(电子商务研究中心讯) 2010年1-9月生意宝(股票代码：002095)营业收入1.14亿元,同比增长24%,净利润4124万元,同比增长46%。其中,2010年三季度实现营业收入3917万元,同比增长16%,净利润1044万元,同比增长24%。
Q3单季度收入环比小幅下降3.6%,净利润环比下降30%。主要因素在于Q2确认的营业外收入与投资收益较多,分别有699万和100万,而Q3只有116万和15万。
公司经营状况并没有太大变化,与上半年相比,Q3单季度毛利率下降了2个百分点,为88.6%;销售费用率35%,略有提升;管理费用率22%,基本持平。
我们认为,电子商务是小荷才露尖尖角,虽然目前还没有呈现出真正的爆发式成长,但行业本身渗透率的提升和外在制约条件的改善(如物流、现金流、信用体系的完善),都使得行业从长期来看具有光明的前景。虽然公司Q3业绩出现一定程度的放缓,但作为一家立足于内贸成长起来的行业性B2B网站,公司的利润基数比较小,尤其是生意宝平台在经历了前期的培育后,后续会为付费用户开发出更多的增值服务,从而促进普通会员向付费会员的转化,为公司的业绩带来惊喜。根据公司的业绩指引,我们略微下调公司的EPS,2010-2012年分别为0.45、0.63、0.85元,考虑到公司总体增长势头良好,维持公司“增持”的评级。（来源：中国证券网 文/王茹远）
