(网经社讯)12月24日，阿里巴巴涉嫌垄断被立案调查、蚂蚁金融将被金融部门约谈的消息出来之后，受此影响，阿里美股、港股大幅下跌。其中，美股开盘之后，阿里巴巴跌幅扩大，最低跌超17%，市值蒸发超7000亿人民币，等于跌去了一个中石油。如此次情况属实，阿里或降面临48.8亿元—488亿元的罚款。

这个圣诞节对于阿里来说不太平。

近日，市场监管总局根据举报，依法对阿里巴巴集团控股有限公司实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查。（详见网经社专题：阿里巴巴集团实施“二选一”等涉嫌垄断被立案调查市值蒸发7000亿元http://www.100ec.cn/zt/ptld/）

另外，央行也发公告称，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局将于近日约谈蚂蚁集团，督促指导蚂蚁集团按照市场化、法治化原则，落实金融监管、公平竞争和保护消费者合法权益等要求，规范金融业务经营与发展。

受此影响，12月24日阿里巴巴美股、港股均断崖式下跌。

港股股价下跌8.132%，每股价格最低跌至226.200港元，2020年12月24日收盘时比前日收盘时每股价格减少20.2港元。港股市值为49394亿港元。

网经社注：图片采集自支付宝股票

美股开盘之后，阿里巴巴股价低开超10%，随后跌幅仍不断扩大，市值蒸发了超1100亿美金，相当于7000亿人民币，等于跌去了一个中石油。截至美股周四收盘，阿里巴巴股价以13.34%收跌，最新报222美元/股，总市值约6007亿美元。

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另外，阿里系其他个股也集体下挫，阿里健康跌10.92%领跌恒生科技指数，高鑫零售跌3.04%，阿里影业跌3.13%。

如坐实或面临48.8亿元-488亿元处罚

网经社电子商务研究中心特约研究员、北京云嘉律师事务所律师赵占领认为，界定电商平台要求商家“二选一”的行为是否属于垄断行为需经三个关键环节，一是界定相关商品市场和地域市场；第二是判断阿里巴巴是否在该市场处于市场支配地位；第三，需判断阿里巴巴要求商家用“二选一”的行为是否有正当理由。根据《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》，关于正当理由的判断列举了5种情形，分别是：因不可抗力等客观原因无法进行交易；因交易相对人原因，影响交易安全；与交易相对人交易将使平台经营者利益发生不当减损；交易相对人明确表示或者实际不遵守公平、合理、无歧视的平台规则；能够证明行为具有正当性的其他理由。从这5种情形来看，阿里巴巴要求商家“二选一”行为很难被认定符合正当理由。没有正当理由且有市场支配地位，那么这种行为就属于滥用市场支配地位的垄断行为。

若阿里巴巴经调查后被认定构成滥用市场支配地位，赵占领表示按照《反垄断法》规定，阿里巴巴将面临：由执法机构责令停止违法行为，没收违法所得，并处企业上一年度销售额的1%-10%的罚款。根据财报，阿里2019自然年营业收入为4888.95亿元人民币，那么罚款为48亿元-480亿元之间。阿里实施“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查，如果情况属实，或面临48.8亿元-488亿元严厉罚款。

如果执法监管部门认为《反垄断法》规定的“该企业上一年度销售额”，等同并适用于阿里巴巴集团下所有平台交易额（GMV）话，则反垄断处罚上限很可能是千亿元级别。这与欧盟、美国对互联网巨头最高处罚接近，也符合阿里巴巴在“国际地位”与“全球影响力”。

赵占领认为，这起案件是针对互联网涉嫌滥用市场支配地位进行反垄断调查的首个案例，将使大家意识到互联网领域已经进入强监管时代。从事“二选一”以及其他滥用市场支配地位的垄断行为面临巨大的法律风险，总体来看有助于净化互联网行业的竞争环境，减少垄断行为的发生。

产生持续效应 影响投资者、商家、消费者对其信心

网经社电子商务研究中心主任曹磊表示，阿里美股港股双双大跌有以下三大因素：

1、海内外投资机构的心理预期下降：因为涉嫌垄断被调查立案对阿里来说是一个极大的利空，就像国外巨头企业像谷歌等涉嫌垄断被处罚都是几十亿美元地步的。因此，阿里的涉嫌垄断调查打击了投资者的信心。

2、品牌商誉减值：反垄断的调查以及后续的行政处罚会给阿里的声誉造成影响，然后会造成很大的商誉减值，影响了市场的信心。这样阿里势必需要花更大的市场、品牌费用去做推广。另外，也会降低商家和消费者对平台的信心，这些都是无形的损失。对阿里在经营上也会产生影响，当然还会造成内部员工的人心不稳、积极性下降。
3、持续效应、股价继续下跌：阿里的股价下跌或许现在才只是刚刚开始，这个效应持续的。在调查结果前，这就好比一把利剑悬在空中，对阿里的股价是一个中长期的打压。阿里股价或许会回调到年初的200美元/股左右。

“城门失火 殃及池鱼” 美团也存看空担忧

除了阿里巴巴外，一众互联网巨头齐跌，美团、京东、寺库、乐信、优信等也出现下跌。

其中，美团出现下跌2.72%，市值为1.64万亿港币。

曹磊进而指出，美团京东等股价下跌也有一定因素存在。特别是美团也因涉嫌垄断争议，有不少的商家和舆论的广泛争议，也有一些地方相关部门调查情况。阿里作为零售电商里面的老大，而美团作为生活服务电商领域的老大也存在这样的争议。“城门失火 殃及池鱼”，因此市场对美团也存在看空的担忧，这样的一个利空因素存在，所以它也会下跌走势。加上此前美团涨幅大，也有去泡沫回归理性的回调因素存在。

与它们不同的是，而唯品会、拼多多、小米等上涨。其中，拼多多股价出现大涨，涨幅达8.91%，最高为156.98美元/股。

而拼多多大涨原因有两方面，一方面从阿里被立案调查来看，另外两家都是相互视为强大竞争对手，阿里无疑是拼多多发展路上的“拦路虎”，阿里利空，那么对拼多多而言无疑就是利好。此外，无论从资本层面还是业务层面，它的股价都被投资者会看好；另一方面拼多多本身业绩来看，今年三季度实现首次盈利，活跃用户突破7亿，并且仍在高速增长，基本面中期看好。曹磊进而指出，“一枝独秀不是春，百花齐放春满园”。此次，国家启动对阿里集团的反垄断调查，是鞭策、倒逼阿里开展自我反省、自我完善，提高公平竞争意识、反垄断合规意识、行业与社会责任意识的机会。

完善运营和竞争态度 让同行闻者足戒

这次被调查对阿里来说有所影响。网经社电子商务研究中心零售部主任、高级分析师莫岱青表示，阿里巴巴的业务范围广泛，涉及零售、出行、外卖、健康、金融、物流等方面。对于各项业务来说需要在一个健康持续的发展环境，也不排除阿里未来会对其业务进行拆分，比如淘宝天猫拆分，线上零售、线下零售的拆分、零售电商与生活服务电商的拆分等。而对于其他电商以及后来创业者来说长期在“垄断”的环境里也较难“施展拳脚”，因此此次事件无论对阿里还是其他行业参与者来说都是一次“净化”的机会。

网经社电子商务研究中心特约研究员、海南职业技术学院经管学院副教授刘俊斌也表示，这次被调查，可能会对阿里有一定的影响，但对阿里巴巴来说未必是坏事，通过对照和整改，可以不断完善和端正企业运营和竞争态度、步入健康有序的新发展阶段。阿里巴巴这样的大平台，是互联网时代的营商环境的重要组成，也需要不断完善和改进。希望这次调查能引起电商企业的广泛重视，闻者足戒，共同为中国的伟大复兴作出贡献。

互联网大平台的“垄断”成为“国内大循环”的堵点 不利于共同富裕目标

资深媒体人刘晓博分析称，对互联网大平台“出手”，是因为这些企业已经成为“国内大循环”的堵点，不解决将抬高经济的运行成本，互联网大平台的垄断，可能扼杀未来的创新，堵塞中国的“社会阶层流动”的通道，带来财富的高度集中和赢家通吃，不利于实现共同富裕的目标。