(电子商务研究中心讯) 行业展望
经济增长方式转变,建议关注具有消费属性的航空、机场、铁路客运、公路和物流,回避生产属性较强的铁路货运、航运和港口。
怡亚通(002183)、春秋航空(601021)、吉祥航空(603885)这类商业模式清晰、增长确定的细分行业龙头公司已经进入估值合理区间,在兑现业绩增长的过程中股价将企稳反弹。
深圳机场(000089)深圳竞争力提升对公司发展最重要外部环境,同时公司将受益产能利用率提升、国际航线比例提升和机场收费改革。
深高速(600548)所辖高速公路小汽车占比高,车流量稳定增长,政府持续回购推动公司资产估值,当前股价明显低估,同时公司实施了限制性股票激励,账面现金充裕,未来转型空间较大。
广深铁路(601333)受益高铁票价市场化,铁路总公司已经获得高铁票价定价权,预计票价市场化已不远,热门线路的平均票价有望提升。
电商连续高速增长带动快递业增长,同时快递公司具备广泛C端客户沉淀,未来发展空间巨大,建议买入外运发展,关注艾迪西和大杨创世。
推荐组合
怡亚通、外运发展、春秋航空、广深铁路、深高速、
风险提示
央企改革涉及面广,并且复杂,存在改革不达预期风险。
美联储加息将导致人民币主动或被动贬值,美元负债成本提升,航空、航运公司利润将受损,我们判断美联储在一个季度内再度加息的概率较大。
油价暴跌远超市场预期,当前油价已经维持较长时间低位,存在报复性反弹的风险。
飞机失事具有偶然性,一旦失事对航空公司影响较大。(来源：兴业证券；编选：中国电子商务研究中心）
