(网经社讯)5月12日消息，拉美电商巨头美客多近日发布最新财报，2025年一季度，美客多总营收达59亿美元（约合426.76亿元），同比增长37%；净收入达4.94亿美元（约合35.76亿元），同比上涨44%，高于市场预期。

业务表现全面开花

1.核心指标持续向好

据网经社跨境电商台（CBEC.100EC.CN）查询DeepSeek后获悉，美客多本季度电商业务GMV达133亿美元，同比增长17%，商品销量4.92亿件，增长28%。值得注意的是，独立买家数量达到6700万，创下2021年以来最高增速。金融科技业务Mercado Pago同样表现抢眼，总营收26亿美元，同比增长43%，月活用户达6400万。

2.区域市场差异显著

阿根廷市场成为最大亮点，GMV按本币计算暴涨126%，商品销量增长52%，重新成为公司第二大收入来源。巴西、墨西哥等主要市场也保持稳健增长，其中墨西哥商户收单支付量增长50%。这种区域差异反映出美客多因地制宜的运营能力。

3.市值再创新高

继2024年8月成为拉美市值最高企业后，美客多市值已突破1146亿美元（截至2025年5月7日），持续领跑拉美科技企业。这一估值体现了资本市场对其商业模式和增长潜力的认可。

区域深耕战略解析

1.本土化运营优势

美客多自乌拉圭起家，逐步拓展至阿根廷、巴西等主要拉美市场，形成了深厚的本土化运营经验。这种"生于拉美，长于拉美"的基因，使其能够准确把握区域消费习惯和政策环境，构建竞争壁垒。

2.基础设施重投入

2025年公司宣布在巴西、墨西哥、阿根廷分别投资58亿、34亿和26亿美元，创下在各市场的投资纪录。其中墨西哥新莱昂州配送中心项目已启动，将优化北部物流网络。这些基础设施投入将持续强化其履约能力。

3.创新业务拓展

近期在秘鲁上线的短视频平台Clips，借鉴TikTok电商模式，通过视频内容促进商品销售。这种创新尝试表明美客多正在积极适应社交电商趋势，丰富购物体验。

生态协同效应

1.电商与金融科技双轮驱动

美客多的独特优势在于电商与金融科技的协同效应。电商业务为Mercado Pago带来用户基础，支付业务又促进交易转化，形成良性循环。这种生态布局使其在拉美数字经济中占据核心位置。

2.全链条服务能力

从商品交易、支付结算到物流配送，美客多构建了完整的电商服务体系。一体化解决方案不仅提升了用户体验，也增加了商户粘性，巩固了平台竞争优势。

3.数据资产价值释放

海量交易和行为数据帮助美客多优化推荐算法、精准营销和风控模型，持续提升运营效率。数据显示，其金融科技业务的坏账率维持在行业较低水平。

未来发展机遇与挑战

1.市场增长潜力

Statista预测，2029年拉美电商用户将从2024年的2.9亿增至4.19亿。美客多联合创始人Marcos Galperin提出的3亿用户目标与这一趋势相符，增长空间广阔。

2.竞争态势加剧

随着亚马逊、Shopee等国际玩家加大拉美投入，以及本土创新企业涌现，市场竞争日趋激烈。美客多需要持续创新以维持领先地位。

3.宏观环境波动

拉美地区货币波动、政策变化等宏观因素可能影响业绩表现。阿根廷市场的爆发性增长也需考虑汇率因素带来的数据失真。

4.可持续增长关键

实现从1亿到3亿用户的跨越，美客多需要在保持核心市场优势的同时，突破哥伦比亚、智利等新兴市场，并持续优化获客成本。

结语

美客多的成功印证了区域电商深耕战略的价值。通过构建电商+金融科技的生态闭环，持续加码基础设施，以及本土化创新运营，公司在拉美市场建立了坚实的竞争壁垒。未来，如何在增长与盈利、创新与稳健、区域化与全球化之间取得平衡，将是其实现长期价值的关键。对于观察新兴市场电商发展的从业者和投资者而言，美客多的案例提供了极具参考价值的商业模式范本。