(电子商务研究中心讯)　　5月实体经济继续寻底。铁路货运、进出口货运和公路货运同比减的趋势不变，客运高增长态势不变，但是航空出现量增价颓的局面。我们对形势整体判断是，经济将长期在“L”形的寻底过程中，转型升级是国家发展的核心，以互联网+为核心的新经济依然是核心灵魂。交运行业短期基于防守，长期坚持物流成长，快递推介40PE买入机会，开始推介通航组合。本周组合：传化股份(002010)、怡亚通(002183)、艾迪西(002468)、大杨创世(600233)和中信海直(600099)(首次调入组合);防守推介广深铁路(601333)和深圳机场(00089)。

　　继续关注快递行业估值40PE可以介入的机会。网络购物是快递业发展的主要驱动力，未来三年快递行业复合增速有望达到22%，两个领域值得关注：(1)提供先进物流装备、技术服务的企业;(2)服务于电商的物流企业。重点推介艾迪西(002468)和大杨创世(600233)，关注鼎泰新材(002352)的顺丰借壳进程。

　　物流组合具有长期战略性投资机会，短期推介传化股份(002010)。“十三五”期间我国将按照引领经济新常态、贯彻发展新理念的要求，进一步把物流业降本增效和服务国家重大战略，作为降成本、补短板、推进供给侧结构性改革的重点任务，长期维持战略性看好“互联网+流通”变革继续深入，重点关注长期配置机会：1、消费渠道供应链整合平台发展的怡亚通(002183);2、无车承运人平台发展的传化股份(002010);3、农产品流通节点型公司代表农产品(000061);4、铁路特种箱发展代表铁龙物流(600125);5、跨境电商物流发展代表和空地物流网络代表的外运发展(600270);6、普洛斯进入战略变革的中储股份(600787)。

　　铁路客运的积极防御反击的特点突出，首推广深铁路。铁路运输连续保持旺盛发展态势，高铁优势将进一步显现，铁路服务能力和产品的优化有望提升铁路客运的盈利能力，不过货运下滑令铁总经营或将出现亏损并扩大的局面，客运涨价将是铁总年度收支平衡的重要手段之一，2016年是铁路客运全面涨价展开年度：动车组价格偏低将直接涨价;300km/h的高铁将伴随提速并涨价;普通客运将依据市场接受度和民意抵触状态进行策略性逐渐涨价。重点推介广深铁路。

　　客运机场具有强力防守反击特征。在我国客运高速增长背景下，上海、深圳等枢纽机场流量和增值服务不断增长。重点推介基本面改善的深圳机场。(来源：东北证券 文/王晓艳；编选：中国电子商务研究中心）