(网经社讯)距离“A+H”同步上市不到78小时，一场关于“蚂蚁”的资本狂欢盛宴戛然中止。11月3日晚，上交所发布关于暂缓蚂蚁科技集团股份有限公司（下称 “蚂蚁集团”）科创板上市的决定。受此影响，蚂蚁集团在港交所公告称，暂缓H股上市。（具体详见专题：突发!蚂蚁集团被暂缓“A+H”上市影响几何?http://www.100ec.cn/zt/myyt/）
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可谓是“平地一声雷”，投资者措手不及，看客一片哗然。消息一出，蚂蚁集团最大股东阿里巴巴股价应声大跌。截止北京时间11月4日美股收盘，阿里巴巴下跌8.13%，从昨日的310美元/股跌至285.57美元/股，总市值蒸发近700亿美元。
而引发此事件可能源于10月24日马云在第二届外滩金融峰会的公开发言了，关于金融创新，也是金句不断，抛出许多“爆炸性”言论。在发言中，马云将蚂蚁集团等网贷平台比作湖泊、水塘，是对整个金融生态的有益补充，并呼吁“监管给创新更多空间”，更是将巴塞尔协议是“老年人俱乐部”、中国银行业注重担保是“当铺思想”。
话音一落，就等来了一串“雷点”了。先是国务院金融稳定发展委员会定调，依法将金融活动全面纳入监管。紧接着，中国人民银行发布的《金融控股公司监督管理试行办法》自11月1日起正式施行，为金控公司模式提供了监管框架。
同时，监管环境似乎也发生了变化，11月2日，中国银保监会、中国人民银行联合公布的《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》，新规对网络小贷公司的注册资本金、业务范围、贷款金额和用途、联合贷款等方面做出新的规定。
网络小贷新规将如何影响蚂蚁们未来IPO？
网经社电子商务研究中心特约研究员、上海汉盛律师事务所高级合伙人李旻表示，如果新规以现有版本实施，对蚂蚁集团而言，其将至少受到以下几个方面的影响：
第一，需重新申请许可。根据规定，网络小贷公司跨省经营的，需国务院银行业监督管理机构审批，权限从地方收归中央，因此，需重新申请许可。另外，《办法》还为许可设定了期限，有效期仅为3年，到期需申请续展。
第二，需增加注册资本。根据规定，网络小贷跨省经营的，注册资本不得低于人民币50亿元，且为一次性实缴货币资本。而“借呗”的主体现注册资本仅为40亿元，低于监管要求，需要进行增资。
第三，需降低联合贷款及对外融资杠杆率。目 前，蚂蚁集团信贷规模的飞速增长，主要是依靠联合贷款以及助贷模式。而根据规定，网络小贷公司对外融资不得超过5倍杠杆，即“1倍非标准化融资+4倍标准 化债权类融资”，且ABS出表仍然算为自营表内杠杆率。在单笔联合贷款中，网络小贷公司的出资比例不得低于30%。这点对蚂蚁集团而言，影响巨大。
第四，需增加个人收入审核环节。根 据规定，自然人的单户网络小额贷款余额原则上不得超过人民币30万元，不得超过其最近3年年均收入的三分之一，该两项金额中的较低者为贷款金额最高限额。 蚂蚁集团的花呗、借呗产品均属于无抵押消费信贷产品，用户准入低门槛，发放的额度主要依据用户的信用分数，而非收入情况。虽然目前花呗、借呗给到用户的额 度不高，就金额而言基本满足监管要求。但根据要求，仍需要增加个人收入审核环节。
