(电子商务研究中心讯)　　深圳证券交易所日前发布《深交所多层次资本市场上市公司2009年报实证分析报告》，这是首份多层次资本市场的“全景”报告，主板、中小企业板、创业板上市公司不仅联袂亮相，而且进行了跨板块比较。

　　该报告显示，主板、中小企业板、创业板上市公司已顺利完成年度报告形式的首次集体亮相，并实现了业绩在整体上的全面增长，创业板上市公司业绩的高成长性初步显现。深交所同时表示，上市公司业绩分化加剧、业绩高增长的可持续性存在压力、高送转存在隐忧三大问题值得关注。

　　根据深交所938家上市公司2009年年报统计，2009年度上市公司业绩在整体上实现了显著增长，平均每股收益0.3539元，同比增加27.76%，净资产收益率10.35%，同比上升1.45个百分点。在3个市场中，创业板公司业绩表现出最为强劲的增长态势。58家创业板公司2009年共实现营业总收入175.22亿元，较上年增长33.3%，其中8家公司超过50%，3家公司超过100%；实现营业利润36.43亿元，同比增长48.02%；归属母公司所有者的净利润总额33.54亿元，同比增长45.3%，其中20家超过50%，5家超过100%；2009年加权平均每股收益0.71元。

　　在3个层次资本市场均获佳绩的同时，深交所报告也指出，上市公司业绩分化加剧等三大问题值得关注。其中，创业板公司分化初现端倪。数据显示，创业板有39家公司2009年营业收入增长率低于2008年，其中3家营业收入增长率大幅下降，两家公司2007-2009年营业收入复合增长率为负值。

　　在业绩高增长压力方面，该报告特别指出，随着创业板企业生命周期变化和规模扩大，利润快速增长的难度也会增大。同时，创业板公司超募资金比较大，导致净资产大幅增长，短期内找到合适的投资项目比较困难，大量超募资金处于闲置状况。部分公司净资产收益率存在大幅下降的风险。

　　对于中小企业板、创业板普遍采用的高送转方案，该报告指出，大批上市公司热衷于高送转，除了可能引发市场炒作和内幕交易外，还存在一些隐忧。上市公司大规模扩张股本，如果没有持续高成长性作为支撑，未来几年可能因净利润增长与股本扩张不同步而降低每股收益。事实上，一些公司在大规模扩张股本之后，公司业绩增长根本不足以支撑股本的扩张，个别公司甚至出现业绩下滑。（来源：中国高新技术产业导报 文/刘雨峰）