的利润分成为19.95亿元,2017年第二季度的利润分成为19.66亿元,第一季度的利润分成为7.89亿元,那么,蚂蚁金服在2017Q1-Q3的例如分别为21.04亿,53.2亿和52.2亿,所以2017总利润为131.67亿。小编把这些数据做了一个简单的数据曲线,是不是和我们海豚的动作是一样的呢。



也就是说就如蚂蚁金服这么巨大的公司,在监管的压力下,其盈利能力也出现了跳水的情况,蚂蚁金服2018Q1单季度甚至亏损7.2亿元人民币。

监管现金贷是第一重要原因

发表于4天前135编辑器查看:13500回复:135其实,自从去年银保监会开始强化监管以来,小编了解到的情况是,大多数网络贷款公司都被动或主动地收缩了贷款规模,从趣店等几家公司的数据也是可以看出的。所以,蚂蚁金服去年Q4利润的暴跌的原因可能很多,监管应该也是非常重要的一条。很快,阿里巴巴会发布2018Q1的报告,我们可以继续追踪蚂蚁金服Q1是否有变化。(最后结果:蚂蚁金服单季度亏损达7.2亿元人民币)

链接:美股P2P公司大跌之年

也正如此,在美股上市的P2P公司今年以来在美股暴涨8000点的时候也在大跌中度过,小编随意看了一下趣店、拍拍贷、和信贷,这股价和当初罗敏的豪言壮语一点关系都没有了。



信用卡管理为基础

04

生态系统很难形成闭环 51信用卡的场景在哪?

如前述,51信用卡的基础是信用卡管理,但这部分的管理和服务从一个独角兽公司的发展来说一没大的想象空间二没巨大盈利可能性。所以51信用卡的创业者给自己的画像是一个生态系统,这是51信用卡招股说明书的生态系统图。


但是,你是否和小编一样看了这个图觉得越来越糊涂呢,因为假如是生态系统,哪怕是贾跃亭的生态化反,生态系统应该是一个可以循环的封闭系统,但从这个系统图可以看出,51信用卡的服务之间的交集并没有形成闭环,虽然信用卡用户是现在最重要的服务对象,但51信用卡也向非信用卡用户提供贷款。所以,虽然51信用卡确实是信用卡人群开始,但本质上说,51信用卡的人群和其他P2P公司的人群,比如陆金所,没什么区别。如果一定有区别,就可能是在P的一端(获取资金)有一定的优势,因为信用卡人群在中国是相对有信用基础的人群,但小编觉得,比如小编我自己,也有好几张信用卡呢,除非是拆东墙补西墙的主儿,信用卡都有免息消费期,我何必再去你这借钱呢,so,用36%借钱的人一定是屌丝临时救济。相对于信用卡人群,非信用卡、无信用记录的人群才是p2p最大的人群,这应该也是为什么51信用卡走出信用卡人群的原因。


招股说明书信息显示,2017年51信用卡服务费信用卡人群的产品贷款2017年突然从2016年的9.8%上升到2017年度35.5%,又回跌到2018年Q1的5.1%,也清晰地说明了51信用卡2017年盈利对于非信用卡人群的依懒。

序号旁的备注

05

中信银行正规军入股P2P 为什么要接盘?

每个创业者都不容易,而在51信用卡创业过程中,有过多轮融资,从其融资以及发展的过程看,薛蛮子看中的是行业基础,但正是16年新湖中宝的入股让51信用卡一下次从一个信用卡管理信息服务公司转变成一个p2p公司。

而这次香港上市,中信银行作为一个银行的正规军入股,似乎是第一家入股p2p的银行吧。作为一个被整顿的行业,中信银行这是抬轿子接盘还是如何?这需要时间来证明。


51信用卡此次IPO引入了信银(香港)投资有限公司(简称“信银投资”)作为其基石投资者,信银投资已同意按发售价认购以总金额3000万美元的港元等值购买相关数目的发售股份,假设发售价为每股10港元,信银投资将认购的发售股份总数将约为23,537,500股股份。约占全球发售股份的19.83%,禁售期为6个月。信银投资是中信银行股份有限公司在境外设立的控股子公司。(来源:微信公众号国际投行研究报告)

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