(网经社讯)近期北京疫情出现反复，预计对全国线下教培机构复课节奏产生一定影响，在线教育板块短期存在情绪催化，长期具备广阔空间，建议整体配置。此外，高教板块中“分类管理”带来的不确定性正在消除，独立学院转设提速，板块基本面较好且估值处于低位，建议积极配置。

    市场表现：上周CS 教育指数周内上涨1.87%，跑输沪深300 指数（+1.87% VS +2.39%），重点公司涨跌幅前三：紫光学大（+28.20%）、方直科技（+11.40%）、威创股份（+10.74%）；港股教育板块27 家重点公司中17 家上涨，涨跌幅前三：成实外教育（+14.81%）、网龙（+13.68%）、宝宝树集团（+12.77%）；美股中概股教育板块19 家公司中9 家上涨，涨跌幅前三：无忧英语（+43.74%）、跟谁学（+34.32%）、有道（+32.34%）。

    　 重点关注：北京疫情防控出现反复，预计一定程度上对全国线下课外培训机构复课节奏产生影响。受市场情绪催化，上周在线教育板块普涨：无忧英语（+43.74%）、跟谁学（+34.32%）、有道（+32.34%）、新东方在线（+10.44%）、好未来（+5.24%）。

    　 行业动态：教育部等八部门联合印发《关于加快和扩大新时代教育对外开放的意见》；教育部和市场监管总局联合印发《中小学生校外培训服务合同(示范文本)》；教育部发布2019 年全国教育事业统计数据；2020 年高考报名人数1071 万人，比去年增加40 万。

    　 风险因素：政策调整不及预期，行业竞争加剧的风险。

    　 投资策略：政策是教育行业投资最基础逻辑，教育信息化、高等教育、职业教育政策风险小，建议作为核心配置板块；K12 课外培训规范对行业发展是阵痛，利于龙头优势集中，建议配置龙头。基于此，推荐充分享受职业教育改革发展红利的职教龙头中公教育、中国东方教育；配置高教股：中教控股、希望教育、民生教育等；推荐龙头优势显著、成长空间看好的教育信息化龙头视源股份；推荐定位名师、服务出众并实现规模盈利的跟谁学；推荐背靠新东方，拥有内容和获客两项核心优势的新东方在线；推荐以领先技术和优质内容为核心，辅以巨大的自有流量池提供支持的有道；关注K12 课外培训龙头好未来、新东方，早教标的美吉姆的配置机会。