研报：东方财富证券：携程国际机票增长将弥补搭售影响网经社电子商务研究中心电商门户互联网+智库

当前位置：100EC>数字生活>研报：东方财富证券：携程国际机票增长将弥补搭售影响

研报：东方财富证券：携程国际机票增长将弥补搭售影响

作者：来源：发布时间：2017年11月06日 13:11:43

(电子商务研究中心讯)　　携程(CTRP.O)于2017年11月2日发布截止到2017年9月30日的FY17Q3业绩。2017年11月2日北京时间早8时举行FY17Q3业绩电话会。

　　携程FY17Q3净收入79.00亿,同比增长41,78%,其中,住宿业务收入28.20亿元,同比增长36.14%;交通票务业务收入34.28亿元,同比增长41.21%,;旅行团业务收入10.33亿元,同比增长27.03%;商务旅行业务收入2.03亿元,同比增长21.97%。携程FY17Q3毛利65.96亿,经营利润13.59亿,同比增长203.74%;FY17Q3毛利率为83.50%,去年同期为77.85%,经营利润率达到17.20%,去年同期为4.09%。FY17Q3净利12.29亿,去年同期为2392万,前一季度为3.27亿。集团指引,FY17Q4净收入增长25%到30%,其中住宿收入增长25%到30%,交通票务收入增长20%到25%,旅游团收入增长30%到35%,商务旅行收入增长10%到20%。FY17Q4的non-GAAP经营利润在8.5-9.5亿之间。FY17Q4和FY18Q1收入将受到取消搭售影响。中长期看,受益于集团与skyscanner的协同,国际机票直订的增长,取消捆绑销售的影响将不断弱化。

　　预测公司2017年、2018年和2019年的每股收益分别为2.14元、4.17元和4.99元,对应146.00倍、74.78倍和62.54倍PE。我们维持携程以“增持”评级。（来源：东方财富证券文/闵立政编选：中国电子商务研究中心）

浙江网经社信息科技公司拥有18年历史，作为中国领先的数字经济新媒体、服务商，提供“媒体+智库”、“会员+孵化”服务；（1）面向电商平台、头部服务商等PR条线提供媒体传播服务；（2）面向各类企事业单位、政府部门、培训机构、电商平台等提供智库服务；（3）面向各类电商渠道方、品牌方、商家、供应链公司等提供“千电万商”生态圈服务；（4）面向各类初创公司提供创业孵化器服务。

网经社“电数宝”电商大数据库（DATA.100EC.CN，免费注册体验全库）基于电商行业18年沉淀，包含100+上市公司、新三板公司数据，150+独角兽、200+千里马公司数据，4000+起投融资数据以及10万+互联网APP数据，全面覆盖“头部+腰部+长尾”电商，旨在通过数据可视化形式帮助了解电商行业，挖掘行业市场潜力，助力企业决策，做电商人研究、决策的“好参谋”。