(电子商务研究中心讯)　　7月上证指数下跌14.34%，深圳指数下跌13.7%，创业板下跌11.2%，电子行业指数下跌11.7%。虽然大部分电子个股都受到指数下跌影响，但仍有很多真成长企业在大跌中显露真金本色，长盈精密(中报预增65%~85%)月涨幅达到11.68%，长电科技(中报预增140%~170%)月涨幅达10.41%，立讯精密涨幅为0.32%。电子行业本身基于创新成长的属性使其在下跌过程中更具安全边际，目前进入下半年业绩验证阶段，建议重点关注中报业绩高增长，市场地位不断巩固的龙头以及转型打开新市场的公司。

　　从5月起半导体便出现景气下行，苹果、微软等终端商财报低于预期，上游芯片巨头高通宣布大幅裁员15%，并且计划对芯片业务进行分拆，台积电又认为库存调整将延续至4Q15，加上北美半导体BB值两月低于1，3Q15旺季难旺已基本定调。iPhone 6S和6S Plus虽然已经开始量产出货，但真正放量的时点还会落在4Q15，短期来看，下游的终端产品出路晦涩不明。2Q15全球智能手机出货3.4亿部，同比增长15%，为6年来最低增幅，其中苹果、华为和小米未受影响，市占率持续提升，分别达到14%、9%和4.6%，华为上半年智能手机出货达到4820万部，同比增长39%，中高端比例提升至31%。

　　单从上下游景气度来考虑，下半年对国内电子企业的影响仍偏负面，但在高通、联发科相继准备裹衣过冬之时，海思和展讯则纷纷磨拳待攻，前者将于3Q15发布高端智能机芯片，而后者对高通和联发科的低价市场份额不断进行蚕食，4Q15还将规模量产通信北斗四合一芯片。半导体国家队不断甩出大手笔并购，意图完善通信、存储、传感器等多个领域的版图，中国正搅动着全球的半导体格局，这也是未来5年最为确定的长期投资机会。

　　日前SEMI中国宣布成立中国功率及化和为半导体委员会，成员包括英飞凌、恩智浦、三安光电、中科院、能讯高能半导体、PlayNitride、晶湛半导体、矽力杰、南车电气、银茂微电子、华虹宏力、Tower Jazz、北车永电等。未来委员会将加快产业标准制定、倡导产业政策落地，搭建国内外企业互通。GaAs、GaN和SiC作为第二、第三代半导体材料，将在计算机、移动通讯、物联网、汽车电子、电力输送、现代交通等多个领域发挥重要作用，国内原有的空白市场也将会加速发展起来。(来源：中信建投 编选：单佩韦 王磊 编选：中国电子商务研究中心)