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研报:方正证券:航天信息:扣非净利稳健增长 打造企业财税saas生力军
发布时间:2018年07月31日 10:02:18

(电子商务研究中心讯)1、事件

2018年7月27日(周五)航天信息发布2018年半年度业绩预见公告。2018H1预计实现归母净利润3.41亿元至3.81亿元,同比减少34%至41%。预计扣非归母净利润为6.83亿元至7.23亿元,同比增长月5%至11%。

2、事件点评

公司2018H1业绩减少的主要原因是公司对中油资本确认的公允价值变动收益带来非经常性损益,影响金额约为-3.41亿元。根据2018Q1数据,公司2018Q2实现归母净利润2.4亿元至2.8亿元,同比增长29.0%-50.5%;实现扣非归母净利润4.99亿元至5.39亿元,同比增长-0.7%至7.3%。

扣非归母净利润一季度开局良好,二季度高基数下保持稳健增长:2017年8月起对税控设备价格和服务进行价格调整影响公司扣非归母净利润增速大幅下降,2017年公司年报预计影响毛利约4亿元。公司2018Q1同比增速24.01%,在2017Q2高基数情况下仍保持相应增长。2018年以来,随着公司会员制转型以及普惠金融业务的大力开展降价影响逐渐消失。我们预计2018年上半年,税控降价影响逐渐消失主要驱动来源于:1)税源税基扩大带来传统税控盘业务增长,以及会员制转型初见成效;2)普惠金融业务自5月份起进入高峰阶段。

3、发布财税互联网平台,打造企业财税SaaS服务生力军:航天信息依靠财税互联网平台、诺诺服务平台、电子税务局及航天信息征信平台实现覆盖小微企业客户的开票、记账、报税、征信、信贷服务,构建了完整的企业财税服务生态。

4、业绩预测:预计公司18-20年EPS0.97、1.18、1.43,对应现价PE28.3、23.4、19.2倍,持续给予“强烈推荐”评级。

5、风险提示税控业务受政策调控影响,价格持续下滑;金融助贷业务落地不及预期;物联网业务全国推广不及预期。(来源:方正证券 文/马军 编选:电子商务研究中心)

伴随生鲜新零售近年来在我国发展迅速,出现了数据造假、资金链断裂、高管离职等不少问题,引发社会各界的高度重视。此外,据电子商务消费纠纷调解平台收到用户维权案例显示,仅2019年上半年共计收到近百起对生鲜电商平台的用户投诉,其中以每日优鲜、盒马鲜生、叮咚买菜、本来生活、顺丰优选、易果生鲜、美菜网、天天果园八家平台居多。其热点被投诉问题主要聚焦在:商品质量问题、以次充好、久未发货、物流延迟、下单容易取消难、退款难且款项未及时退回、虚假宣传、售后服务差等这7个方面。为此,我们启动“2019电商系列调查专项行动”之生鲜电商“鲜不鲜”问题调查(www.100ec.cn/zt/19sxds/),如果您有相关线索,请提供给我们。

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