(电子商务研究中心讯)　　事件。

　　2017年6月3日,当代明诚(600136.SH)发布公告,公司拟与江苏苏宁体育产业有限公司成立合资公司,共同开发体育版权市场。拟成立的合资公司注册资本为1亿元,其中当代明诚以现金出资人民币4,500万元;江苏苏宁体育出资4,000万元;剩余出资额1,500万元将由管理团队及其他股东出资(待定)。

　　点评。

　　建立版权合作平台,完善体育产业链布局。

　　自2016年以来,当代明诚先后收购了中国顶级体育营销公司双刃剑体育、欧洲领先的体育经纪公司Media Base Sports S.L &2Limited以及湖北中小场馆运营商汉为体育,同期组建了郝海东青训学校和当代明诚足球俱乐部管理公司,通过一系列的运作,公司成功打造了以体育营销、体育经纪、体育场馆运营、青少年培训以及欧洲体育俱乐部为主的体育生态圈,打通了国内品牌与国际赛事之间的合作通道。

　　不过在乐视、腾讯、苏宁等巨头争夺最激烈、最重要的领域—赛事版权方面,当代明诚仅部分涉及了版权居间的中介服务,对于顶级赛事版权的获取、运作及开发等环节,缺乏必要的运营经验和操作能力。

　　正因如此,公司在近期发布了拟通过收购新英体育,涉足体育版权业务的公告。不过该项业务的长期发展依赖于重量级且相对丰富的赛事版权资源,而新英体育目前仅剩未来两个赛季的英超版权,为了持续推动体育版权业务的发展,公司需要获取新的赛事版权资源。

　　而本次合作的核心就是双方的版权合作,其中核心条款是:苏宁版权方未来将以一定对价向合资公司授予其拥有的英格兰足球超级联赛(2019/2020、2020/2021、2021/2022三个赛季)等欧洲足球赛事版权在约定地域范围内的独占分销权,双方的合作期限不少于10年。总体来看,合资公司未来将成为当代明诚与江苏苏宁体育及各自所属产业集团中就国际足球赛事版权分销的合作平台,这将有助于当代明诚接触到苏宁体育拥有的多项独家赛事版权资源,从而长期稳定地参与到体育赛事版权的分销贸易、转播运营和内容开发中。

　　统一国际足球版权市场,共同探索版权经营的盈利模式。

　　本次合作,一定程度上可以看做是当代明诚联合拟收购标的新英体育,与苏宁体育三方的共同合作。在国际顶级足球赛事在中国的媒体权益所有权上:苏宁体育通过一系列大手笔投入,目前已经拥有了西甲(2015-2020)、英超(2019-2022)和德甲(2018-2023)三大欧洲联赛的赛事版权;新英体育及其关联方(盛开体育)拥有英超(2017-2019)和欧足联国家队系列赛事(2018-2022)的赛事版权;当代明诚的子公司双刃剑已经基本锁定与欧足联俱乐部系列赛事(2019-2022)的全媒体版权。可以看到,通过整合三方的版权资源,拟成立的合资公司将在未来6-7年的时间里,囊括几乎所有的顶级足球赛事的大陆媒体版权。这将改变之前豪强分立的格局,打造出国内体育赛事版权尤其是国际足球赛事版权的最大平台。

　　如何通过开发和运营各项体育赛事版权,开拓分销渠道,建立观众付费体系,从而发挥体育版权的巨大商业价值和社会价值是体育版权所有者面临的重要难题。而深耕英超版权的新英体育,也许是当下最有发言权的公司。

　　通过近7年的运营,新英体育摸索出了一条独特的商业模式:在新媒体领域,自家平台推行付费模式,并分销给三家其他平台;在电视领域,联手众多地方电视台共同转播及招商,并让英超登陆央视。借助于体育产业热潮带动的IP价值上涨,新英体育从2015年开始盈利,其中2016/17赛季的版权分销收入将达到7.58亿元,预计将有近3亿的净利润,是当下少有的运营盈利的体育新媒体。借助于新英体育成熟的运营团队和分销体系,再整合三方在版权、客户、媒体渠道等全方位的资源,合资公司将继续探索版权经营的盈利模式,长期有望打造出中国第一的体育付费平台。

　　小结。

　　总体来看,我们认为本次合作的重点在于当代明诚和苏宁体育相互推进在国际体育版权领域的合作,通过合资公司整合双方在各自领域中具有的绝对优势,共同谋求市场中的主导地位,从而提升各自在版权市场中的竞争能力和盈利能力,推动国内体育界付费收看模式的进一步发展和成熟。同时这也将进一步丰富和完善当代明诚的体育产业布局。

　　风险提示。

　　合资公司成立、运营和发展的情况不及预期;当代明诚、新英体育、苏宁体育三方版权所有权的变化;付费观赛模式发展不及预期。（来源：川财证券 文/ 冯钦远 编选：中国电子商务研究中心 ）