(电子商务研究中心讯)　　华创证券1月9日发布银行行业研究报告，报告摘要如下：　　

　　2017年1月5日，中信银行收到银监会《关于筹建中信百信银行股份有限公司的批复》(银监复［2016］463号)，同意在北京市筹建中信百信银行股份有限公司(简称“百信银行”)。银行类别为有限牌照商业银行，以独立法人形式开展直销银行业务。

　　主要观点

　　1.直销银行，主要依托于互联网和移动互联网，不再依赖于线下实体网点，并且所提供的产品和服务利于针对无法亲临柜台现场的客户。相对于有多层分支行经营架构的“分销”式传统银行而言，客户通过简单、便捷的操作即可完成业务办理和产品购买。

　　2、国外直销银行的发展以荷兰ING DIRECT为例，形成了独特客户定位+简单化产品的运作模式；我国直销银行发展是互联网技术、利率市场化和竞争加剧共同促进的结果，初步形成不同模式：北京银行：互联网平台+直销门店；民生银行：独立运作+简单产品；江苏银行：纯线上运营+注重客户体验；中信银行：首家独立法人——百信银行。

　　3、百信银行的设立，成为国内首家独立法人资格的直销银行，也成为第一家真正意义上的直销银行。成立单独的直销银行可以有体制机制上的优势，在成本核算和产品定价上更加明确。而与互联网的融合，可以借助百度的流量，很大程度提升直销银行对于规模的需求，在获客成本及客户竞争方面更具优势。然而，百度的贡献不仅仅限于流量变现，在定位与声音识别、云计算等技术投入上，也有助于解决直销银行的安全性问题。同时，与互联网企业主导下的微众银行、网商银行不同的是，百信银行有传统银行的控股，银行的风控技术和体系能够得到有效运用，弥补了单纯互联网企业做银行业务的薄弱之处。百信银行的设立成为百度金融生态圈的重要一环，二者的互补与合作将促成“互联网+金融”的双赢局面的打开。

　　4、直销银行的发展对于银行获取新增客群、增厚客户基础，优化负债结构、降低负债成本有重要的意义，目前我国直销银行的发展还面临着一些问题：产品特色不显，同质化严重；多数尚未实现独立运营；定位不明，更多为资金获取渠道；监管政策尚待突破，安全性有待考验等。

　　未来直销银行发展的着力点应聚焦于：建立独立的直销银行体系；创新网络系统，提高客户体验度；打造“精”和“准”的产品线；加强风风险控制和合规运营；建立中小银行直销银行联盟等。(来源：华创证券；编选：中国电子商务研究中心）