(电子商务研究中心讯)　　投资人在首次接触新兴的投资渠道时，难面会有疑惑“为什么理财投资类公司的产品的收益率可以比银行理财产品高出一大截呢？”

　　有业内人士表示，这主要是因为P2P资产定位与银行等金融机构的资产有差异，做的是抵押类的客户，这种客户群，单笔金额小，金融机构不服务，造成价格上比传统金融高。P2P的议价能力可以给客户更高的收益；另一方面，互联网技术也降低了理财成本，P2P企业改变了以往传统金融机构层层流转之下的交易成本不断上升的现实，资金对接效率大大提高。

　　银行理财产品收益率正大面积缩水。据银率网数据库统计，本周，共有887款人民币非结构性理财产品发售，平均预期收益率为3.93%，较上周下降0.03个百分点。整个4月份下跌趋势非常明显，平均预期收益率从月初的4.05%跌至月底的3.93%，累计下跌了0.12个百分点。

　　理财产品收益率少超5% P2P上周收益率均超9%

　　分析师称，国有商业银行理财产品本周平均预期收益率为3.46%，平均预期收益率较高的股份制银行和城市商业银行，平均预期收益率已逼近4%。而记者从广州各大银行了解到，下周销售的理财产品，预期收益率超过5%的产品已是凤毛麟角了。

　　银行理财产品收益率下跌，使得部分投资者转向了以P2P为主的理财投资类公司。虽然该行业去年负面新闻集中爆发，但人气依然在回升。

　　据网贷之家发布的数据显示，2016年3月P2P网贷行业实现了1364.03亿元的整体成交量，较2016年2月环比上升了20.70%，是2015年3月成交量的2.77倍。而从4月的数据来看，到目前为止，成交量也一直比较平稳。

　　原因就是P2P的收益率比银行理财高出一大截。据第三方数据显示，3月网贷行业综合收益率为11.63%，环比下降了0.23%，同比下降了3.39%。

　　银率网重点监测的P2P平台上周平均年化收益率为9.60%，较前一周下降14个基点，收益率8%至10%占比最大，收益率10%以内的项目占比合计达62.2%。同时，收益率在15%以上的项目占比仍有5.6%。

　　银率网理财分析师闫自杰指出，受降息影响，P2P产品也受到了一定影响，但与银行理财4%的收益率相对比，仍领先不少。

　　融出资金门槛低过银行P2P靠高收益吸引投资者

　　为什么P2P企业的收益率可以这么高呢?闫自杰指出，P2P以个人债权为主，有一部分个人债权人背后就是中小微企业。而向P2P融资的企业或个人，或是信用等级较低，或是急于用钱，或是金额达不到银行的要求，只能转向非金融机构贷款，而这要付出的利息也会更高。

　　人人聚财CEO许建文告诉记者，P2P资产定位与银行等金融机构的资产有差异，做的是抵押类的客户，这种客户群，单笔金额小，金融机构不服务，造成价格上比传统金融高。P2P的议价能力可以给客户更高的收益。因为P2P没有明确的金融身份，必须付出更高的收益，才能获取更多的投资者。实际上，P2P的收益率也在大幅下降，随着监管趋严，以后收益率还会更低。

　　刚兑压力大风险偏好低 银行理财难有较高收益

　　而银行理财对接的标的，据闫自杰介绍，债券是大项，其次是货币类，其他的配置，都不会做详细披露。虽然非标债权很早就被整顿了，不过还是有。对银行来说，银行投资的标的有亏损的情况，尤其是非标，但是通过削峰填谷进行平衡。“不过，银行对投资这些风险较高的项目都会有比例控制，也会隐性兜底，因为谁家都不敢率先打破刚兑。”闫自杰说。

　　融360分析师也表示，实际上银行近年来在理财产品方面赚的并不多，市场利率不断下降，资产荒现象严重，银行很难挖掘更多的优质资产;此外，今年债券市场表现差强人意，银行理财的投资收益也受到一定影响，在这种情况下，银行理财很难有较高的收益，银行自身的利润也会受到压缩。

　　某股份制银行资产管理人士告诉记者，说到底是底层资产不一样，风险与收益对等，银行的基础资产是国债、债券等债权投资等，风险等级低。而P2P对接的资产风险较高，收益也会高一些。“银行必须稳健经营，何况目前的银行理财产品都是刚性兑付，银行更注重声誉风险。说到底，大家的风险偏好不一样，客群也不一样。”该人士说。

　　银率网最新分析指出，在债市信用风险加剧，债券投资收益快速回落的情况下，市场投资者避险情绪上升，短期内暂无有效的纾解通道，这对整个理财市场的影响是比较大的。尤其是在4月份，随着中铁物资暂停债券交易，市场避险情绪进一步高涨，影响也正在逐步传导到银行理财市场，预计未来一段时期内，银行资管部门或会主动降低收益预期、降低杠杆率，银行理财收益或出现进一步下滑。

　　P2P运作成本不一定低

　　而有银行人士告诉记者，除了对接标的不同带来收益的差别，互联网技术也降低了理财成本，P2P企业改变了以往传统金融机构层层流转之下的交易成本不断上升的现实，资金对接效率大大提高。

　　不过，闫自杰并不认同这一观点：“很多P2P公司都很难纯粹只做线上。如某理财公司全国员工三万多人，其实赶上四大行一个大点的省分行的人数规模了，成本也是相当高的，但是它的资产规模和一个银行省分行的规模相比，可是差太远了。”（来源：广州日报 文/林晓丽 编选：中国电子商务研究中心）