(电子商务研究中心讯) 报告摘要:
圆满实现上市后第一个三年计划。公司2011年上市,借助资本市场快速发展,实现了上市后的第一个三年(2012-2014年)计划——以B2B为基础,TMC为战略重点业务,OTA长期利润增长点。目前,公司B2B在国内行业处于绝对龙头地位,TMC每年以翻倍的速度增长。三季度,公司不仅实现了对成都八千翼B2B平台的整合,还取得了基金销售和支付结算的牌照,金融生态圈更加夯实。
收购欣欣切入OTA市场。旅游电商的黄金期已经过了,传统旅行社电商化刚刚开始。欣欣旅游B2B2C的商业模式卡位准确,围绕B2B2C的商业模式,以B端为主,C端为辅,通过B端切入C端市场。欣欣加入腾邦后,为腾邦注入了互联网基金,加速腾邦构建大旅游金融生态圈,进入更大的市场;同时,腾邦通过欣欣的渠道优势,向国外上游资源商延伸获取资源优势。腾邦的金融资源使欣欣实现交易闭环,并且使欣欣的产品和品牌通过腾邦的全国所有省会城市的线下布局实现落地。
第二个三年计划,有望实现商旅。
金融。
互联网的乘数效应飞跃。公司完成上市后第一个三年计划,并发布了第二个三年(2015-2017)规划——建设大旅游金融生态圈,借力腾邦梧桐产业基金助力大旅游生态圈梦想的实现。公司有望实现从商旅+金融的简单叠加到商旅。
互联网的乘数效应飞跃。我们预计公司2014-2016年的EPS为0.52、0.75和1.06元/股,对应PE为49、34和24倍。（来源：宏源证券 编选：中国电子商务研究中心）
