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网经社董毅智:苏宁易购最大的问题在于前期过度扩张
网经社发布时间:2021年07月13日 18:27:55

(网经社讯)7月12日晚间,苏宁易购发布公告,向外披露了拟改选董事安排。根据公告,创始人张近东向董事会提出辞去公司董事长、董事任职以及董事会战略委员会主任委员职务。同时,张近东提名张康阳提名非独立董事,张康阳为张近东之子。对此,网经社电子商务研究中心发布快评予以解读。(详见网经【专题】张近东“退了”!提名其子张康阳任苏宁易购董事

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网经社电子商务研究中心特约研究员、上海正策律师事务所董毅智律师认为:

1.苏宁易购最大的问题实际上为前期的过度扩张,尤其是“加杠杆”的并购的结果所导致的,因此,这个行为本身,就是让他面临很大的债务的偿债的压力。这也是苏宁易购这次改组或者是整个管理层更换的根本原因。

2.目前董事会的构成里面,阿里巴巴和这个新进入的新兴消费基金,然后还有张近东家族本身架构已经调整,随着张近东家族的股份不断的稀释,董事会的成员之间还是要有更多的变动,在整个管理层就等于“大清洗”,后续这个动作本身是否能够利好,还需有待于观察。

3.实际上这次改组的主要的推手还是阿里巴巴和国资,尤其是江苏的国资,之前也有传闻说是深圳国资要进场,但实际上,最后还是江苏本地的国资在主导此事,但国资它是通过基金的模式,偏重于一种财务性投资。作为阿里巴巴,它实际上不太可能改变苏宁易购现有的经营模式,也就是线上线下相结合的模式,主要还是线下为主的模式。阿里巴巴本身线上的实力较强,它可需要苏宁易购去补它的一些短板,尤其在线下部分,如果说这个模式本身没有大的变化,短期内很难看出这个公司是否会有很好的经营状况的改善。

4.从本质上而言,阿里巴巴还是进行了一种战略性的投资,为它自身整个的布局进行了一个战略性投资,因此,从资本市场的角度来看,后续苏宁易购的股价也罢,股市也罢,并不会有一个特别大的改动改观。总体认为是一种无可奈何的自救措施,前期疯狂加杠杆的结果所导致的恶果,到现在不断的显现,应该说张近东也算是一个“悲情的英雄”。

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