(网经社讯)2月2日晚间，阿里巴巴集团（NYSE:BABA）发布2021财年第三财季财报（2020年第四季度）。财报显示，截至2020年12月31日，阿里巴巴集团收入为2210.84亿元，同比增长37%。其中，中国零售商业收入为1536.79亿元，同比增长39%。对此，网经社电子商务研究中心发布电商简评。
观点1：营收驱动依赖核心电商 双11 双12加持业绩
财报显示，该季度阿里巴巴营收为2210.84亿元，同比增长37%，环比增42.6%。核心商业收入中来自中国零售商业的收入为1536.79亿元，占核心商业收入的78.6%，占总营收的69.5%。网经社电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青认为，营收比重上，淘宝、天猫、聚划算等贡献比重大；零售电商业务依然是阿里营收的驱动引擎；这块业务的优势会愈加凸显，阿里对淘系电商的投入势必会增加；另外，加上2020年四季度有双11、双12的加持，因此阿里营收取得这样的成绩并不意外。
观点2：高鑫零售并表 “增肥”收入指标
阿里的新零售业务（包括高鑫零售、天猫超市、银泰、盒马、天猫进口直营等）收入为517.6亿，同比增长101%。莫岱青表示，此次高鑫零售首次并表，“增肥”了阿里第四季度的收入指标。高鑫零售2020年营收为954.86亿元，若不考虑高鑫零售的并表，阿里巴巴本季度的收入同比增长27%，增速放缓。同时高鑫零售并入13万员工，使得阿里员工数量翻番，可见，阿里已经从线上的轻运营转向线上线下并重的重运营，同时内生式增长，外延式并购，两者并重来驱动增长。
观点3：年活跃用户增速有所回升 受到同行追赶压力
财报显示，中国零售市场年度活跃消费者达7.79亿，同比增长9.56%，环比略增2.9%，单季增加2200万。莫岱青表示，用户规模是资本市场看重的重要指标之一，也是各电商平台争夺的重点。下沉市场成为阿里用户的重要来源，每季度贡献达60%-70%。然而，2020年第三季度，京东年活跃购买用户数4.41亿，单季度增加2500万，拼多多年活跃买家7.31亿，单季增加4810万，在用户规模上的追赶上已经让阿里有了紧迫感，特别是拼多多，从2020年三季度的用户量来看，赶超阿里只是时间问题。另外加上零售电商间的竞争态势，阿里在用户方面的获取方面受到阻力，更多要聚焦在用户的留存时间、消费粘性上。
观点4：直播成流量变现的有效方式 各方对手瓜分市场
财报显示，截至2020年12月，淘宝直播带来的 GMV 超过 4000 亿元，低于市场预期5000亿元。莫岱青认为，电商平台目前需要面临“流量见顶”的瓶颈，一二三线城市挖掘殆尽，下沉市场有待挖掘，直播带货成为提高流量变现的方式。从直播市场规模来看，2020年快预计达2500亿元；抖音预计达2000亿元，逐渐在追赶与阿里 之间的距离。另外京东直播、苏宁直播、拼多多直播、小红书直播、蘑菇街直播、唯品会直播等也在瓜分淘宝直播的市场。
网经社电子商务研究中心法律权益部分析师蒙慧欣表示，继上季度爆发性增长后，本季度菜鸟网络依旧呈现强劲的增长趋势，同比达到了51%至113.60亿元，同时还实现了现金流转正。可以看出，随着国内疫情好转，在国内零售业务稳步发展的同时国际进口零售业务增长加速，菜鸟网络也在加速布局全球供应链，在搭建国际快递物流通途中持续创造可观的企业效益，也带动中国物流企业“出海”高质量发展。此外，从国内电商物流行业发展来看，伴随着京东物流将要上市、顺丰持续加码、极兔众邮入场，再加上行业价格战持续，菜鸟网络也将受到一定影响。
