(电子商务研究中心讯)　　内容提要:

　　2013年的双11刚刚尘埃落定，雅虎正式公布了三季报，由于雅虎持有阿里巴巴集团24%的股权，我们从中可以获知阿里巴巴集团今年前两个季度的盈利情况。由于阿里巴巴集团尚未公开上市，雅虎的财报是目前获悉阿里盈利能力的唯一渠道。我们都知道，阿里自2010年开始实现盈利，并且以惊人的速度增长，直至今日，已经成为全球盈利能力最强的电商企业。

　　2013年上半年，阿里集团实现了31.19亿美元的营业收入，同比增长65.64%，实现归属净利润13.75亿美元，同比增长178.69%。就二季度来看，单季度阿里集团的营业收入达到17.37亿美元，净利润达到7.07亿美元，同比增速分别为61.29%和158.83%。

　　阿里这艘电商的航母丝毫没有减速。

　　阿里巴巴集团的主营业务由最早的B2B业务、天猫B2C业务和淘宝平台C2C业务主要构成，还包括云计算等辅助性业务，从2011年开始，阿里的B2C和C2C业务收入超过了B2B业务，从2012年开始，企业盈利也主要来源于这两块业务(详见我们之前的报告：102年的路，来日方长--阿里巴巴集团收入达整体上市条件)。目前，阿里在淘宝平台上的广告收入是盈利的主要来源，而天猫的平台管理费的增长也很快。

　　我们在已上市的电商企业中，选择了美国的亚马逊、EBAY和日本的乐天作为可比公司，与阿里集团的经营情况做出对比。若以市场目前普遍预测的1000亿美元的估值来看，阿里集团的估值位于EBAY和亚马逊之间。

　　从营业收入上来看，由于亚马逊不光有平台业务，其自营业务占比也很高，所以营业收入远超过其余3家，2012年营业收入611亿美元。从收入增速上来看，除阿里外，其余3家公司均为10%~20%的平稳增长，而阿里仍处于快速的成长阶段，增速超过60%。若从平台整体的交易额来看，阿里的流量是最高的，去年商品销售总额超过了一万亿人民币(超过1641亿美元)，而亚马逊、EBAY和乐天相对应的数字分别为860亿美元、678亿美元、400亿美元(数据来自咨询机构及公司年报)。

　　从盈利的角度，目前阿里集团是盈利能力最强的，净利润在今年上半年超过了EBAY(13.75亿美元vs 13.17亿美元)。从增速上来看，亚马逊的净利润同比下降，EBAY和乐天的净利润微增，而阿里的净利润增速达到了179%。

　　从估值水平的角度来看，市销率和市净率不太具备参考意义，单看市盈率的话，由于亚马逊2013年的双11刚刚尘埃落定，雅虎正式公布了三季报，由于雅虎持有阿里巴巴集团24%的股权，我们从中可以获知阿里巴巴集团今年前两个季度的盈利情况。由于阿里巴巴集团尚未公开上市，雅虎的财报是目前获悉阿里盈利能力的唯一渠道。我们都知道，阿里自2010年开始实现盈利，并且以惊人的速度增长，直至今日，已经成为全球盈利能力最强的电商企业。2013年上半年，阿里集团实现了31.19亿美元的营业收入，同比增长65.64%，实现归属净利润13.75亿美元，同比增长178.69%。就二季度来看，单季度阿里集团的营业收入达到17.37亿美元，净利润达到7.07亿美元，同比增速分别为61.29%和158.83%。阿里这艘电商的航母丝毫没有减速(来源：中国财经 编选：中国电子商务研究中心)