(电子商务研究中心讯)　　事件鉴于前海帕拓逊2015年、2016年均超额完成业绩承诺，公司于2018年1月12日与炜舒科技、永拓科技、帕拓科技、帕拓逊、邓少炜、刘永成、王佳强、陈巧玲、刘剑晖签订了《股权收购协议》，拟以2.7亿元的价格现金收购前海帕拓逊10%的股权。

　　公司在本次交易前持有前海帕拓逊90%股权，本次交易完成后公司将全资控股前海帕拓逊。收购业绩承诺为前海帕拓逊2017、2018年度可实现净利润分别不低于1.8亿元、2.7亿元。

　　简评前海帕拓逊2017年保持高增长，全资控股显信心2015年12月，公司通过增资及受让股权方式，于交易后持有前海帕拓逊51%的股权。2015年前海帕拓逊实现净利润4417.66万元，超出承诺净利润16.25%，根据收购协议，公司于2016年10月增持前海帕拓逊股权至90%。2016年前海帕拓逊实现净利润1.14亿元，同比大增157.48%，超出承诺净利润62.49%。

　　前海帕拓逊业绩提升迅速，为公司转型跨境电商后业绩增长提供坚实基础。

　　前海帕拓逊主要通过亚马逊第三方平台经营跨境出口，主要为无线和蓝牙电子产品，拥有SKU超过2000个。其优势在于拥有多个自主品牌如MPOW、VICTSING、VICTEC等，其中不乏“SeneoAroma”香薰机、“MpowCheetach+”蓝牙运动耳机等设计出众的明星产品。前海帕拓逊目前市场覆盖美、英、德、法等11个国家，主要通过海外仓发货，借助第三方物流，在欧美部分国家建立独立的仓库体系。2017年以来继续深挖供应链，与优质一线品牌代工厂战略合作，同时进行本土化品牌营销运作，前三季度营业收入保持进翻倍增长，1-11月实现营业收入20.14亿元，净利润1.40亿元。此次收购剩余10%少数股权至全资控股，公司看好前海帕拓逊未来增长前景，进一步增厚并表利润。

　　公司2017Q4进口网站流量大增，优壹电商有望超业绩承诺公司2017Q4收入有望保持较高增速，环球易购2017年黑五期间总销售额同比增长115.9%。公司Q4单季现金流情况环比Q3亦有好转。出口方面，公司旗下各跨境出口网站Q4流量同比提升显著，Gearbest电子站11月绝对访问次数为2.54亿次，去年同期1.27亿次，12月份访问绝对次数约2亿次，去年同期1亿次，均实现了同比翻倍的增长。服装网站Zaful在12月份访问量4400万次，较去年同期增长接近14倍。

　　进口方面，公司收购优壹电商获证监会批复，以6.27亿元现金和非公开发行股份0.73亿股(发行价15.88元/股)的方式收购优壹电商100%股权。2017H1优壹电商业绩超预期，实现营业收入14.21亿元，净利润7726.96万元，主要由于独家代理大客户达能(收入占比约81%)受益2017年以来国内跨境进口政策不断趋严，市场上各类小品牌(以母婴、奶粉品类为主)迫于去库存压力持续出清，且水货占比不断下降，母婴、奶粉等集中度进一步提高，龙头达能旗下诺优能、爱他美等奶粉在国内销售大增。优壹电商全年有望超此前1.34亿元业绩承诺。(来源：中信建投；编选：中国电子商务研究中心）