(电子商务研究中心讯)●报告缘起：今日头条凭算法优势在内容分发领域异军突起，伴随分歧和质疑飞速成长。移动互联网大潮成就新一批巨头。与BAT相比，TMD（头条、美大、滴滴）以更短的时间实现高成长，估值达百亿美金量级。公司成立至今6年间，今日头条APP累计激活用户数超7亿，MAU达2.63亿，月用户时长超20小时，广告收入迅猛增长。旗下抖音APP爆火，西瓜视频、火山小视频共同奠定短视频领先优势。业内对于公司的关注、质疑和分歧并存，我们通过数据观察和商业逻辑梳理，尝试对公司进行初步分析。
●商业模式：信息过载时代，以算法提升内容分发的准确度和用户粘性，通过广告变现。人类所产生的数据量正以近50%的CAGR增长。在信息严重过载的当下，“人找信息”的搜索方式效率持续下降，“信息找人”的内容分发方式受到青睐。此外，信息焦虑和快速增长的娱乐需求，提升大众在内容分发平台的无目的逗留时间。今日头条凭借优秀推荐算法，以及从图文到视频的全品类产品矩阵，满足大众的信息获取和部分休闲娱乐需求。更高客户粘性和更好的广告投放效果，使得公司信息流广告平均点击率显著高于行业平均水平（1%），广告收入快速成长至百亿量级。
●产品矩阵：从图文到短视频，从国内到海外，头条在内容分发领域持续拓展疆土。头条旗下抖音近期爆火，其与西瓜视频、火山小视频的合计MAU达3.3亿人，跃居国内短视频行业第一。头条在图文领域内容分发的竞争优势快速延伸至短视频领域。此外，公司借助悟空问答、微头条、懂车帝等进一步延伸产品线。公司以自有产品复制+投资合作方式进入海外市场，Live.me、Musical.ly等亦有不俗表现。
●机遇&挑战：面对更多竞争和监管压力，公司快速迭代和成长。BAT加速入局信息流市场，公司面对更多竞争。此外，版权、低俗内容等监管压力迫使公司积极强化内容端布局。目前“头条号”已超过110万个，并与公司六大产品全部打通，内容、流量全面共享。但面对快速增长的用户需求和版权制约，内容生产仍显滞后。公司内容审核编辑已有4000人，以进一步加强内容端质量管控，降低不确定性。头条产品即安即用，无需注册，简便的使用方法吸引更多用户，但在手机硬件置换时存在客户流失隐患。如头条能通过产品矩阵进行更精细的用户画像，或进一步拓展产品社交属性，则可能走得更远。
●风险因素：内容分发技术领先性下降；过度商业化导致用户体验下降；更多科技巨头投入更多资源进入信息流市场造成行业竞争加剧；公司产品缺乏统一的账号体系导致用户流失；海外扩张面临文化、政策风险；内容版权和政策监管风险等。
★报告小结：
我们密切关注新兴互联网公司在技术、商业模式等层面创新，以及互联网市场格局的变迁。
今日头条依托丰富的产品矩阵，实现了个人信息（图文、视频等）获取方式从主动搜索到个性化分发的跨越。其借助精准用户画像，依托信息流广告，提升自身商业变现能力。
今日头条在内容端短板正逐步弥补，本土产品复制+投资并购推动海外市场拓展获得初步成功。我们密切关注公司在国内和海外信息流市场的成长和变化。
报告缘起：伴随分歧和质疑，并快速成长的互联网厂商
今日头条是由创始人张一鸣于2012年8月推出，为国内第一款基于算法推荐、专注内容分发的综合资讯APP。短短的6年时间里，今日头条APP累计激活用户数已经超过7亿人，月活跃用户数高达2.63亿人，按用户量，在国内综合资讯平台中排名第一，用户月均使用时间超过20个小时，用户活跃度仅次于微信。产品布局层面，已经从早期的图文资讯，扩展至短视频、知识问答、微博客等领域。公司发展速度之快，对国内互联网市场带来的影响之大，远远超乎行业的想象。
在快速发展的同时，今日头条面对的激烈市场争议从未消失，主要包括版权侵权等诸多问题。我们看到的一面是其庞大的用户基数、以及超高的用户活跃度和强大的广告变现能力，另一面则是内容版权、低俗化问题一直未得到有效的解决。市场对其的争议和分歧似乎从未停息。
同时，作为国内互联网领域一家名副其实的超级独角兽，很遗憾的是，目前市场上比较缺乏针对该公司的系统性深度分析报告。而我们本篇报告主要基于公开数据整理，尝试对今日头条的业务逻辑、商业模式&产品矩阵、未来机遇&挑战等关键问题进行初步分析。
业务模式：聚焦内容分发，借助广告、电商实现流量变现
产品定位：以算法提升内容分发的准确度和用户粘性
新技术、新模式推动新一代移动互联网巨头加速崛起。传统互联网巨头BAT（百度、阿里巴巴、腾讯）手握搜索、电商和社交，在各自领域已形成近于垄断的优势。TMD（今日头条、新美大、滴滴）等新兴互联网公司借助创新技术及商业模式，在共享出行、生活服务、资讯服务等领域实现快速崛起，虽然成立时间晚，但成长速度更快，目前仍处于构筑护城河过程中。
互联网用户行为变化：用户从主动信息发掘向被动信息接受转变。互联网的本质在于提升信息传递效率，随着线上信息的爆炸式增长，严重的互联网信息生产过剩以及用户选择困难成为用户当前面临的核心痛点。因此在移动互联网时代，将各类信息不断切割成各种碎片化的状态，并通过主动推送方式以符合用户碎片化场景需求，自然就成了解决用户当前信息需求痛点的最为有效的方式。而我们看到资讯领域的今日头条、电商领域的网易严选就是诞生于这样的场景。应该说，今日头条的出现非常恰当的迎合了当前互联网用户的核心痛点诉求。
今日头条产品本质：实现用户信息获取从主动搜索到被动个性化推荐的转变。今日头条作为资讯平台，借助推荐算法，实现个人内容获取方式从主动搜索到个性化分发的本质转变，满足用户对信息“好奇感”、“饥饿感”，并在持续信息刷新中给予用户不确定奖赏。产品自上线以来用户规模持续高速增长，截至目前累计激活用户数突破7亿人，月活跃用户数达2.63亿人，为国内最大独立综合资讯平台。同时公司以今日头条用户流量和个性化推荐算法为基础，先后布局短视频、知识问答、社交、微博客、电商等多个领域，陆续推出西瓜视频、火山小视频、抖音短视频等多个明星产品。公司最近一轮融资（2017.04）估值100亿美元。
商业模式：基于精准用户画像，借助广告、电商实现流量变现
借助今日头条等一系列产品矩阵，公司实现了规模用户的积累，并基于用户线上行为分析等技术手段实现了用户精准画像的构建，在此基础上通过精准的信息流广告、电商品类投放实现用户流量变现。考虑到今日头条庞大的用户规模基数，以及广告、电商内容投放的精准性，我们看好今日头条的长期商业变现空间。
信息流广告：中短期增长最为迅速、最具效率的数字广告形式。在数字广告市场，信息流广告借助自身原生广告属性，以及上下文环境带来的投放精准度优势，迅速成为最受欢迎、发展最快的数字广告形式。2014-2017年，中国信息流广告市场CAGR高达123%，2017年市场规模达到577.5亿，同比增长87.4%。预计至2018年，信息流市场规模将接近1000亿元，2019年市场规模将突破1500亿元。
今日头条平台广告投放效果极为突出。目前公司产品中已经实现商业化运作的主要包括今日头条、西瓜视频和内涵段子等。其中，今日头条APP是主要的广告平台，主要有开机全屏、信息流大图/小图、头条号等投放模式。
●庞大用户规模、极高用户活跃度。在主要信息流应用中，微信、腾讯视频、手机百度和今日头条在月活跃人数和人均使用时长上均位列前十。活跃人数方面，今日头条MAU达2.6亿人，在综合资讯领域已超过腾讯新闻，居行业首位；用户粘性方面，今日头条优势明显，仅次于微信，月人均使用时长超过20小时。
●显著高于行业均值的广告转化率。公司目前信息流产品处于成熟阶段，基于广泛的用户标签进行匹配，广告曝光率和投放效果高于同业。目前今日头条平均点击率约为3%~4%，其他新闻类应用仅为1%左右。2016年今日头条广告单次点击成本约2元，高于腾讯、新浪、陌陌等竞争对手，具有较高定价能力。
●短视频广告表现同样出色。2015年以来短视频广告市场规模迅速增长，2016年以短视频广告为主的原生视频广告增长210%，远高于整体视频广告市场（43%）。同时原生视频广告占比逐渐提升，2016年达11%，预计2017年将达23%。短视频广告比图文广告内容更丰富，互动方式更多，未来比重仍将继续提升，公司在短视频领域已经形成西瓜、火山、抖音三大头部产品，在短视频广告市场占领先机。
产品矩阵：从图文到短视频，从国内到海外
产品布局：从图文到短视频
图文：今日头条稳居个性化内容分发龙头
今日头条打破传统内容供给模式，首创基于算法个性化分发模式。传统移动互联网媒体集内容生产与分发为一体，自有记者编辑团队，在内容生产上有先天优势。今日头条首次打破内容供给的一体化模式，以算法切入内容分发，推进产业链专业化分工。目前移动资讯市场的信息分发主要有三种模式：
●媒体型：人工编辑把控质量，内容更权威。以腾讯、网易、搜狐、凤凰为代表，传统媒体和门户网站在向移动互联网转型的过程中，逐步形成了媒体型的内容分发模式。平台通过人工编辑把控内容质量，汇集特定主题信息，内容更权威，消费者获取信息更加全面。
●关系型：以社交为基础，内容传播具有群体效应。关系型分发模式以微博、微信为代表，平台无自有编辑和记者团队，内容生产来自自媒体和其他平台，并通过社交关系进行分发，有转发、订阅、关注等社交功能。在关系型平台上，消费者获取内容依赖社交关系，内容传播具有群体效应。
●算法型：个性化推荐实现“千人千面”。以今日头条、天天快报为代表，算法型平台同样不生产内容，而是专注于内容分发，首先将内容聚合至平台，再通过算法推荐抵达消费者，满足消费者个性化需求。
自2012年今日头条上线以来，算法分发模式越来越受到互联网媒体的重视。2014-2015年，各大头部新闻资讯应用陆续引入算法推荐功能，形成了“算法+人工”的混合推荐模式。2016年，随着“UC头条”和“百度好看”的上线，BAT均已入局算法内容分发市场，综合资讯应用作为移动物联网流量入口的价值得到肯定，基于算法的个性化推荐逐渐成为内容分发市场的主流。
凭借技术和先发优势占据领先地位。今日头条最早布局算法分发，积累了大量用户、海量数据和多种应用场景，为AI的学习和升级提供了丰富原料。同时AI技术具有网络效应，用户越多，个性化推荐越准确，长期使用后会增加用户转换成本。目前公司在用户规模和粘性上均居行业首位。
●庞大用户规模。今日头条成立以来用户数量保持快速增长，2015年用户数突破3亿，2016年突破6亿，目前已达7亿。2017年以来月活跃用户数迅速增长，2018年2月MAU达2.63亿人，已超越腾讯新闻（2.51亿），位列综合资讯类APP榜首。
●高用户粘性和活跃度。使用时长和打开次数是评判用户粘性的两个关键指标。2014年以来今日头条用户人均使用时长由11分钟增长至73分钟，目前居所有综合资讯应用之首。对比移动互联网十大赛道，今日头条在使用时长上仅次于即时通讯、视频、游戏和电子书阅读赛道的头部应用，带领本不具有高时间消耗特征的移动资讯应用杀出重围。2017年7月今日头条人均单日打开次数7.6次，居行业首位。
视频：三大产品形成合力，用户规模行业第一
公司在短视频领域布局和今日头条逻辑如出一辙，区别仅在于后者媒介是图文，而前者是视频。目前公司在短视频产品布局已经初见形态：西瓜视频对标Youtube，为自生产+聚合内容的信息流平台；火山小视频对标快手，为记录生活的UGC平台；抖音则对标Instagram，为年轻人喜爱的音乐社交平台。同时，公司内测产品快拍对标Snapchat，定位为特定圈短视频社交平台。2018年2月西瓜、火山、抖音合计MAU达3.3亿人，同期快手MAU仅为2.3亿人，“头条系”后来居上，赶超快手成为短视频领域头号玩家。
西瓜视频：国内最大的PUGC短视频平台。西瓜视频脱胎于今日头条APP内嵌视频板块，其前身为头条视频，于2016年5月上线独立APP，2017年6月完成品牌升级，升级时DAU已超过1000万，用户数超过1亿人，日均播放量超20亿。平台主要专注于PGC短视频内容分发，另有部分UGC内容，独立后与今日头条共享视频数据，并在今日头条APP底部有品牌露出，知名度迅速提升。至2017年10月，西瓜视频用户数突破2亿，日人均使用时长超过70分钟，日均播放量突破30亿，远超其他PUGC平台，并在全网短视频平台中拥有较高渗透率（2017Q3：44%）。
火山小视频：发展迅猛，与快手差距逐渐缩小。火山小视频于2016年4月上线，结合短视频+直播功能直接对标快手，凭借今日头条自身用户覆盖导流以及战略支持，在竞争激烈的短视频领域发展迅猛。2017年MAU增长超50倍，至2018年2月MAU约为1.1亿人，虽不及快手，但差距在逐渐缩小。从与快手重合用户的数据来看，至2017年4月，重合用户人均单日使用火山小视频时长为42分钟，与快手基本持平（43分钟）；人均单日打开火山小视频次数为21次，已经超过快手（12次）。
抖音短视频：强化社交属性，聚焦年轻群体。抖音短视频2016年9月上线，2017下半年进入爆发期，过去半年内日增用户数近100万。截至2018年2月，抖音市场渗透率达14%，用户超过7亿，DAU达1.2亿，居头条系短视频产品之首。与其他主要短视频应用相比，抖音用户群更加年轻化，24岁以下用户占75%；同时由于一二线城市用户占比高，抖音用户的消费能力更强，月消费1000元以上用户占26%。
抖音采用音乐与视频结合的方式，强化了短视频信息的表达属性，更容易形成社区文化、塑造用户个人形象，从而延伸出社交功能。结合Instagram发展历程，我们认为，抖音有望成为新一代年轻人的社交宠儿。
●传播介质：由图文到视频，视频社交应用崛起。Instagram2010年10月登陆苹果Appstore，2012年4月发布安卓版，正逢图片消费浪潮兴起：2010-2012年全球图片移动数据流量形成小高峰，2012年接近10万TB/月。此后2012-2015年图片数据流量下滑，视频消费逐渐增长，2016年后视频消费迎来井喷，2017年全球视频移动数据流量超过700万TB/月，抖音短视频恰巧诞生于2016年，2017年下半年进入爆发期，与全球视频消费趋势同步。随着5G大规模商用化时点趋近，移动端视频消费将更加便利，传播介质由图文向视频转变将造就包括抖音在内的一批视频社交应用的崛起。
●产品定位：创意社交吸引年轻用户。基于现实社交关系的Facebook让用户在网络社交平台上感受到了越来越大的压力，父母、亲友、同事的加入使得用户在发布动态时更加谨慎。而Instagram以用户的创意作品为中心发散构成平台上的社交图谱，与Facebook相比用户参与程度更高，用户群体更加年轻化。同样，抖音为90后、00后在微信、微博之外提供了一个发挥创意的平台，24岁以下用户高达75%，主力达人平均年龄不到20岁。
●人群需求：为年轻用户创作提供便利。年轻一代往往拥有强烈的自我意识和表达欲望，倾向于在社交产品中进行强生产、强消费，属于创作型用户，与低生产、低消费的消遣型用户有显著区别。Instagram在众多图片社交产品中脱颖而出关键在于提供了大量操作简便的滤镜效果，帮助用户拍出美观照片。在这一点上抖音与其有相似之处，抖音的视频编辑特效远远强于火山小视频、快手等同类短视频产品，例如可自动识别头发并添加染色效果，同时拥有丰富的背景音乐曲库，吸引了一批喜爱创作的年轻用户，甚至出现了在其他平台上几乎看不到的技术流短视频。
快拍（内测）：挖掘细分场景中短视频的社交表达潜力。内测产品快拍在功能上对标Snapchat，继承了其赖以成名的多个特点，如拍摄的短视频24小时内消失。与Snapchat不同的是，快拍定位为基于位置的圈子交友展示平台，通过身份认证后可在具体学校、公司分级内发布短视频。一方面可将视频发布至相对公开场景，避免了私密社交的局限；另一方面阅后即焚的功能减轻了社交分享压力，刺激持续表达。
Faceu：技术与用户和其他短视频产品形成协同效应。目前Faceu在拍照类APP中影响力仅次于美图系的美图秀秀和美图相机，2017年12月渗透率为9.8%，月活跃用户数680万，同比增长超5倍。公司旗下短视频产品用户安装Faceu比例较高，收购Faceu后，公司可利用其实时图像处理技术提升短视频产品使用体验，巩固现有用户，如抖音短视频已允许用户添加Faceu中的表情效果；同时Faceu高比例女性用户（70%）可对原有用户群形成补充。
短视频、今日头条具有良好的业务互补效应。今日头条长期沉淀积累的算法分发技术能够为用户提供符合兴趣偏好的短视频内容，同时解决了海量UGC内容的分发难题，帮助中长尾短视频内容匹配精准受众，形成更高曝光，提升平台整体内容生态的健康度。同时，三款APP内的短视频内容，既可以在独立APP中分发，自行运营用户，也可以将其纳入今日头条APP的信息流中，或形成子频道、订阅号，以丰富今日头条APP的内容，并增加用户粘性。
市场扩展：产品复制+投资并购推动海外布局获得初步成功
近两年，公司积极推动自有产品海外复制，并展开大规模投资并购。今日头条出海的基本模式为输出算法推荐技术，在内容上与当地合作伙伴和创作者进行合作，在全球共积累1亿多创作者。截至目前，今日头条已经在日本、印度、东南亚、欧洲、北美、南美等地区上线。
将自身产品复制到海外市场获得初步成功。Topbuzz为今日头条海外版，TopbuzzVideo对标国内西瓜视频，TikTok为抖音海外版，Hypstar为火山小视频海外版。公司海外版产品在多个国家登顶畅销榜。Topbuzz和TopbuzzVideo长期占据巴西、美国GooglePlay榜单前列，并获2017年度最佳应用称号。抖音海外版“TikTok”登顶泰国、日本ios畅销榜，由于深受日本年轻人喜爱，荣获2017日本AppApe大奖特别奖项“ForbesJAPAN賞”。
投资并购亦成为发展海外市场重要方式。今日头条出海面临不仅面临Facebook、Google、Snapchat等强大竞争对手，还面临着缺乏品牌、用户、版权积累以及本地化运营经验的难题。收购海外成熟品牌后，今日头条可以借用其产品经验，以自身更擅长的算法技术为其赋能，同时可以打通旗下产品的内容板块，如在自营新闻平台TopBuzz上插入Live.me直播内容。公司收购品牌在海外市场均有不俗表现。直播产品Live.me共在71个国家和地区上线，登顶美国直播APP排行榜，在英国排行第二；NewsRepublic为法国资讯聚合应用，在美国和欧洲均排名前列；Musical.ly在全球范围内拥有2.4亿注册用户，全球日活跃用户数超过2000万，其中北美活跃用户超过600万，平台每天生产超过1500万条UGC内容。
机遇&挑战：面对更多竞争和监管压力，公司快速迭代和成长
今日头条在海外无相近体量、类似业务模式的对标公司，公司在海外市场扩张初见成效。同时随着更多科技巨头入场，公司在技术、内容层面的先发优势面对持续挑战：海外面临Facebook、Google等巨头竞争，国内BAT已全部入局个性化内容分发市场，公司需要保持更好的算法匹配效果，才能维持广告市场份额。且公司正在布局电商、搜索、金融等领域，未来将与巨头在多个业务领域展开全面竞争。此外，公司需要防范海内外版权和政策风险。目前公司加大原创内容扶持和外部版权采买力度，未来版权争议有望缓解；同时提升信息源质量并加强人工审核，低俗涉黄内容将逐渐减少。
市场竞争：科技巨头加速入场，公司面临持续压力
国内BAT全面进入个性化内容分发领域。腾讯2015年上线天天快报，2017年投资趣头条；阿里2016年通过UC上线“UC头条”；百度2016年推出独立产品“百度好看”。目前BAT三家中腾讯旗下产品运营最佳，2017年11月天天快报和趣头条MAU合计超8000万人，但与今日头条仍有很大差距。
今日头条在内容环节将面临来自科技巨头的持续压力。我们看到，在部分互联网业务领域，BAT等传统互联网巨头之所以能够后来居上，主要源于借助自身强大的综合实力，并在某一核心产业环节建立排他性的优势，从而迅速击垮竞争对手，比如应用分发、在线视频等。在当前的内容分发领域，产业环节主要涉及内容、算法、用户三个环节，在算法、用户环节，今日头条具有明显的领先优势，互联网巨头较难撼动，因此主要的点就在于内容环节，比如借助资金优势建立内容端的排他性优势是最为自然的想法，典型的就是问答社区知乎当前面临的状况。我们看到，今日头条已经在全力强化内容端的布局，同时对于上游的内容创作者来说，最为理想的方式就是同时和多个平台合作，实现内容端收入最大化，这也是对今日头条最为有利的方式。但是考虑到科技巨头在该环节的全力搏杀，今日头条短期仍将面临持续的压力。
缺乏统一的账号体系仍是中长期不可忽略的问题。我们看到，由于缺乏一套基本的账号体系，相较于腾讯、阿里等，中长期用户对今日头条的切换成本可能并不显著。因此全力进行产品线扩展，不断实现用户需求闭环，自然成了当下最为合理的方式：头条号对标微信公众号，悟空问答对标知乎；搜索方面，今日头条APP内部开放站外搜索功能，布局移动搜索；电商领域，上线放心购商城。
业务完善：持续强化内容端布局，弱化潜在业务风险
自2013年底起，新京报网、搜狐网、广州日报、腾讯、新浪等各类媒体机构都曾与今日头条发生过版权纠纷。据不完全统计，目前起诉今日头条的主体已达几十个，仅海淀法院受理的案件数量已逾5000件。2017年以来，今日头条已被网信办4次约谈，并于12月29日被罚6个频道暂停更新24小时下架整改。目前公司正从内容和审核两方面入手，着力提高内容质量，并加强人工审核，解决未来隐患。
强化内容端布局，补齐自身业务短板。今日头条对内鼓励原创、扶持优质自制内容，对外加大头部版权采购力度，一方面有利于缓解版权争议问题，同时内容质量的提升也有助于净化平台生态，从源头减少低俗内容，防范政策风险。
●鼓励原创，升级头条号。目前今日头条平台上有超过110万个头条号，其中包括90万的自媒体，今日头条通过全网比对识别原创，对原创内容提供更多补贴，鼓励创作者以今日头条作为内容首发平台。2018年2月头条号完成全面升级，升级后支持图文、短视频、短内容、问答、小视频全体裁创作，并支持作品在今日头条、西瓜视频、抖音短视频、火山小视频、悟空问答、内涵段子六大平台同步上传。创作者在六大产品的粉丝数据也全面打通，统一显示粉丝总量，实现六大产品全平台共享粉丝价值。
●扶持优质自制内容。今日头条重视原创内容投资，推出千人万元计划补贴平台内部创作者，并通过设立内容投资基金、成立头条号创作空间等措施，扶持优质内容创业项目，为平台可持续发展提前布局。
●对外采购头部版权。2017年3月，今日头条宣布成为2017-2020赛季中超联赛短视频合作方，获得中超短视频3年版权，用户可以在客户端内看到首次尝试的赛中实时EVS慢镜头回放（进球、红黄牌等事件型）短视频、中超赛后官方3分钟集锦、体奥动力制作的中超人物访谈等周边节目视频。除中超外，今日头条还获得中国之队、德甲、足协杯、超级杯版权。此外，公司与BuzzFeed、WWE（世界摔跤联盟）、芒果TV等海内外头部内容提供商达成合作，为用户提供更优质的内容。
加强人工审核，消除潜在政策风险。网信办约谈后，公司已关闭社会频道，并集中清理了2500多个平台违规账号。目前公司已有4000名内容审核编辑，人员规模仍在进一步扩大，近期将再招聘2000名，未来预期达到10000名。对于编造、假新闻、黑稿、题文不符、有头无尾等低质内容，机器审核的召回率仅有60%，但结合人工审核可达到95%以上，加强人工审核后未来平台内容将更加可控。
产品扩展：不断强化自身产品社交属性
探索社交分发，全面布局内容分发链条。在移动互联网时代，信息过滤的权力从传统媒体让渡给两种势力：一是社交关系，每个人推荐自己喜欢的内容给朋友，同时也消费朋友推荐的内容；二是人工智能，让机器来识别喜好，推荐用户可能感兴趣的内容。两种方法都能大大提高信息分发效率。今日头条发展社交产品，如悟空问答、微头条等，意图在于在原本
优势领域AI分发之外探索社交分发，在流量、资金、技术加持下有望打造出新爆款。悟空问答：独特的内容生产和匹配模式。悟空问答前身为头条问答，于2017年6月上线独立APP。在知乎等传统问答产品中，头部大V专家效应明显，大量普通创作者的回答无人问津，但悟空问答的算法推荐机制不完全依赖粉丝和知名度，而是依据答案质量和相关度，使一般作者的回答也能够得到点赞和关注。同时在主题方面，悟空问答的问题多贴近生活，降低了内容生产门槛，能够刺激更多用户参与创作。2018年，悟空问答将投入10亿元补贴创作者，刺激优质原创内容。
微头条：依托今日头条流量资源，打造社会化媒体平台。微头条于2017年4月在今日头条APP内上线，目前尚未独立运营，不到一年时间已吸引超过5000名人入驻，累计各类认证用户超过8万个。众多商界大佬，如京东掌门人刘强东、阿里大文娱俞永福、小米公司CEO雷军、深陷舆论旋涡的贾跃亭等，都选择通过微头条来发布最新的公司以及个人动态。微头条的引入使今日头条在人工智能推荐的基础上增加了社交分发机制，微头条账号与头条号相互连通，能够最大化提升创作者粉丝价值。2017年12月微头条用户在今日头条用户中平均占比为7.8%，日活跃用户规模近700万。2018年微头条将拿出400亿流量补贴创作者，平均每月会对1000个新用户和1000个老用户进行冷启动扶持。
（来源： 编选：电子商务研究中心）
