(电子商务研究中心讯)　　物联网和SDN蕴含长期机遇

　　我们于8月18-21日进行了美国科技行业调研，与苹果、思科、Fortinet、Invensense、Jawbone、高通、特斯拉和Visa以及Simona Jankowski带领的高盛通信科技团队进行了会谈。总体共识观点是，软件定义网络(SDN, software defined network)和物联网(IoT, internet of things)是主要的长期发展趋势，而数据中心、云、安全、移动计算和网络基础设施升级是当前的增长领域。

　　物联网：可穿戴/智慧家居/车联网/智慧城市

　　物联网可能首先会对健康和安全这两个领域的消费者行为产生影响，而智能咪表和道路照明也蕴含增长潜力(详见高盛物联网系列报告)。市场参与者认为软件/硬件/服务/生态系统整合是核心竞争力和客户价值所在。Jawbone认为其当前产品仍处在可穿戴功能的初步发展阶段，综合数据分析(利用7x24全天候生态系统下智能手机等其他设备上的传感器)有望令可穿戴功能更加智能化、定制化。Invensense预计智能设备上的传感器内容(包括光学防抖OIS和导航等新应用)将持续增长。值得关注的是，Jawbone和Invensense都提及了音频传感器在生态系统中的重要性。

　　通信科技：软件定义网络/光传送网/wifi/安全

　　数据中心、带宽基础设施和wifi或将成为LTE周期之后的资本支出重点，而软件定义网络终于在2014年下半年开始部署，此外安全也是一个增长领域。小型基站具有长期潜力，但在美国市场的发展慢于预期。

　　对我们研究范围内股票的影响：强力买入歌尔声学和海康威视

　　物联网方面，我们认为歌尔声学(强力买入)在未来的可穿戴/音频市场上处于有利地位，而海康威视(强力买入)则非常有望在家居安全市场上取得成功(近期其消费品牌萤石平台已接入微信系统)。科大讯飞(中性)的语音识别/控制软件在长期内有望成为物联网生态系统的关键技术。舜宇光学(中性)或将受益于中国OEM厂商于2014年下半年开始采用OIS系统的趋势。通信科技方面，光迅科技(中性)是网络基础设施和数据中心周期当中的领先光学元器件供应商，而京信通信(买入)虽然仍面临不确定性但在长期内有望迎来小型机站带来的估值重估机会。 （来源：北京高华；编选：中国电子商务研究中心）