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研报:东吴证券:深挖内容付费投资机会 移动化再造新风口
发布时间:2017年07月17日 10:17:11

(电子商务研究中心讯)  投资要点:

  付费习惯、移动阅读与需求升级共振,数字阅读第二春。在全民阅读政策激励、网文改编作品大热、资本涌入数字阅读产业的催化下,数字阅读呈现出二次增长的态势,16年数字内容总量增长率达到88.2%。数字阅读在移动互联网时代的第二次爆发确定性较高:

  1)版权保护严格、内容付费习惯全面形成;2)阅读活动与移动端具有高度适配性;3)居民需求持续升级,超过87%的人倾向于自主学习,阅读成为各年龄阶段共同的需求。

  订阅为基、版权为翼、出海可期,数字阅读市场空间预计可达550亿。数字阅读变现多样,我们估算17年市场规模接近155亿,并预计至2021年可达550亿:1)版权意识、付费意愿、用户粘性促进付费转化率提高,订阅收入17年可达124亿;2)全版权产业链成型,泛娱乐、衍生品成为新增量,16年版权收入增速达139%,预计17年增速可达80%;3)流量变现活跃,16年广告收入增速达94%,预计17年增速可达40%;4)享受文化传播红利,网络文学深受海外读者喜爱,网文出海具有较高的弹性。

  新媒体、泛娱乐提供短期增量,数字阅读长期回归内容本质。

  就短期看,行业增量显现:移动阅读提高单用户价值、新媒体挖掘增量用户、泛娱乐反哺原创文学,中文在线有望受益于泛娱乐流量,掌阅有望受益于移动端用户价值的提升;平治与掌维有望受益于新媒体导流带来的红利。就长期看,行业回归内容为王,阅文为首的大格局稳定,中文在线等积极签约大神作家、提高优质内容原创能力的公司有望长期受益。

  关注数字阅读新业态,有声阅读强势增长,知识付费积极探索。

  有声阅读解放双手,高度利用碎片时间,市场规模已达29亿,优质内容为核心的综合化竞争一触即发。知识付费风口已至:1)互联网进入抢占用户时间的下半场,内容重新中心化趋势确定,知识付费逻辑得到印证;2)商业模式多样,变现探索积极,知识付费独角兽出现;3)专业化、知识性内容受追捧,高价值良性循环趋势显现。(来源:东吴证券 文/张良卫 编选:中国电子商务研究中心)

5月21日,国内知名电商智库-电子商务研究中心发布《2017年度中国出口跨境电商发展报告》,该报告对2017年中国出口跨境电商进行详细的梳理,对行业发展现状、商业模式、投融资概况、发展趋势进行研究。涉及的出口跨境电商平台及服务商主要有:1)出口跨境B2B平台:TOOCLE3.0(生意宝)、阿里巴巴国际站、环球资源、焦点科技、聚贸、外贸公社、敦煌网、大龙网等;2)出口跨境B2C平台:全球速卖通、亚马逊、eBay、wish、兰亭集势、米兰网、DX、跨境通、环球易购、有棵树、傲基电商、小笨鸟、海翼股份、新华锦、百事泰、执御、通拓科技、价之链、跨境翼、赛维电商、爱淘城、前海帕拓逊等;3)第三方服务商平台:一达通、易单网、世贸通、paypal、四海商舟、飞书互动、卓志供应链、递四方、出口易、PingPong金融、汇通天下、飞鸟国际、Moneybooker、MoneyGram、中国银行、中国平安、中国邮政、UPS、TNT、顺丰、DHL、FedEx、大麦电商、外运发展、俄速通、海欢网等。

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