(电子商务研究中心讯) 投资要点：
全球电子商务蓬勃发展：预计今后4年全球电子商务将保持33%年复合增长率，2010年达到26万亿美元，其中美国占全球市场交易量的50%以上。欧美等发达国家电子商务的共同特点是：以大型企业自主模式为主导，中小企业电子商务发展滞后，第三方B2B平台没有形成盈利模式；从电子商务应用部门看，以电子采购、电子销售、生产集成供应链最为普及；从行业应用看，电子信息制造业、汽车航空、旅游医药等行业电子商务渗透率最高；从发展模式看，以亚马逊和eBay为代表的B2C和C2C模式比较成熟并发展迅速。
中国中小企业电子商务异常亮丽：中国以中小企业为主的第三方B2B电子商务发展引人注目，在全球率先形成独特的商业模式，部分领先的综合类和垂直类B2B网站实现盈利并上市，其商业模式受到中国乃至全球资本市场的关注和认同，标志着我国电子商务进入理性、快速发展阶段。电子商务产业结构五种力量支撑行业景气上升。过去5年中国B2B电子商务交易规模以年均60%以上的速度递增，于2006年达到12800亿元，预计未来3年仍将保持50%以上的年增长率。
中国电子商务面临历史性机遇和挑战：在中国成为全球制造基地的大背景下，中国经济和进出口贸易强劲增长、互联网和宽带迅速普及、中小企业进出口贸易快速增长并越来越多采用网上交易和推广，成为中国电子商务发展的历史性机遇；产业升级和集中，人民币升值等因素导致中国制造成本优势的削弱，成为中国电子商务面临的最大挑战。
中国电子商务发展仍有很大的空间：目前，我国有中小企业4200万家，其中参与进出口贸易的只有260万家，采用电子商务交易的只有35万家，不到企业总数的1%。随着中国加入WTO和对中小企业进出口经营权的放开，将会有越来越多的中小企业利用电子商务平台参与国际贸易；随着国家对中小企业扶持力度加大和国内自主创业环境的成熟，每年将会有大量的新企业诞生；扩大内需也将刺激中小企业国内贸易的迅速发展，为电子商务带来更多商机。
因此，我们长期看好行业电子商务领先公司网盛科技（002095）：“行业高成长性＋强大行业竞争优势＋领先行业地位+多元化行业创新服务模式+纵深化行业服务能力+横向复制拓展发展潜力”，公司值得长期看好。
一、全球B2B电子商务蓬勃发展
1、预计全球B2B电子商务未来4年将保持33%年复合增长率
电子商务是企业与企业之间（B2B）、企业与消费者之间（B2C）、消费者与消费者(C2C)之间通过互联网络（包括公用互联网、企业内部网、外联网、私有专网）进行产品、服务及信息交换活动的总称。
按照交易对象不同，电子商务可以分为B2B、B2C、C2C等3类。其中，B2B电子商务是交易量最大的一种。iResearch预计，在目前全球电子商务交易量中，B2B电子商务交易量所占份额超过80%。最近5年来，全球B2B电子商务发展十分迅速，2002～2006年全球电子商务交易规模以50%左右的速度增长，2006年达到5.8万亿美元，今后4年将保持33%年复合增长率，2010年达到26万亿美元。
2、美国B2B电子商务以大型企业自主运作模式为主导
（1）美国B2B电子商务——大型企业自主运作模式。 在全球范围内，以美国B2B电子商务市场起步最早、发展最为迅速。在最近4年中，美国B2B电子商务市场交易额占据全球市场的50%以上，这与美国良好的网络状况、大量的高学历网民、完善的法律制度、先进的电子支付手段、成熟的社会信用体系等一系列情况都是分不开的。根据iResearch预测数据，2005年美国B2B电子商务市场交易额达到了2.6万亿美元，未来3年仍将以35%以上的速度增长，2010年该交易额将会达到13.5万亿美元。
（2）美国B2B电子商务发展的特点是：以大型企业为主导，以集成供应链管理为起点，以降低成本为主要目标。其主要表现形式为：大型企业首先利用ICT信息平台（ERP、ISC、CRM、IPD等），在整合企业内部流程和信息资源基础上，进一步向上游的供应商和下游的客户扩展，打通与上下游的信息流、资金流和物流，从而改善沟通效率和服务质量，大幅度降低交易成本、库存成本、生产成本和采购成本，通过全球化资源配置提高竞争优势，这构成了美国B2B电子商务发展的主流模式。如戴尔电脑（DELL）、UPS、沃尔玛、思科等。
与大企业主导型电子商务形成鲜明对比的是，美国第三方B2B电子商务至今还没有找到成熟的盈利模式。美国的第三方B2B有两类典型模式：
一是覆盖多个行业的综合类B2B。这类网站大多靠为大型企业提供采购软件起家，其中最领先的是Ariba、CommerceOne，这两家公司曾经在纳斯达克股市红极一时，在2000前后年最高股价曾经达到333美元和128美元。其共同特点也是服务于大型企业，提供软件工具帮助企业降低采购成本，但随着福特、波音等大公司纷纷建立自己的B2B网站时，他们迅速失去用武之地，陷入长期亏损，股价也大幅度下跌。目前，Ariba的股价只有12.47美元，CommerceOne于2004年倒闭。
二是行业B2B电子商务平台。
（1）这类网站主要由大型企业联盟或者行业联合会发起设立。
其中最著名的是Covisint。Covisint于2000年由汽车工业巨头－通用汽车、福特、克莱斯勒、尼桑、雷诺等共同发起设立，目的在于提供统一的汽车零部件在线交易平台，直接聚焦于每年3000亿美元的汽车零部件采购市场，曾经受到华尔街和美国反托拉斯机构的关注，摩根斯坦利的投资家认为，在未来5年，它的股票市值可能高达100亿美金。但是，由于各大汽车公司均不愿意将核心的客户资源和供应商资源真正交给一个"非嫡系的第三方"控制，纷纷建设自己的B2B交易平台，Covisint失去了发展的基础，一直找不到良好的盈利模式，于2004年以700万美元的低价被软件商Compuware收购。
（2）美国B2C电子商务模式成熟--全球最大网上书城亚马逊
亚马逊是世界最大的网上图书销售商。它成立于1995年，成长速度飞快，远远超过了传统图书销售商。
其成功要点是：大量的图书品种，使你可以找到任何想要的东西；大规模商业运作，拥有分布全球的庞大客户群；设计精良的商品目录；方便的购物篮和一站式订单系统；隔夜发送和价格低廉。在图书销售积累了经验之后，亚马逊进一步将业务扩展到其它领域－如光碟、电子器件、视频、拍卖和玩具，从图书电子销售商转变成电子购物城。
存在问题：尽管公司很好地处理了电子订购过程，但是在库存控制、货物分拣、包装、运输、退货处理等非优势环节耗费大量资源，大大削弱了其成本优势，因此导致公司经历了漫长的八年亏损期，直到2003公司才开始盈利，目前利润率仍然偏低。
（3）美国C2C电子商务全球领先－世界最大在线拍卖市场eBay
eBay是世界最大的旧货在线拍卖市场，它建设了一个在线商城，允许个人和小型企业开设自己的商场，提供他们的商品－收藏品、汽车、电器，甚至是服装用来拍卖。所有交易过程、货物配送和付费都由买卖双方直接进行，eBay仅收取销售佣金和大量商品在网上展示的费用。
公司成功要点：突出的价格吸引力--在eBay，绝大多数商品都以较低的价格销售，给人的感觉就好像进入旧货市场；拍卖模式；网站的表现形式－尽管陈列了巨量商品，网站应用却相对简单，易于使用，大多数商品配有照片；专家评级系统－该系统汇集了以前购物的买家对卖家的星际评价，并提供卖家的情况介绍；更大的覆盖范围和销售半径－买方和卖方都遍布全世界各地。 （分析师：李忠智）
