(网经社讯)        6月10日，腾讯音乐发公告称，就拟收购喜马拉雅签订并购协议及计划。交易交割后，喜马拉雅将成为腾讯音乐的全资附属公司。值得注意的是，喜马拉雅此前四度冲刺上市未果，此次交易还需获得国家市场监督管理总局的反垄断审查批准（详见网经社专题：http://www.100ec.cn/zt/qeFMty/  ）。对此，网经社电子商务研究中心发布《电商快评》予以解读。

【观点一：腾讯音乐收购喜马拉雅 构建音频生态闭环与流量协同 】

        对此，网经社电子商务研究中心数字生活分析师陈礼腾表示，，腾讯音乐收购喜马拉雅的商业逻辑，核心在于构建音频生态闭环与流量协同效应。喜马拉雅作为国内月活超3亿的音频平台，手握海量有声书、播客内容及全年龄段用户群体，其内容库与腾讯音乐现有的音乐（QQ音乐、酷我音乐、酷狗音乐）、长视频（腾讯视频）业务形成互补。通过此次收购，腾讯音乐得以快速补齐长音频赛道短板，尤其在车载场景、智能家居等物联网入口形成内容贯通。

        陈礼腾进而表示，此次交易涉及腾讯音乐与喜马拉雅在音频领域的深度整合，其用户规模和市场份额的叠加引发监管机构的关注。此次收购事项将于各项前置条件满足后正式交割，包括获得国家市场监督管理总局的反垄断审查批准。

【观点二：四度IPO折戟 背后喜马拉雅的双重困境 】

        陈礼腾认为，喜马拉雅曾四次冲击上市均未果，背后是行业痛点与自身战略局限的双重结果：

        1、从行业层面看，短视频平台日均使用时长超2小时，而音频平台仅30-40分钟，用户注意力被严重分流；此外，头部有声书版权采购成本高加上国内音频付费率低。

        2、从自身层面看，喜马拉雅的战略摇摆与管理矛盾，其采用联席CEO轮岗制，创始人在播客业务方向上存在分歧，导致战略反复调整。同时，AI投入与变现脱节，尽管投入9.3亿元研发AI技术，但AI生成的内容尚未形成可规模化的商业模式。

【观点三：中小音频平台的五大出路】

        随着行业集中度提升，中小平台何去何从？对此，陈礼腾认为，中小音频平台可以采取以下策略：1、垂直领域深耕：聚焦细分场景，避免与巨头直接竞争。2、技术驱动创新：探索AI生成内容、互动音频，降低版权采购成本。3、 硬件与场景拓展：接入智能家居、车载终端等IoT设备，构建多场景渗透。4、版权合作与生态联盟：与出版社、网文平台建立深度合作，或与知识付费平台共享内容资源。5、被并购或战略整合：行业集中度提升趋势下，中小平台可寻求被巨头收购，或通过合并形成规模效应。