(电子商务研究中心讯)　　报告摘要:

　　网络热度择时策略思想。

　　我国A股投资者中散户众多,散户投资者的情绪、对市场的关注程度通常对市场涨跌起到推波助澜的作用。这些投资者的“关注度”往往可以反映在热门财经网站的关注人数和搜索引擎的搜索量上,如百度、东方财富网、新浪财经、雪球网、和讯财经等,本篇专题报告称之为“网络热度”。

　　在大数据发展趋势下,互联网数据为量化投资提供了新的数据来源,搜索量、股吧情绪、新闻热度、个股关注度等新型的数据相比传统数据更加能够反映整个市场的情绪,本篇专题报告通过对这些热度数据进行深入研究,探讨这些数据在择时策略上的应用效果。

　　网络热度择时策略构建。

　　利用网络的热度数据,构建了布林通道,根据均线设置上轨和下轨,将上轨、下轨分别作为预测沪深300指数次日涨跌的两个阈值。具体地,择时策略原理如下:设置布林通道:以热度数据的M日均值构造均线,以M日热度数据的标准差的N倍构造上轨、下轨,即:布林通道上轨=热度数据的M日均值+N*M日热度的标准差;布林通道下轨=热度数据的M日均值-N*M日热度的标准差;择时策略:当日热度突破通道上轨,则发出看多信号,次日开盘买入;当日热度突破通道下轨,则发出看空信号,次日开盘卖出;相连两日发出不同信号,先平仓后根据信号进行买卖;相连两日的第二日不发出信号,次日开盘直接平仓,考虑可以做空的收益;

　　实证结果。

　　我们采用了三个网络源的热度数据进行实证分析。热度1发出的信号准确,测试区间累计净值达到10.31,年化收益率58.21%,胜率57.61%,赔率1.14,累计最大回撤仅有18.11%,收益回撤比达到3.23。热度2和热度3经过综合信号策略改进后,区间内实现的收益率相比单一热度择时更高,超额年化收益率达到54.47%,累计最大回撤下降,收益回撤比显著提高。

　　风险提示。

　　本报告提出的择时策略基于网络热度数据,热度数据仅仅是投资者投资情绪的一个方面表现,市场行情受到其他因素影响。(来源：广发证券 文/史庆盛 编选：中国电子商务研究中心）