当前位置:100EC>行业研究>研报:东北证券:腾邦国际“商旅”+“金融”日渐成效
研报:东北证券:腾邦国际“商旅”+“金融”日渐成效
发布时间:2014年06月20日 10:16:57

(电子商务研究中心讯)  公司B2B、TMC、互联网金融三大主业协同发展,“商旅+金融”商业模式日渐成效,业绩保持高增长。2013年,公司业绩增长38.67%,2014年一季度,业绩增长41.28%,我们预计公司全年业绩增速34%。

  2013年,B2B传统金牛业务营收达到20,631万元,同比增长28.98%,营收占比57.79%。出票金额在100亿元左右,机票代理市场占有率已由2012年的1.5%提升至目前的3%左右,市场份额翻了一番,完成14个城市的布局。公司作为区域龙头,通过异地收购和GSS转型升级,有望实现快速低成本扩张,依旧可以分享行业成长的大蛋糕,未来业绩增长依然有保障。

  TMC业务是公司的明星业务,公司抓住TMC蓝海市场巨大的发展机遇,通过并购区域市场优质TMC企业来实现快速扩张。2013年,TMC业务营业收入达到3,706万元,同比增长123.02%,营收占比10.38%。2014年9月,TMC大数据业务即将上线,将成为业绩贡献的亮点。

  互联网金融快速发展,腾付通、小额贷、保险经纪、P2P构建完整金融服务产业链。2013年,融易行小额贷实现净利润528.79万元,一季度金融板块业绩同比增长442.63%,其中融易行净利润556.85万元。我们预计,今年公司小额贷业务有望实现2000-2500万的净利润,业绩弹性大。

  盈利预测及投资策略:作为A股市场综合商旅企业的稀缺标的,公司“商旅”+“金融”战略转型初见成效,以金融板块助推B2B及TMC业务的快速发展,中长期成长性大。公司股权激励到位,控股股东自愿延长锁定期彰显对公司未来发展的信心。在创业板整体回调、马航事件及第三方支付受限等因素影响下,公司股价自2月24日创出新高(44.89元)后已有超过25%的回调,鉴于公司基本面持续向好,业绩高增长确定,我们认为,短期不利因素影响已在股价上有所体现,另外,近期创业板整体的波动机会亦给公司股价带来向上突破的动力,我们建议目前价位积极增持。我们预计公司2014-2016的EPS分别为0.50元、0.64元和0.79元,公司目前股价16.08元,对应动态PE32倍、25倍和20倍,维持“买入”评级。

  风险提示:航空公司直销比例扩大、佣金率下滑等。(来源:东北证券 文/研究员梁莉 编选:中国电子商务研究中心)

网经社联合A股上市公司网盛生意宝(002095.SZ)推出消费品在线供应链金融解决方案。该产品具有按需提款、按天计息、随借随还、专款专用、循环信用贷、全线上流程操作等特点,解决消费品供应链核心企业及下游经销商/网店因库存及账期造成的流动性差“痛点”。》》合作联系

网经社“电数宝”电商大数据库(DATA.100EC.CN,注册免费体验全部)基于电商行业12年沉淀,包含100+上市公司、新三板公司数据,150+独角兽、200+千里马公司数据,4000+起投融资数据以及10万+互联网APP数据,全面覆盖“头部+腰部+长尾”电商,旨在通过数据可视化形式帮助了解电商行业,挖掘行业市场潜力,助力企业决策,做电商人研究、决策的“好参谋”。

【投诉曝光】 更多>

【版权声明】秉承互联网开放、包容的精神,网经社欢迎各方(自)媒体、机构转载、引用我们原创内容,但要严格注明来源网经社;同时,我们倡导尊重与保护知识产权,如发现本站文章存在版权问题,烦请将版权疑问、授权证明、版权证明、联系方式等,发邮件至NEWS@netsun.com,我们将第一时间核实、处理。

        平台名称
        平台回复率
        回复时效性
        用户满意度
        微信公众号
        微信二维码 打开微信“扫一扫”
        微信小程序
        小程序二维码 打开微信“扫一扫”