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研报:方正证券:云计算产业高度景气 重点关注各产业链龙头
发布时间:2019年08月27日 10:11:29

(网经社讯)国内 SaaS 应用生根开花。

       目前,随传统软件厂商云计算转型步伐不断加快,SaaS 转型逐步进入落地期, A 股 SaaS 龙头财务数据表现亮眼。 2019年上半年,用友网络(600588.SH)云服务业务(不含金融类云服务业务)实现收入约 4.72亿元,同比增长 114.6%;

       金蝶国际(0268.HK)云服务业务实现收入约 5.50亿元,同比增长 54.9%;广联达(002410.SZ)云服务业务实现收入 3.71亿元,同比增长 197%。各公司云业务收入高速增长,占比不断提升,传统软件厂商云化趋势显著。

       随着 SaaS 快速落地,IaaS 基础设施层需求提升。

       SaaS 作为云计算产业的应用层,提供给客户的整体应用程序必须在基础设施上运行,最终的服务需要基础设施层级的支撑才能实现。随着 SaaS 应用快速落地,对 IaaS 基础层的需求也不断增加。根据 IDC《中国公有云服务市场(2019第一季度)跟踪》报告显示, 2019第一季度中国公有云服务整体市场规模(IaaS/PaaS/SaaS)达到 24.6亿美金,同比增长 67.9%。其中,IaaS 市场同比增长 74.1%;PaaS 市场依然保持高增长,增速为 101.9%。

       公有云巨头资本支出快速恢复

       随云计算产业近年来快速增长, 云计算巨头对基础设施的建设投入热情较高。2019年 Q2,微软公司资本性支出环比 Q1增长约 61%,达 40.51亿美元;谷歌资本性支出环比增长34.85%,达 61.26亿美元;二者资本支出在 Q1环比下降的情况下出现大幅改善。 亚马逊 Q2资本性支出跌幅明显收窄,环比下降 0.8%,达 26.43亿美元。我国数据中心相比国外数量较少且规模较小,为满足日益增长的云计算需求,国内各云计算厂商也随之加快基础设施的布局。整体来看,国内外巨头云计算基础设施投入热情仍然很高。

       云管理服务实现快速增长,市场被忽视

       云管理服务提供商(简称云 MSP)是全面承办具有云化需求的企事业单位的上云及后续云管理业务的专业机构, 可以帮助企事业单位客户顺利完成数字化转型,高效开展云业务,实现跨平台管理。 近日 IDC 发布 《中国云管理服务市场份额,2018》研究报告,在 2018年我国云 MSP 市场规模达到 3.1亿美元,同比增速达 131.4%。整体市场较为分散,市场份额前三的企业分别是数梦工厂(6.5%)、神州数码(含云角)(5.8%)和中软国际(5.2%)。随着我国企业上云趋势不断加快, 预计云管理服务行业将保持高速增长的态势且集中度有望不断提升,成为云计算产业链中不容忽视的一个市场。

       投资建议

       建议持续关注云计算产业链相关龙头企业。相关标的包括:

       SAAS:用友网络(600588.SH) 、广联达(002410.SZ) 、金蝶国际(0268.HK) ;服务器:浪潮信息 (000977.SZ)、中科曙光(603019.SH) ;IDC:宝信软件(600845.SH) ;云管理服务:神州数码(000034.SZ) 。

       风险提示

       公有云推进不及预期;公有云巨头资本支出下降;国内软件公司 SaaS 转型进度不及预期。(来源:方正证券 文/安永平 翟炜 编选:网经社)

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