(网经社讯)

导读：即时零售的风，终于也刮到了家电行业。继阿里之后，苏宁易购抱上了美团的“大腿”来抢占新风口。而此举备受资本青睐，当日苏宁易购就迎来了本月第二次涨停，但是深陷泥潭的苏宁易购破局翻盘的关键呢？（详见网经社专题：抱紧美团“大腿” 苏宁易购进军即时零售https://www.100ec.cn/zt/snygsxmt/）

出品｜网经社网络零售部

作者｜王双双

审稿｜舒舒

一、借助美团 进军即时零售

10月21日，苏宁易购宣布与美团达成战略合作，成为正式入驻美团平台的首家家电3C品类大型连锁品牌。苏宁易购全国超600家门店目前已经完成美团入驻，覆盖175个城市。

双方表示，将继续深化合作，计划在2023年入驻门店超1000家。消费者登录“美团”或“美团外卖”APP搜索“苏宁易购”，即可下单购买手机、电脑、生活家电类产品，最快30分钟送达。

苏宁易购智能互联公司相关负责人表示，未来，苏宁易购还将持续与美团推进即时零售共建，探索空调、冰洗等大家电即时配送服务模式，在提供更多产品选择的同时，也为消费者带来更多便利。

今年3月，美团闪购官宣与小米合作，共计276城的3600余家小米之家门店入驻。今年9月，美团闪购亦与Apple授权专营店展开合作，覆盖200多个城市超1110家门店。而这次，苏宁易购的入驻，则很有可能成为大家电板块的品类补充。这个布局方向也得到了苏宁方面的证实，相关负责人表示，苏宁易购充分发挥供应链优势，美团闪购进一步丰富平台供给，探索空调、冰洗等大家电即时配送服务模式。

显然在双方的谋划中，美团为苏宁提供数据、入口、配送等技术、流量支撑，苏宁为美团闪购业务补充3C、家电等优质SKU，扩充即时零售的品类版图。

二、曾遭受重创 抱紧阿里“大腿”

苏宁易购成立于1990年，起家于空调经销业务，当时，苏宁易购和国美齐头并进，然而国美在2010年摔了重重一跤，让苏宁易购抓住机会加快了扩张的进程。

2013年，苏宁易购更名为苏宁云商，正式向互联网零售转型。自此，苏宁易购易购开启了全面扩张的战略。在零售领域，苏宁易购先后收购了万达百货和家乐福中国，还进军便利店行业启动了苏宁小店项目，并开展了对标盒马鲜生的苏鲜生精品超市。

除零售业务之外，苏宁集团也在扩大产业，至今旗下有苏宁易购、苏宁物流、苏宁金融、苏宁科技、苏宁置业、苏宁文创、苏宁体育、苏宁投资八大产业板块。

2015年12月，苏宁易购关停“满座网”。2021年财报显示，苏宁易购关闭调整天天快递小件业务、红孩子线下店以及部分亏损的家电3C门店；苏宁小店、LAOX被剥离出上市体系；收购的PPTV陷入亏损深渊；优化调整苏宁易购主站、苏宁易购天猫旗舰店的经营策略；加大坪效较低的店面、仓储的降租、转租、招商力度等。

到2015年，苏宁和阿里签署合作协议，阿里巴巴战略投资苏宁并成为第二大股东，而苏宁则以140亿元认购阿里新发行股票，这也宣布了苏宁和张近东面对电商时代的“低头”。

直到2021年7月，随着一次“大换血”，由阿里提名的黄明端出任新一任董事长，苏宁易购变身“阿里系”。苏宁易购的董事会换届时，股权结构显示，张近东及其一致行动人苏宁控股集团、淘宝中国、新新零售基金二期、江苏新新零售创新基金（有限合伙），持有苏宁易购的股权比例分别为20.35%、19.99%、16.96%、5.59%。由于“阿里系”在新新零售基金二期的持股比例为30%，股权穿透后，“阿里系”持股已超过了创办人张近东，成为苏宁易购第一大股东。

三、身处逆境  能否翻盘？

8月15日，中城院要案中心发布关于供应商向南京市中级人民法院提交的苏宁易购破产清算申请，已经超过了法定审理期限，按照法律规定，法院无论是否受理，均应作出书面裁定。而法院没有在期限内作出裁定，意味着苏宁易购的破产清算风险不仅没有解除，而且随时可能启动。

早在7月，苏宁易购就曾经被传出过“破产清算”。7月4日，网上有消息称有供应商向法院申请苏宁易购破产清算。7月6日凌晨，苏宁易购发表声明表示：“严正声明，网传“苏宁易购破产清算”系谣言。苏宁易购目前经营一切正常，业务企稳向好。

此外，据财报显示，2022年上半年，苏宁易购归属于上市公司股东的净亏损为27.41亿元，同比减亏20.6%。2019年至今，苏宁易购接连亏损。紧接着，5月5日，苏宁易购停牌，简称将变为“ST易购”， 单日内的涨跌幅也被限制在了5%。

因为连续三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低值均为负值，且显示公司持续经营能力存在不确定因素， 6日开市起，被实施“其他风险警示”。对于持续经营能力可能存在不确定性，审计机构给出的理由包括：公司2021年度合并净亏损为441.79亿元，经营活动现金净流出为64.30亿元；截至2021年年底，苏宁易购的流动负债超出流动资产为349.94 亿元，现金及现金等价物余额为41.62亿元；截至2021年年底，公司部分应付款项共约328.93亿元已逾期未支付。

5月6日， ST易购（002024.SZ）复牌，开盘就跌停，下跌4.95%，至3.07元/股，总市值约285亿元。而苏宁在2015年巅峰时期，市值为1600亿元。

除此之外，苏宁易购在用户体验方面也存在问题。据国内知名网络消费纠纷调节平台“电诉宝”（315.100EC.CN）显示，2021年“苏宁易购”共获得18次消费评级，2次获”谨慎下单”,12次获”不建议下单”，2021年一年整体消费评级为“谨慎下单”。同时苏宁易购还存在售后服务、退款问题、虚假促销、退店保证金不退还、发货问题、商品质量、发票问题、货不对板、退换货难、霸王条款、网络售假等问题。

关于苏宁与美团此次的合作，分析人士称，对双方而言，这是一次充分发挥各自优势、互利双赢的创新尝试。资本市场也在期待这“双赢”能将苏宁拖出泥淖，10月21日消息传出后，苏宁易购午后快速拉升，出现涨停，是苏宁易购本月第二次涨停。

继阿里之后，苏宁易购有选择抱上美团的“大腿”，目前一切都看似在往好的方向发展。然而苏宁易购这几年做的一些新的创新确实不少，但很多都不了了之。这也反映出企业在内部管理方面存在一些问题，需要做出更多系统化的调整。因此，此次能否翻盘，还得看看落地之后的反响如何。（如果您是业内人士，欢迎合作咨询加分析师微信modaiqing166，请务必备注姓名+单位+职务）