(电子商务研究中心讯) 本次活动是阿里推广移动支付的重磅营销，进一步拓宽移动支付的使用场景：如果说“双11”看到的是线上消费的庞大规模的话，那么今年“双12”让我们看到了线下支付的变革。在本次推广双十二的活动之前，阿里巴巴集团本年度已经在快的打车上补贴超过8亿元，为的就是拓展出租车的支付场景，本次活动围绕着支付频率更高，消费场景更常见的超市，餐饮，面包店等，进一步拓宽移动支付的使用场景。
阿里颠覆线下收单市场：随着3G/4G网络制式的逐渐普及，以及智能手机的使用比例逐渐提高，使用移动支付的门槛在逐渐降低，这一切为阿里进军移动支付市场提供了便利。随着阿里的强势介入，线下支付的市场格局也有望改变。早在2013年7月，央行发布的《银行卡收单业务管理办法》中已经使得第三方支付机构可以绕过银联，和银行进行直联。阿里通过对线下支付的补贴，在逐渐侵蚀银联的市场份额，未来的线下收单市场将很难维持银联一家独大的局面。
商家的信息化系统过于老化，存在改良的机会：在双十二，由于用户移动支付的使用，不同类别的商户都遭遇了支付故障，很多商铺的结算系统发生故障，突然瘫痪。导致这些现象的原因是，商家的信息化系统已经使用多年，仍然处于过去的水平，相对于移动互联网快速发展的进行，显得过于老化，存在着改良的机会。
受益标的：我们看好受益阿里、腾讯支付体系的公司。石基信息，阿里持有15%的股份，公司开发的一体化收单系统已经被工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行在内的多家银行采用，通过直连技术将银行与商户对接，省去人工对账成本，未来有望与支付宝一起颠覆优化线下收单系统的整个流程。证通电子和新大陆，看好两者在阿里腾讯支付体系下的POS放量。
投资建议
我们维持行业“增持”评级，投资组合：石基信息、证通电子、新大陆。（来源：国金证券）
