(电子商务研究中心讯)　　摘要：3月10日，中国电子商务研究中心主任曹磊在接受新华社记者采访时说，“联邦”模式的优点在于，以腾讯入股京东为例，腾讯此次入股京东15%，成为大股东之一。在双方联姻的同时，京东依然保持独立。实现了腾讯既能保持它在京东公司里的话语权、分获京东未来收益；又能够激发京东原有团队的积极性，避免出现了纳入腾讯内部出现京东无法独立IPO、管理团队失去积极性的现象。

　　与此同时，曹磊指出，有利就有弊，腾讯对各细分领域的并购也存在风险，即通过入股能否“1＋1等于2甚至大于2”，还有待观察，一旦利益出现分歧，其合作中止也是可能的。历来并购中，出现因整合不利失败的案例数不胜数。

　　以下为该报道原文全文，原题：《腾讯入股京东尘埃落定“联邦式”版图明晰》

　　一个月来腾讯入股京东的消息甚嚣尘上，传言终于在10日尘埃落定。腾讯公司和京东商城10日共同宣布达成战略联盟，腾讯将入股京东15%。与此同时，腾讯旗下的B2C平台QQ网购和C2C平台拍拍网以及易迅网的部分股权将并入京东。腾讯入股京东意味着电商格局生变，对阿里巴巴形成新的挑战。此外，从近来腾讯分别入股搜狗、大众点评、嘀嘀打车的行动可以看出，腾讯选择走开放平台策略、打造互联网生态圈的蓝图更加明晰。

　　腾讯“联姻”京东构筑电商平台

　　根据腾讯与京东的协议，腾讯将入股京东获得15%的股权，并在后者上市时追加认购5%的股权，从而成为京东重要股东和战略合作伙伴。腾讯电商旗下的QQ网购和拍拍网以及整个团队将整合到京东；易迅将继续运营，并跟京东一起探讨落实日后的深度合作。京东将投资易迅成为少数股权股东，并获得认购余下股权的权利。

　　双方还将签署战略合作协议，其中，腾讯将向京东提供微信和手机QQ客户端的一级入口位置及其他主要平台的支持，以助力京东在实物电商领域的发展；双方还将在在线支付服务方面进行合作，以提升顾客的网购体验。

　　京东集团创始人、董事长兼CEO刘强东说：“通过此次与腾讯在移动端、流量、电商业务等方面的战略合作，京东将在互联网和移动端向更广泛的用户群体提供更高品质、更快乐的网购体验，同时迅速扩大京东自营和交易平台业务在移动互联网和互联网上的规模。”

　　腾讯总裁刘炽平表示，腾讯与京东的战略合作关系将不仅扩大腾讯在快速增长的实物电商领域的影响力，同时也能够更好地发展腾讯的各项电子商务业务，如支付、公众账号和效果广告平台，为腾讯平台上的所有电商业务创造一个更繁荣的生态系统。

　　腾讯：由“帝国”向“联邦”过渡

　　事实上，腾讯此次入股京东并非偶然，是其战略转移的必然结果。腾讯在入股搜狗、大众点评后，再大手笔入股京东，一系列股权运营的背后，腾讯“联邦”式的圈地模式逐渐清晰。

　　一直以来，腾讯习惯于通过流量和用户规模迅速扩张市场，即在发现市场上有价值、有潜力的业务后，会迅速自建团队模仿或微创新席卷原有领域，腾讯在游戏、微信、浏览器、电商、地图、搜索等方面的业务即是代表。

　　然而，腾讯在发展中发现，尽管砸钱无数，但在搜索、电商等诸多领域无法取得优势，甚至节节失利。因而，管理层决定把重复的、不盈利的、不擅长的部分统统砍掉，通过入股市场上已经成型的业务领先者进行战略布局。

　　记者采访了解到，尽管早在2005年淘宝上线之初，腾讯就自建了C2C平台拍拍网，后又在支付领域推出财付通，但在与阿里巴巴的较量中，腾讯电商一直无法获得突破。此后尽管重金收购了B2C电商平台易迅网，大手笔投资自建物流，推出系列营销措施，但一直被天猫、京东压制，难有起色。

　　清科集团高级分析师徐志鹏说，对腾讯来说，易迅的成长虽快，但规模绝对值与第一名和第二名差距过大，没有起到足够的战略效应，它已没时间等待易迅的成长。入股京东，是腾讯在对阿里巴巴攻势下的一次大本营式攻击。

　　徐志鹏认为，腾讯近期收购动作频频，就是希望布局关键领域，利用腾讯的流量优势和用户规模优势，构建以腾讯为核心的互联网生态体系。

　　“联邦式”版图能否延续？

　　在传统互联网BAT(百度、阿里巴巴、腾讯)转战移动互联网的较量中，腾讯在紧抓微信、手机QQ等基础核心业务的同时，通过入股细分领域领头企业，形成联邦式关系，完成战略布局。百度则采取的是收购模式，即彻底吞并，已将PPS、糯米、91系数收归旗下。阿里巴巴则延续平台思维，通过收购底层业务，继做PC时代的“水电煤”后，通过O2O布局在移动互联网时代继续做“水电煤”，目前已参股美团、快的，收购高德地图。

　　接近阿里巴巴的相关人士告诉记者，腾讯电商一直难以做大的原因在于其轻模式，不与线下发生密切关系。在电商领域取得突出成就的阿里巴巴和京东则是重模式，都是和线下商业紧密联系，与国家经济密切相关。

　　中国电子商务研究中心主任曹磊说，“联邦”模式的优点在于，以腾讯入股京东为例，腾讯此次入股京东15%，成为大股东之一。在双方联姻的同时，京东依然保持独立。实现了腾讯既能保持它在京东公司里的话语权、分获京东未来收益；又能够激发京东原有团队的积极性，避免出现了纳入腾讯内部出现京东无法独立IPO、管理团队失去积极性的现象。

　　与此同时，曹磊指出，有利就有弊，腾讯对各细分领域的并购也存在风险，即通过入股能否“1＋1等于2甚至大于2”，还有待观察，一旦利益出现分歧，其合作中止也是可能的。历来并购中，出现因整合不利失败的案例数不胜数。

　　据了解，目前双方合作最大的问题是管理问题，即现有团队与京东团队的整合。百度在以往布局中选择全资持有后深度整合，正是因为担心联盟关系脆弱，出现合作失利的情况。

　　徐志鹏说，具体到腾讯收购搜狗案例中，腾讯搜搜部门等多个部门经历了调整，而此次腾讯电商收购中，腾讯内部需要调整的岗位更多，核心员工去留更是非常关键。因而，如何平衡好内部业务部门和团队，对于腾讯也是一个挑战。（来源：新华网 文/南婷）