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主业高光不再 从未停止自救的苏宁易购
韭菜财经网经社发布时间:2021年09月09日 10:07:37

(网经社讯)作为国内零售巨头,一直以来苏宁易购都承担着诸多不为人知的压力。先有国美电器与之争锋,后有阿里京东拼多多前来抢食,苏宁易购面临的压力可想而知。面对这些外部压力,苏宁也在积极适应变化进行战略转型。

随着传统零售逐渐迈向新零售,转型不利的苏宁易购便开始走上了下坡路,连年的债务困局、盈利难题、竞争压力等,都给苏宁易购蒙上了一层阴影。而从苏宁易购近期发布的财报来看,过去的盈利压力仍在延续。

营收利润双下滑

近日,老牌家电连锁巨头苏宁易购发布了2021年上半年财报。财报显示,2021年上半年,苏宁易购实现营收936.06亿元 ,同比下滑了20.96%;净亏损为34.5亿元,比上年同期的1.67亿元,扩大了1972.06%;商品销售规模为1285.75亿元,同比下降了33.76%。而苏宁易购的业绩之所以表现不佳,主要与其零售业务收入的大幅下滑有关。

一方面,苏宁易购缩减营销开支的举措影响到了线上收入的提振。随着电商行业竞争的日益激烈,阿里、京东、拼多多等纷纷开始“烧钱换增长”,而负债过千亿的苏宁易购,却没有足够的资金能支撑其进行线上高额补贴。于是,苏宁易购不合时宜的“节衣缩食”便使其销售业绩急转直下。财报显示,苏宁易购上半年线上平台商品销售同比下降了 41.21%。

另一方面,苏宁易购线下实体业务的收入下滑,则主要与各地门店的大规模减少有关。财报显示,上半年苏宁易购旗下的家电3C家居生活专业店、家乐福超市、红孩子母婴店分别关店125家、8家和27家,均高于同期开店数量。而由于门店大量减少,各类型门店同比销售也显著下滑,其中家电3C家居生活专业店同比下降了10.26%,家乐福超市下降了18.88%。

不仅如此,在零售业务收入同比下降的同时,苏宁易购的总费用率却在不断增加,而这也是导致其整体业绩一路下滑的重要原因。财报显示,苏宁易购2021年上半年总费用率为19.12%,较上年同期增加了2.87个百分点。

苏宁易购虽然也曾是零售业的龙头企业,但它却并没有表现出很强的盈利能力,负债过千亿、现金流为负等却是其当下需要直面的现实问题。正是处于长期的经营压力之下,苏宁易购的亏损开始不断加剧。因此自财报发布后,苏宁易购的股价就出现了微跌,其市值也较2015年巅峰时期的1600亿元缩水了三分之二有余。

主业高光不再

曾对苏宁易购商业帝国的建立做出过巨大贡献的家电零售业务,如今依旧占据了商品营收的80%,仍是苏宁易购的主营业务。不过,自从2014年苏宁易购开始大幅度向电商转型之后,其主营业务便开始了长达7年的连续亏损。自此之后,日渐变成“包袱”的家电零售业务,逐渐让“苏宁帝国”出现了裂缝。

财报显示,2021年上半年苏宁易购核心品类家电下分的产品,除数码电脑的营收同比增长了20.2%外,其余诸如通讯产品、小家电、冰箱洗衣机、空调、黑电等子品类的营收,分别同比下滑了26.76%、10%、5.09%、22.91%、7.83%。而造成苏宁易购的家电营收出现普遍下滑的原因则是多方面的。

其一,整体规模不占优势。自电商崛起后,国内的零售市场就被淘宝和京东牢牢把持,尽管苏宁易购迅速反应,携线下优势猛攻线上,但失去了先发优势,受龙头挤压就变得十分明显,更何况后来者拼多多的强势入场,又使其生存空间被进一步压缩。加之电商的野蛮生长对其线下实体市场也造成了不小的冲击,线上线下疲于应战,苏宁易购的盈利能力每况愈下。

其二,资金实力不如对手。随着家电市场的竞争日益激烈,为了抢占更多的流量和市场份额,阿里、京东、拼多多便开始了“牺牲利润换规模”的打法,在资本市场的“弹药补充”下,资金实力雄厚的三大巨头之间的“价格战”也打得愈加激烈,而以实体零售为主的苏宁易购对这一切没有太多招架之力。没有了大额补贴,苏宁易购的市场份额就变得越来越少。

其三,家电毛利率连年下滑。由于线上经营成本远远低于线下经营成本,但线上线下同价便一度让苏宁易购的成本远比阿里、京东要高。而正是在经营模式上的差异,使得苏宁易购的毛利率连年下滑。据悉,2011年苏宁易购毛利率为18.94%,2012年下滑到了 17.76%,2014年下滑到了 15.28%,到2020年已经下滑到了 10.99%,而2021年上半年苏宁易购的毛利率又较同期下降了4.32%。

原本线下实体零售是苏宁易购的强项,但在电商的冲击下,不仅使其线下门店的优势没能完全发挥出来,线下还要为线上频频输血,填补电商业务带来的亏空,这又进一步加剧了苏宁易购的业绩压力。

自救成效初显

事实上,为了维持企业的可持续发展,苏宁易购一直都在寻找新的增长点,比如,向物流、房地产、体育、科技等领域扩张,虽然成效不大,但不难看出苏宁易购求变的决心。其实,近年来苏宁易购一直在积极自救。

首先,不断提高服务建设能力,使其物流网络得到了进一步完善。财报显示,截至2021年6月30日,苏宁易购已经在48个城市运营了69个物流基地,这在一定程度上加大了对供应链上下游商户仓配一体的服务能力。另外,苏宁易购还为用户提供了即时自提、1小时达、半日达、次日达等多种物流服务产品,满足了用户不同时效的物流需求。

其次,进一步聚焦核心业务,使其盈利能力和各项效率得到了显著提升。比如,苏宁易购对天天快递、小件物流等高亏损业务进行了调整,从而使其上半年整体亏损同比减少了47.16%。与此同时,苏宁易购还加快了家电家居等大件商品的送装一体化业务,使其App用户转化率同比增加了1.23个百分点。

最后,深耕零售云业务,使其在购物场景、供应链和服务优势等得到了更好地聚合。财报显示,截至2021年6月30日,苏宁易购拥有了2517家自营门店和8225家零售云加盟门店。零售云更是帮助超1800个品牌商下沉,双线服务超2亿用户,运营10000+社群,很多大程度上实现互联网运营与门店经营的高效融合,进一步提升了行业效率。

截至目前,苏宁自救的脚步一直未曾停止。比如,7月引入了战略投资,完成了董事会改选,明确了新的发展路径;8月百亿新增授信落地,加码品牌联合行动;9月持续创新合作模式,加速落地超级品牌日。

尽管如今的苏宁易购,无论是在市值还是市占率上,都已被对手甩在了身后,但随着其自救措施和发展战略的不断落地,苏宁易购的经营正在有序恢复。相信随着在新零售方面逐渐取得突破,苏宁易购在零售业的下半程依旧值得期待。

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