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研报:国开证券:分众传媒:品牌推广彰显公司价值与阿里合作打开增长空间
发布时间:2018年11月14日 20:14:12

(网经社讯)电梯广告处于快速增长期,公司直接受益于高行业景气

        2018年开始的新一轮战略扩张,楼宇覆盖速度有望进一步加快。按公司中期覆盖500个城市的500万个终端,日覆盖5亿城市新中产目标,其楼宇广告有望 触达中国城市绝大部分的主流消费力。加大媒体点位投放,尽管短期内导致公司业绩承压,但中长期将进一步巩固公司生活圈媒体的护城河,高毛利率+低边际成本 有利于公司形成更有效的规模经济,媒体价值将进一步提高。

       公司品牌推广能力屡被市场验证,优质客户资源丰富

       公司借助其多年的品牌推广经验,成功推广了瑞幸咖啡、神州租车以及饿了么等品牌,“引爆品牌”能力早已被业界认可。未来随着点位扩张加速以及点位更新换代,产品形态将更加适应不同广告主的需求,市场需求有望继续增强。

       与阿里展开多方位合作助力公司打开新的增长空间

        公司2018年7月与阿里巴巴展开战略合作,未来三年间结合线上线下目标消费者的新型产品形态--千楼千面有望实现更精准的营销服务,销售转化率也将得到 提升。公司借助阿里的数据资源,将进一步完善其“电商云”数据,配合“物业云”、“搜索云”更好的实现公司综合营销价值的提升。

       盈利预测

       预计公司18/19/20三年实现净利润分别为61.53/70.55/80.98亿元,EPS分别为0.42/0.48/0.55元,给予“推荐”评级。

       风险提示

       广告投放效果不及预期,生活圈媒体竞争加剧,广告行业受宏观经济因素影响增速放缓,公司业绩低于预期,公司限售股解禁可能产生的股价波动,相关政策变动风险,国内外二级市场系统性风险。(来源:国开证券股份有限公司 文/崔国涛)

1月22日,国内知名电商智库网经社-电子商务研究中心发布《2018年Q4中国电子商务用户体验与投诉监测报告》(PPT下载:www.100ec.cn/zt/18Q4/)。共计85家电商上榜,分别获“建议下单”、“谨慎下单”、“不建议下单”评级,他们是:(1)零售电商:苏宁易购、云集、途虎养车网、唯品会、网易严选、拼多多、尚品网、贝贝网、萌店、每日优鲜、微店、国美等;(2)跨境电商:网易考拉、寺库、丰趣海淘、小红书、美囤妈妈、什么值得买、蜜芽、洋码头、宝贝格子等;(3)生活服务电商:艺龙、阿卡索外教网、同程旅游、美团、驴妈妈、携程、百度糯米、去哪儿、马蜂窝、途牛、饿了么、小猪短租、ofo等;(4)金融科技电商:随行付、爱又米、中行聪明购、易宝支付、拍拍贷、优分期、来分期、京东金融(京东数科)等。

股票名称/代码
$/总资产
$/营收
$/净利润
  • 阿里巴巴BABA.US
  • 1092亿
  • 385亿
  • 94.5亿
  • 京东JD.US
  • 282.6亿
  • 557.4亿
  • 7.7亿
  • 唯品会VIPS.US
  • 583.2亿
  • 112.2亿
  • 0.4亿
  • 宝尊电商BZUN.US
  • 4.60亿
  • 6.40亿
  • 0.3亿
  • 聚美优品JMEI.US
  • 7.60亿
  • 8.90亿
  • -0.06亿
  • 寺库SECO.US
  • 3.60亿
  • 5.80亿
  • 0.03亿