当前位置:100EC>数字零售>研报:国信证券:嘉事堂:PBM抢占电商入口 买入评级
研报:国信证券:嘉事堂:PBM抢占电商入口 买入评级
发布时间:2015年07月31日 10:26:48

(电子商务研究中心讯)  药品批发业务保持快速增长,新一轮的招标是重要契机公司经过多年发展已成为北京地区医药流通龙头企业之一,未来药品批发业务将保持快速增长态势,主要得益于新招标政策的放开,单个药品的配送商可能增加到5个以上,公司有望获得更多品种的配送资格。

  高值耗材领域加快收购整合,3-5年有望实现100亿销售规模公司旗下拥有14家心内科高值耗材流通领域子公司,并设立了高效的整合机制,实现协同效应最大化。未来公司将进一步提升行业整合力度,依托在北京上海两个平台及5个耗材专业物流中心,迅速将该项业务规模化。去年此项业务销售收入达17亿,我们预计今年将达到38亿,明年或达50~60亿,净利润超过3亿。我们认为公司耗材业务3-5年内有望实现100亿销售收入,成为全国心内科耗材商业流通领域的龙头。

  电商业务布局长远,PBM是重要切入点公司拟以PBM作为电商业务的切入点,目前正在寻求和PBM参与各方合作,包括保险、控费软件提供商等。公司GPO业务现已积累丰富的高性价比核心品种和优质供应商企业,构成了公司切入PBM的核心竞争力之一。我们认为公司在PBM领域的布局具有重大战略性意义,未来有可能重构现有业务格局,地域由北京扩展至全国,业务由二元扩展至多元,发展成为全国性的综合性医药商业企业。

  风险提示招标政策出台时间延迟及政策不达预期;跨区域经营风险;管理风险给予“买入”评级预计15-17年净利润分别为1.82亿、2.42亿和3.19亿,EPS分别为0.76元、1.01元、1.33元,当前股价对应PE64/48/36倍。同类可比公司的PEG均值为2.0,按PEG2.1~2.2给予其估值,15年的合理目标价为56.2-59.0,给予“买入”评级。(来源:国信证券;文/江维娜;编选:中国电子商务研究中心)

网经社联合A股上市公司网盛生意宝(002095.SZ)推出消费品在线供应链金融解决方案。该产品具有按需提款、按天计息、随借随还、专款专用、循环信用贷、全线上流程操作等特点,解决消费品供应链核心企业及下游经销商/网店因库存及账期造成的流动性差“痛点”。》》合作联系

网经社“电数宝”电商大数据库(DATA.100EC.CN,注册免费体验全部)基于电商行业12年沉淀,包含100+上市公司、新三板公司数据,150+独角兽、200+千里马公司数据,4000+起投融资数据以及10万+互联网APP数据,全面覆盖“头部+腰部+长尾”电商,旨在通过数据可视化形式帮助了解电商行业,挖掘行业市场潜力,助力企业决策,做电商人研究、决策的“好参谋”。

【投诉曝光】 更多>

【版权声明】秉承互联网开放、包容的精神,网经社欢迎各方(自)媒体、机构转载、引用我们原创内容,但要严格注明来源网经社;同时,我们倡导尊重与保护知识产权,如发现本站文章存在版权问题,烦请将版权疑问、授权证明、版权证明、联系方式等,发邮件至NEWS@netsun.com,我们将第一时间核实、处理。

        平台名称
        平台回复率
        回复时效性
        用户满意度
        微信公众号
        微信二维码 打开微信“扫一扫”
        微信小程序
        小程序二维码 打开微信“扫一扫”