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三只松鼠三季度净利润同比下滑近六成经营现金流承压

作者：来源：网经社发布时间：2025年10月31日 16:38:52

(网经社讯)10月31日消息，在2025年第三季度，三只松鼠实现营业收入22.81亿元，同比增长8.91%，但归属于上市公司股东的净利润为2226.89万元，同比下降56.79%。前三季度累计营业收入77.59亿元，同比增长8.22%，而归母净利润为1.61亿元，同比降幅达52.91%。

据网经社数字零售台（DR.100EC.CN）了解，利润下滑的同时，公司现金流状况显著恶化。前三季度经营活动产生的现金流量净额为-5.06亿元，同比骤降1690.52%，主要因经营性采购支出增加及渠道拓展投入加大。截至报告期末，货币资金较年初减少72.06%至2.42亿元，短期借款则增至5.76亿元，资金链压力凸显。

成本上升与费用增加是利润承压的关键因素。报告期内，销售费用同比增长24%至16.05亿元，主要源于平台推广及线下渠道扩张投入；同时，坚果等原材料成本上涨对毛利率造成挤压。此外，公司净利润中超六成依赖政府补助等非经常性收益，主营业务盈利能力减弱。

面对压力，三只松鼠正推进渠道转型与成本管控。其抖音渠道及线下分销业务成为增长主力，但战略调整期的投入与盈利平衡仍是未来挑战。

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