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【电商快评】美团点评合体:中国互联网第二极崛起!
发布时间:2015年11月09日 09:14:53

(电子商务研究中心讯)  【电商快评】美团点评“合体”:重塑服务业O2O格局中国互联网第二极崛起!

  ——中国电子商务研究中心

  一、事件概述

  10月8日,美团大众点评联合发布声明,宣布正式合并,双方已共同成立一家新公司。新公司将实施Co-CEO制度,美团CEO王兴和大众点评CEO张涛将同时担任联席CEO和联席董事长,重大决策将在联席CEO和董事会层面完成。本交易得到阿里巴巴、腾讯、红杉等双方股东的大力支持,华兴资本担任本次交易双方的独家财务顾问。

  二、相关数据

  2.1.新公司估值于排行

  对此,中国电子商务研究中心主任曹磊指出,公开披露信息显示:美团、大众点评合并后的“新美大”新公司估值已超150亿美元,使其一举跻身“成为了仅次于BAT的中国互联网阵营”第二梯队的一员,位居中国互联网公司市(估)值榜第八(与滴滴快的大致并列)这意味着“合体”的美团和大众点评点评,不仅就重塑当前国内服务业O2O市场格局,而且也标志着除BAT外的中国互联网“第二极”的崛起!

  据中国电子商务研究中心(100EC.CN)监测数据显示,截止10月7日下午3点,腾讯(市值1713亿美元)、阿里巴巴(市值1665亿美元)、百度(市值506亿美元)、蚂蚁金服(估值460亿美元)、小米(估值450亿美元)、京东(市值376亿美元),网易(市值166亿美元)、滴滴快的(估值150亿美元)、乐视网(市值127亿美元)、唯品会(市值108亿美元)、携程(市值100亿美元)、陆金所(估值100亿美元)。

  2.2.市场份额

  据中国电子商务研究中心(100EC.CN)监测数据显示,2015年上半年中国团购市场成交额达到770.1亿元人民币,其中美团排名第一,占51.9%的份额,大众点评排名第二,占据29.5%的份额,排在第三位的是百度糯米,份额达到13.6%。

  2.3融资纪录

  在“千团大战”如火如荼之时,各路资本也怀着无比热情投入其中,以下为美团与大众点评的融资历程:

  三、分析点评

  针对该事件,“互联网+”智库中国电子商务研究中心从合并原因、合并内容、格局影响、类似并购等方面做出点评:

  3.1合并原因

  原因一:合并是“无奈之举”需抱团取暖共度“寒冬”

  美团和大众点评都没有躲过“三处硬伤”:第一,双方都还在烧钱,烧资本的钱;第二,双方继续火拼下去,管理层有耐心,投资人有耐心,资本市场未必会买账,谁先IPO,对另一家都不会是个好事;第三,有共同的投资机构红杉资本,红杉资本将乐蜂推给唯品会,也可以促和美团和点评。更何况,大众点评已经超过10年,任何早期投资的PE/VC耐心也都磨的差不多,基金也要到期了。

  对此,国内知名”互联网+“专家、中国电子商务研究中心主任曹磊指出,当下,制造业、零售业等实体经济的不景气和海内外股市大幅下跌,已经波及蔓延到了互联网行业的投融资,尤其是那些多年依旧大量”烧钱“的O2O创业项目。美团和点评的合并也是”无奈之举“,颇有”抱团取暖、共度寒冬“的意味和先兆。

  原因二:烧钱“厉害”亏损严重投资者失去耐心

  中国电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青认为,近年来无论是美团还是大众点评经历了数次融资,但是依然存在亏损,特别是美团,常年处于亏损状态,加上全线作战,单独出线的希望越来越渺茫。在烧钱黑洞巨大、难见盈利曙光的情况下,投资者会失去耐性,因而彼此妥协选择合作突围。

  原因三:合并为或为上市带来转机

  美团王兴和大众点评张涛都是有上市情结。两家公司的在多轮融资之后,上市之路已经变得艰难。此次合作或能为上市带来转机。

  3.2合并内容解读

  “Co-CEO制度”

  新公司将实施Co-CEO制度,美团CEO王兴和大众点评CEO张涛将同时担任联席CEO和联席董事长,重大决策将在联席CEO和董事会层面完成。

  对此,中国电子商务研究中心网络零售部主任、高级分析师莫岱青认为,双方的该制度还需要充分的融合与磨合,两家企业走到一起发展必定有摩擦与分歧,在碰到重大决定时Co-CEO制度如何起到作用还有待观察。Co-CEO制度能够持续多久,后面还会出现怎么的变数都是未知数。

  独立运营高频内部竞争

  两家公司在人员架构上保持不变,并将保留各自的品牌和业务独立运营,包括高频到店业务,同时将加强优势互补和战略协同,推动行业升级。

  对此,国内知名”互联网+“专家、中国电子商务研究中心主任曹磊表示,不管是滴滴和快的、携程艺龙,还是58与赶集,或者是现在的美团与点评,这样的几起”简单野蛮粗暴式“合并,虽然看起来是“强强”联合,实际上却很可能确是“抱团式取暖”,是仅仅依靠”烧钱圈地“来维持发展的模式不能继续之下的无奈之举。合并之后都没有增强实力,不仅没有”1+1大于2“的预期效果,甚至1+1几乎还是1,这种合并只有成本上的意义,却无收入上的意义。

  3.3格局影响

  第一,美团与大众点评合并或给其他O2O企业发展带来机会

  国内知名“互联网+”专家、中国电子商务研究中心主任曹磊预测,市场前一二名”合体“后,未必会对整个市场产生垄断性效果,甚至反而给三四名更多机会。正如,我们也已经看到,滴滴快的合并之后,神州专车和UBER(人民优步)异军突起,不声不响的分食市场份额;美团和大众点评合并之后,也一定会给其他的O2O企业发展带来机会,比如百度的糯米和阿里系的新口碑。

  第二,承载培育出下一个服务于实体服务业的“大淘宝

  据悉,美团、大众点评合并后的“新美大”新公司将定位于“连接人与服务”。对此,中国电子商务研究中心主任曹磊指出:“新美大”新公司定位的”连接人与服务“,代表了”互联网+生活服务业“,是目前较为成熟的互联网交易与服务业态,涵盖了在线订票、订房、订餐、装修、医疗健康、教育学习、交通出行等诸多领域,其可开发前景还很大,完全可以承载培育出下一个服务于实体服务业的“大淘宝”。

  曹磊进而指出,“互联网+”在我国商业化20年来,从信息传播起步,到网络交易、团购预订、再到当下最为热门的互联网金融和智能硬件、万物联网,大致经历了以下五大阶段:

  ——“1.0时代”即链接人与信息,即“信息互联网化阶段”(代表门户、视频网站);

  ——“2.0时代”是链接人与商品,即“流通业互联网化阶段”(代表淘宝、京东等购物网站);

  ——“3.0时代”是链接人与服务,即“服务业互联网化阶段”(代表美团、点评、携程等生活服务电商);

  ——“4.0时代”是链接人与金融;即“金融业互联网化阶段”(代表蚂蚁金服、京东金融、拍拍贷等互联网金融平台);

  ——“5.0时代”是链接人与万物;即“制造业互联网化阶段”(热门领域:工业互联网、农业互联网、万物联网……)。

  第三,优势互补商户能更好生存与发展

  美团和大众点评合并后,除了百度和阿里会紧张外,广大线下商家和中小O2O创业公司也会受到影响。此前,美团片面追求交易额而忽略了发展质量,让不少商家和创业者敢怒不敢言。他们合并后可以在这方面做到优势互补,能够营造更健康的O2O生态,让中小创业者能够生存、广大线下商户能够得到发展。

  第四,百度糯米:处于尴尬地位百度200亿投资“恐打水漂”

  在本地生活领域,美团、大众点评与百度糯米,一直是缠斗不休。合并后的美团大众点评,将同时拥有腾讯和阿里的资源,拉开与竞争对手间的距离,百度糯米想超车的难度将更大。

  第五,用户预期:重视消费体验更多优惠和创新

  在短期内,合并会给消费者带来一定的消费红利,无论从优惠政策、服务质量,消费者都能从中获取利益,随着时间的推移,红利会逐渐减少甚至出现消失的可能。在此之前,各大生活服务平台为了吸引受众,已经有了恶性竞争的迹象,各种补贴和红包额度巨大,成了烧钱比赛。资本的重组固然重要,但合并后不能忽视消费者的消费体验,更多的优惠和创新才是用户关注焦点。

   第六、对阿里、腾讯影响:“双刃剑”

  一方面,从资本层面上来说,投资机构、阿里巴巴、腾讯的价值是最大化的,合体后IPO的规模肯定胜过其一。从战略层面上考量,阿里巴巴和腾讯也都符合各自诉求,阿里继续加大自身O2O的建设,而腾讯亦可以“巩固城防”。

  另一方面,阿里近期联合蚂蚁金服共同出资60亿元成立一家本地生活服务平台公司,重启“口碑”品牌。新口碑将整合阿里旗下的餐饮服务平台“淘点点“、与蚂蚁金服线下业务资源及团队,全力进军包括餐饮在内的本地生活服务,其内部一直视美团为“最大竞争对手”。而从历史上,阿里岁两度入股美团,但一直没有实质控制权,与王兴关系也不好。而腾讯在把实物电商全盘打包交给京东打理后,自己专注以“二维码+账号体系+LBS+支付+关系链”为核心的生活服务O2O战略,这与美团点评之间的冲突也在所难免。

  3.4类似并购

  并购案例一:滴滴打车+快的打车

  2015年2月14日,快的打车滴滴打车联合发布声明,宣布两家实现战略合并。新公司将实施Co-CEO制度,滴滴打车CEO程维及快的打车CEO吕传伟将同时担任联合CEO。两家公司在人员架构上保持不变,业务继续平行发展,并将保留各自的品牌和业务独立性。

  并购案例二:携程+艺龙

  2015年5月22日,5月22日,携程宣布联合铂涛集团和腾讯收购Expedia持有的62.4%的艺龙股份。收购完成后,携程在艺龙里的持股占比将达到37.6%,成为艺龙最大的独立单一股东。

  携程CEO梁建章在其内部邮件中指出,Expedia董事将退出董事会,艺龙继续保持独立上市、独立运营。合并后,艺龙仍专注于中国人的全球酒店预订专家,在携程成为股东以后,艺龙的效率和竞争力将进一步得到提升。

  并购案三:58同城+赶集网

  2015年4月17日,58同城发布公告,宣布战略入股赶集网。58同城以现金加股票的方式获得赶集网43.2%的股份(完全稀释后),其中包含3400万份普通股(合1700万份ADS)及4.122亿美元现金。合并后,58同城和赶集网两家公司保持双方品牌独立性,网站及团队均保持独立发展与运营。

   8月6日,58同城发布两则公告,第一则公告宣布任命杨浩涌为董事、联席董事长和联席CEO。第二则公告显示,间接全盘收购售赶集网。

  四、联系我们

  莫岱青高级分析师

  中国电子商务研究中心网络零售部主任

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  中国电子商务研究中心

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  相关链接

  ·中国电子商务研究中心分析师www.100ec.cn/zt/fxs/  

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