(电子商务研究中心讯)电子行业“独角兽”企业富士康排队36天即实现过会，创造了 IPO 企业排队时间的最短记录。市场预期新业态、新技术、新模式、新企业得到的支持力度将加大，新经济公司上市或提速。物流领域中已涌现出一批一级市场“独角兽”企业，二级市场的相关主题公司表现较好，投资者关注较多。

基于物联网大数据的智慧物流将是现代物流的发展方向。通过对大数据的深度挖掘，对物流路线制定、仓储选址、运力调配进行优化，从而进一步实现降低成本、提升效率、即时服务等目标。在大数据、人工智能主导的新经济时代，物流行业将在各产业的创新驱动和价值链重构上占据更为核心的位置。

鉴于投资者对于“独角兽”系列较高的关注度，我们根据科技部火炬中心 数据整理出了物流领域相关的独角兽公司。在2016年中国独角兽企业榜单中 物流行业共有7家企业，占比 5.34%。物流领域的独角兽企业包括：菜鸟网络、 易商、安能物流、新达达、罗计物流、云鸟配送、货车帮。

光大新三板团队对这7家企业的估值情况、经营情况、业务进展、股权结构等方面进行了全面梳理，供投资者参考。

一、菜鸟网络

菜鸟网络创立于2013年，是阿里巴巴(BABA.N)旗下物流品牌，也是全球卓越的物流行业解决方案提供商。作为互联网科技公司，菜鸟网络专注于以物流网络平台服务的方式，通过大数据、智能技术和高效协同，一起搭建全球性物流网络，加快商家库存周转，降低社会物流成本，从而提高物流效率，提升消费者的物流体验。

公司主要提供菜鸟物流云、菜鸟乡村、菜鸟 B2B、菜鸟驿站、供应链金融等服务，以及提供家电、生鲜、快消、家装、家装、服饰等行业仓配网络 解决方案。目前菜鸟物流客户涉及三只松鼠、良品铺子、曼秀雷敦、苏泊尔、 金士顿、森马等多家大型商品零售商。以历年天猫双 11 为例，菜鸟网络成立以来通过智慧物流的提升，实现物流行业运力效率提升的重大突破。

阿里巴巴将与菜鸟网络合并报表，预计营收可观。2017年9月26日， 阿里巴巴向菜鸟网络增资53亿元，将持股比例从47%提高至51%，并将于交易完成后合并报表，此前公司并未披露其相关财务数据。按照公司估算，在18年财年下半年并表后预计总体收入增速将从45%-49%，提高至 49%-53%，对应菜鸟网络年收入120-125亿左右。

Cainiao Smart Logistics Network(Hong Kong) Limited 百分之百控股菜鸟网络，公司下属企业包括北京菜鸟物流有限公司、深圳市菜鸟投资管理有限公司、北京传云物联网技术有限公司等13家公司。

二、易商

易商创建于2011年，是一家全方位的仓储设施开发及投资方案提供商， 业务范围涵盖亚洲主要市场。公司主要为电子商务、零售业以及冷链行业提 供仓储设施开发及服务，以及为企业客户提供物流、生产及办公设施的开发、运营和管理服务。自成立始，公司发展一直处于快速轨道，目前已拥有200多万平方米的持有和在建现代化的物流仓储设施，为第三方物流服务商、零售企业和电商企业服务。

易商是目前中国最大的第三方电商仓储业主，也是最大的冷链物业业主，跻身中国最大的现代仓储开发商行列。在2016年1月，易商宣布正式与红木合并，成立易商红木集团。易商红木集团目前在大陆已经运营和正在开发的物业达到250万平方米。在未来的18个月中，将计划投入30亿人民币为电子商务、零售业以及冷链行业建成约200万平方米的专业运营及仓储中心。

三、安能物流

安能物流创立于2010年，定位于5-3000公斤的零担货运领域，通过整合传统物流专线、零担快运网络和信息技术平台，创造新的颠覆性商业模式， 致力成为商业流通领域最有效率的连接者。

公司主要提供 MiNi 小包、小票零担、大票零担、整车物流等公路快速运输服务以及定时达、普惠达、标准快运等多种价位服务。安能以加盟制零担快运的创新模式起步，实现了年复合140%的快速增长，其快运业务拥有遍布全国的210个分拨中心，4000多条卡车线路及14500多个网点用户，位居中国零担快运行业第一。

安能旗下快递业务起步于2016年，依托于安能强大的骨干网，快速完成了遍布全国15000个快递网点用户的拓展，覆盖了全国98%的县级区域。目前快递包裹数以每月环比30%的速度爆发性增长。(注:本段数据来源于公司官网)

安能物流股东为 ANE Fast Logistics (Hong Kong)Limited。ANE Fast Logistics (Hong Kong)Limited 百分之百控股安能物流。公司旗下有深圳、武汉、成都、上海四家分公司。

四、新达达

新达达是全球最大的即时物流商，也是中国领先的同城快送信息服务平台和生鲜商超O2O平台，创立于 2016年4月。

同城快送信息服务平台“达达”主要业务针对同城快送，目前已经覆盖全国 360多个重要城市，拥有300多万达达骑士，新达达通过自身充沛运力，构建物流开放平台，该平台致力于解决最后三公里的配送问题，同时开放开发者和商户两个角色，开发者角色针对自营品牌商、第三方平台以及软件提供商，旨在为帮助众多面向消费者的线上平台实现 O2O 的商业闭环，提高配送效率、节约配送成本。

商超O2O平台“京东到家”为超市便利、新鲜果蔬、零食小吃、鲜花烘焙、 医药健康等多种行业提供O2O配送服务，商家接入平台后实现与消费者直 接对接，业务覆盖北京、上海、广州等22个城市，注册用户超过3000万。

五、罗计物流

罗计物流成立于2014年8月，公司致力于构建一个由数据驱动、供应 链协同的智慧物流平台，为物流企业、货车司机等提供基于大数据的系统解 决方案。公司总部位于广州，在全国设立有20家分支机构。

目前公司旗下 “罗计车宝 APP”服务于200多万卡车司机，解决找货、卡车金融等问题，成为卡车司机的必备移动管家。域普 TMS 和运立方物流云平台已为10万家三方、专线、车队等物流企业提供信息流、物流、资金流三流合一的企业级 SaaS 管理系统，帮助用户节约成本，提升效率。

与此同时，北京云车世纪网络科技有限公司通过整合庞大的物流用户资源和尖端大数据能力，优化运力池，并为天猫商城、广西糖网、OFO 等多家货主企业匹配输出优质运力， 提供干线运输等服务。

六、云鸟配送

云鸟配送是国内领先的供应链配送服务商，整合海量社会运力资源，以信息技术为支撑，实现运力与企业配送需求精确、高效匹配，为各类客户提 供同城及区域配送服务，成立于2014年11月。云鸟配送为B2B、O2O、连锁商业、分销商、品牌商、制造商、B2C、快递快运、零担网络和供应链 管理公司等客户提供区域及同城配送业务。

云鸟重新定义了城配服务标准体系，建立了工业级现场管理，输出良好的服务体验。截至2017年底，云鸟科技运力池已拥有超过80万名司机。目前，云鸟科技已在北上广深等19个一线城市开展业务，覆盖华北、华东、华南、华中、西南，服务各类供应链客户近10000余家，配送运费收入突破 700万元/日。

七、货车帮

货车帮是公路物流互联网信息平台，建立覆盖全国的货源信息网，并为平台货车提供综合服务，创立于2011年。货车帮产品包括针对货主端推出 “货车帮—货主”APP 及 PC 客户端业务涉及找货找车、发布货源、在线车 库、货运保险、车辆定位等；针对司机端推出“货车帮”APP 业务涉及查找 货源、订阅货源等。

同时货车帮联合阿里云大数据团队共同打造的全国公路物流指数，反映了我国领土范围内公路物流货物运输流向、货物分布情况、 车辆分布情况。指数的发布，丰富了物流统计指标体系，弥补了现行物流统计的不足，便于观察、预测、分析我国物流业运行发展趋势，为进一步加强物流运行与国民经济的关联性研究奠定了基础，为指导企业生产经营与投资等活动提供了依据。

风险提示：

IPO 等政策变动风险：部分“独角兽”企业已经启动 IPO 流程，如果 IPO相关政策发生变动，将对企业发展产生一定冲击。

行业竞争愈发激烈的风险：“独角兽”企业所在的行业大多为新兴经济领域，竞争可能会愈发激烈。（来源：光大证券 文/刘凯 叶倩瑜 孔蓉；编选：电子商务研究中心）