(网经社讯)7月12日晚，苏宁易购发布《关于公司改选董事的公告》，公告称张近东于2021年7月12日向董事会提出辞去公司董事长、董事任职以及董事会战略委员会主任委员职务，并被聘为名誉董事长，与此同时，审议通过黄明端、冼汉迪、曹群、张康阳等四人为公司非独立董事候选人。近年来，苏宁每况日下，力不从心的表现在市场上表现得淋漓尽致，此次苏宁易购的变动则是表现之一。（网经社专题：张近东“退了”！提名其子张康阳任苏宁易购董事）
（网经社：图片采集自深交所）
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引入国资多方权力制衡 或为张近东辞任原因之一
决议公告出来前，苏宁易购第七届董事会董事候选人共九人，其中非独立董事候选人为张近东、孙为民、任峻、孟祥胜，以及淘宝(中国)软件有限公司提名的两名非独立董事杨光、徐宏，独立董事候选人为柳世平、方先明、陈振宇。
股权变动完成后，董事张近东、孙为民、孟祥胜辞任，张近东提名张康阳作为公司第七届董事会非独立董事候选人，张康阳为张近东之子。这意味着，苏宁系董事席位由4席减为2席，分别为张康阳、任峻，在股东大会通过前，任峻履行董事长职务。
另外，苏宁系两席董事由新新零售基金二期承接，新新零售基金二期提名冼汉迪、曹群为公司第七届董事会非独立董事候选人。冼汉迪是中手游的联合创始人及副董事长。曹群先后担任华泰紫金投资副总经理(主持工作)、总经理、董事长等职务。
（注：图为网经社原创图集）
淘宝中国仍有两席董事，其中杨光辞任，淘宝中国提名黄明端作为公司第七届董事会非独立董事候选人，黄明端获委任为高鑫零售有限公司董事会主席。另外一席仍为徐宏，现任阿里巴巴集团财务副总裁。与此同时，董事会一致同意聘任张近东为公司名誉董事长。
网经社电子商务研究中心特约研究员、鲍姆企业管理咨询有限公司董事长鲍跃忠表示，张近东辞任董事长直接原因主要为，目前公司资金流出现的一些问题，以及随着张近东资本的被稀释，加上资本的进入，使得股权结构发生了变化。从苏宁易购目前的发展现状来看，公司也需要进行一些重大的人事调整，因为近年苏宁易购确实出现了一些问题，包括盲目投资，以及主业出现的问题，都需要做一比较大的改变。
（注：网经社电子商务研究中心特约研究员、上海正策律师事务所董毅智律师）
“苏宁易购最大的问题实际上为前期的过度扩张，尤其是‘加杠杆’的并购的结果所导致的，因此，这个行为本身，就是让他面临很大的债务的偿债的压力。这也是苏宁易购这次改组或者是整个管理层更换的根本原因，”网经社电子商务研究中心特约研究员、上海正策律师事务所董毅智律师认为。
网经社电子商务研究中心主任曹磊指出，首先要明确，张近东为辞任，是苏宁易购这家上市公司的董事长，其次，还有苏宁控股，它还有诸多其他的资产，都装在了这个控股里，例如，非上市公司里面，还有像苏宁金融、苏宁小店、以及一些文娱、快递等板块资产，这些资产都不在上市公司里，还是张近东说了算。因此，通过市场猜测，引入国资多方权力制衡，决策更加民主化，这是可能是张近东辞任的其中一个原因。
02
董事长辞任对苏宁易购积极影响大于消极影响
苏宁易购去年开始一直在筹划股权变动，自2020年下半年陷入流动性危机后，苏宁易购一直在找接盘手。公告显示，7月5日，江苏国资接替深圳国资参与苏宁易购股权转让，张近东及其行动一致人拟将所持16.96%的股份转让给江苏新新零售创新基金二期(有限合伙)，转让总价约为88.27亿元。
（注：图片源自网经社图库）
据公告表示，新新零售基金二期由江苏省及南京市国资牵头成立，总规模为88.3亿元人民币。作为有限合伙人成立的联合体，合伙期限共计三年，包括华泰证券、阿里、小米、海尔、美的、TCL等产业投资人，但公告中并未透露各投资方所占的股权比例。
在江苏国资入股之前，苏宁易购早在四个月前与深圳国资系签订股权转让协议。2021年6月，苏宁易购股东苏宁电器曾向同样由江苏国资牵头成立的新新零售基金转让5.2亿股股票，作价31.82亿。在苏宁易购发布公告当晚，深圳国际对外宣称，与苏宁易购股东方未能就商务合作条件达成最终协议，决定终止进行潜在收购事项，
据网经社“电数宝”（DATA.100EC.CN）电商大数据库显示，苏宁易购自2004年IPO后，之后的三轮融资皆为战略投资，投资方主要有阿里巴巴、弘毅资本和江苏新新零售创新基金二期。
另外，根据公告，截至目前，苏宁易购股权变动后，张近东持股17.62%，苏宁控股集团持股2.73%，苏宁电器集团持股1.39%，新新零售基金二期持股16.96%，新零售基金持股5.59%，淘宝中国持股19.99%。
曹磊认为，苏宁易购董事长的辞任，对苏宁易购今后来讲应该是更多积极的影响大于消极的影响，对于消极的影响可能会是苏宁易购的管理层及员工感觉缺少了“主心骨”，创始人大大好像退出了。因为在过去，苏宁易购虽然说是上市公司，但张近东及其控股公司作为一致行动人，他们是具有对苏宁易购的人和事经营决策，具有高度的拍板权；而辞任后，最后决策将受到国资，还有阿里巴巴、小米这些更多方面的牵制。未来，曹磊相信苏宁易购的决策，也更加民主化、科学化，更能跟上时代步伐。
在鲍跃忠观察来看，张近东的辞任对苏宁的发展将会带来新的改变，其中，积极的因素会更多一些，因为现在苏宁易购确实面临大的调整，甚至需要脱胎换骨的改造，这种改造在新人的主持下，将会进行的更彻底一些。
03
阿里巴巴与苏宁易购间的关系还将存诸多不确定性
鲍跃忠认为，阿里巴巴和苏宁易购之间的关系未来还将存在诸多的不确定性，从去年到今年，国家加大了对平台企业的整改管理力度，包括最近腾讯控股下的虎牙和斗鱼的合并也被叫停。同时，现在的苏宁易购和阿里巴巴之间，有些业务是有很多的相似性，包括线上线下，它们之间的合并会对整个的行业产生一些新的影响。
（注：图为网经社电子商务研究中心特约研究员、鲍姆企业管理咨询有限公司董事长鲍跃忠）
董毅智指出，目前董事会的构成里面，阿里巴巴和这个新进入的新兴消费基金，然后还有张近东家族本身架构已经调整，随着张近东家族的股份不断的稀释，董事会的成员之间还是要有更多的变动，在整个管理层就等于“大清洗”，后续这个动作本身是否能够利好，还需有待于观察。
（注：图片源自网经社图库）
实际上这次改组的主要的推手还是阿里巴巴和国资，尤其是江苏的国资，之前也有传闻说是深圳国资要进场，但实际上，最后还是江苏本地的国资在主导此事，但国资它是通过基金的模式，偏重于一种财务性投资。作为阿里巴巴，它实际上不太可能改变苏宁易购现有的经营模式，也就是线上线下相结合的模式，主要还是线下为主的模式。阿里巴巴本身线上的实力较强，它可需要苏宁易购去补它的一些短板，尤其在线下部分，如果说这个模式本身没有大的变化，短期内很难看出这个公司是否会有很好的经营状况的改善。董毅智补充道。
无独有偶，曹磊看来，苏宁易购董事的变动是跟随大股东，特别是控股股东的变动而产生的，其中，既有原苏宁易购元老的退出，更有新鲜血液及外部管理层团队、董事团队的引入，通过注入新鲜血液，对苏宁易购的董事会也是一种优化。因此，对于苏宁易购而言，它需要是改变过去决策层“一言堂”、年龄偏大等不太适应于互联网行业的一些问题，需要引入更多元化、更具有互联网思维的管理团队。
04
“少帅”张康阳接任“继位”胜算几何？
曹磊从目前的股权结构以及苏宁以后这家公司的文化，历史基因多方面来判断，认为张康阳来执掌的这个少帅出任可能性较大。从他们股权结构来讲，首先，张近东及其一致行动人，还是第一大股东，当然他不是控股股东；其次，对于苏宁易购这家公司而言，他对公司管理层核心领导的忠诚创造，有一种加贴心的感觉，以及非常浓厚文化，对于少帅来接班，名正言顺。
而鲍跃忠指出，张康阳和黄明端接任苏宁易购的概率都不大，首先，目前张康阳撑这么大的摊子，恐怕他在胜任度方面还会有些问题，从他进入苏宁易购以后，也未在主业方面有更多的切入。其次，黄明端现在去接手苏宁易购更是不太可能，一是，年龄问题；二是，黄明端在旧零售时代，确实是创造了一个时代的辉煌，但是，在近几年包括大润发在内，也呈现出往下走的态势，所以，从黄明端而言，去整顿苏宁以后恐怕也不太可能。
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未来苏宁易购需进行“伤筋动骨”的改造
网经社“电数宝”（DATA.100EC.CN）电商大数据库显示，近年来，苏宁易购营收虽保持增长，主业利润却持续为负，自2014年以来，苏宁易购的扣非归母净利润已经连续7年为负，主要靠卖资产勉强维持净利润为正值。而且近两年亏损金额迅速放大，归属于上市公司股东的净利润-39.13亿元，同比大幅下降139.75%。而此次改革，有可能扭转解决苏宁易购的问题？
鲍跃忠认为，苏宁易购确实从一家小型的民营企业，发展到今天成为行业中有影响力的企业，确实是非常不容易，出现目前的状况确实也非常令人可惜，关于未来苏宁易购的发展，从目前来看需要进行苏宁易购自身的战略，组织等各个方面较大的调整，以及可能需要进行伤筋动骨的改造，同时，苏宁易购这几年做的一些新的创新确实不少，但是，很多做的都是不了了之，这也反映出企业在内部管理方面存在一些问题，需要做出更多系统化的调整。
曹磊指出，通过引入国资战投88.3亿元，能够一定程度上缓解它对资金的需求及各种压力，让苏宁易购各方面正常的运转，避免出现成为第二个“同程生活”，苏宁易购不仅是电商圈里的重要玩家，更是中国传统零售业的一个带标杆性的企业，也是江苏民营经济大省的标杆典范。
董毅智总结道，从本质上而言，阿里巴巴还是进行了一种战略性的投资，为它自身整个的布局进行了一个战略性投资，因此，从资本市场的角度来看，后续苏宁易购的股价也罢，股市也罢，并不会有一个特别大的改动改观。总体认为是一种无可奈何的自救措施，前期疯狂加杠杆的结果所导致的恶果，到现在不断的显现，应该说张近东也算是一个“悲情的英雄”。
