(网经社讯)受年初开始的新冠疫情影响，线下线上零售方式出现了变化，疫情过后零售业发展趋势和投资机会引起了投资者们的诸多关注。招商零售团队特邀业内知名专家对疫情后的零售趋势和投资机会作出展望。本次对话嘉宾是盒马mini 项目负责人倪晓俊先生。

盒马mini 是对传统盒马鲜生店的一种迭代和补充。盒马mini 采用店仓一体、线上与线下一体化模式，与盒马鲜生店相比主要覆盖规模更小、消费能力偏低的商圈，更聚焦于买菜场景。目前盒马mini 共6 家门店，门店面积有500-600平和800-1000 平两种模型，选址为社区一楼的街边店，单店SKU 数超过3000个，配送半径为1.5 公里。

盒马mini 并不是真正的是从零开始诞生跑出的全新商业模式，从供应链的角度和从商品的角度，其成功一定程度上都是基于盒马鲜生在这个城市的成功。盒马鲜生赋予盒马mini 最大的价值，一方面是来自于品牌，另外一方面来自于供应链。

与盒马小站（前置仓模式）相比，盒马mini 体现出更好的服务能力和盈利能力。盒马小站的优势在于选址门槛低，投入小，开店成本只是盒马mini 的四分之一，但由于单渠道模式下覆盖范围内消费群体有限，后期运营数据远不如盒马mini。在盒马鲜生同样的技术和商品供应链支持下，盒马mini 基于线上线下一体化的模式优势，体现出更好的服务能力和盈利能力。

数据显示，由于多了线下门店体验，盒马mini 的次月留存率是小站的一倍，履约成本也小一半；由于mini 门店新客大部分来自于门店转化，人均拉新成本是小站的1/4;门店促清的效果大于纯线上，盒马mini 的损耗率也比小站低了近一倍，因为损耗低，所以商品品类也几乎是后者的一倍。综上所述，盒马mini 的平均每单的净利润率要比小站高15%，前者最快3 个月就能盈利，而盒马小站在疫情之前基本上是亏损状态。

盒马mini 模式难以被模仿的核心壁垒在于盒马的数字化能力与供应链水平。

一是顶层设计维度，盒马的店仓一体模式实现的是全链路的商业数字化，在门店货架和仓储链路的数字化方面已投入大量人力物力，并具备技术能力。

二是供应链维度，盒马鲜生在4 年内专注生鲜供应链体系以及鲜食品类开发，盒马mini 则基本复用盒马鲜生的供应链物流运输链路，由此降低成本，并通过建立拆零仓优化库存周转。

风险提示：生鲜电商行业竞争加剧；盒马mini 发展不达预期。