(电子商务研究中心讯)　　最近加强了对中国电子商务发展历史的研读，尤其是对BAT三家公司历史的阅读，特摘选其中阿里巴巴发展的历史片段，分享我对电商发展中三个问题的思考，欢迎批评指正。

　　启示一：市场化的投融资体制是电商发展的根基

　　阿里、腾讯等知名的中国互联网巨头企业，大股东都是外资，根源在哪里，我认为是我们落后的投融资体制，在与更加先进的国外投融资体制的竞争中败北。其落后的三点表现：

　　其一：沪深股市上市需要达到一定的利润和几年连续盈利的要求。而中国互联网企业发展的过程中许多企业都是拥有灿烂的未来前景和亏钱的现实窘境，此一规定直接导致上市融资路径不通。当前，从内部消息来看，对互联网企业今后上市将不会对盈利做出要求，可以说是所有互联网企业和中国经济的福音。

　　其二：国有资本的保值增值要求。除沪深股市之外，最有资金实力的当属垄断的国有资本，但是国有资本规定的保值增值的要求否决了阿里、腾讯等项目前期融资的可能性。当前，为了提高国有企业效率，提出了混合所有制的概念，无疑是非常正确的。

　　其三：私募股权等的跟风投资。当前，私募或者企业的投融资行为，跟风情节较重，深入分析行业，寻找专业报酬的观念甚少，赌博的心态过重。纵然时光流转，估计大部分人也不会出手投资当时亏钱的阿里。

　　总之，我国缺乏自由的市场投融资体制，天使、创投、证券市场的一套完整的股权投融资体系，至今没有成熟，20多年的股市最终也没有完成市场化的进程。只有彻底的市场化才能够激发创业创新的活力，而政府要做的就是营造一个公平竞争的环境，在最近的中南海企业家座谈会上，格力电器的董明珠对李克强说的话：我们不需要什么产业政策，我们只需要公平竞争的市场环境，只要有这个条件，我们就一定能够成功。深入看我国自1997年网盛起步的中国互联网经济历史，马化腾、马云、李彦宏等无一不是在市场环境中茁壮成长的，无一不是与谷歌、EBAY、微软等跨国企业巨头的直接斗争中获得胜利的中国企业。其实我们可以简单的做一下类比，动物园里的动物与野生动物的区别，就能告诉我们许多道理，在政府保护下的企业往往缺乏效率。

　　启示二：数据化的贸易模式是电商金融的核心

　　当前以阿里金融为代表的互联网金融蓬勃发展，传统金融尤其是银行如坐针毡，因为数据化的贸易模式(电商)颠覆了传统金融的风控模式。

　　一是两类金融模式的差异。银行的传统业务就是抵押及信用贷款，但是阿里金融颠覆了金融的这个玩法，它通过电子商务对整个经济产业的改造，实现了产业的数据化，进而通过积累大数据，不仅有效而且是低成本的判断出客户的风险程度，从而给出匹配。

　　二是阿里金融的优势。这种金融风控模式成本比原先银行客户经理尽职调查的成本更低，比抵押、质押等贷款的范围更广，而且更让传统银行恼火的是阿里巴巴拥有的大数据，不是有钱就能够买到的，而且当前就可以判断，几乎不可能具有。

　　三是贸易(金融)一体化趋势。贸易根基都被阿里巴巴强占，银行当然无法淡定。在银行中，平安银行的马明哲可能对这个最感同身受，平安集团在跨界进入电商方面，是所有银行最积极的，也是最有成效的，估计也是看到了这个根本点。最近3家银行获批，而阿里、复星没有获批，我认为比较正常，因为获批的3家，干的还是传统意义上金融的活，对现有格局不会有大的冲击，但是阿里不一样，复星也不一样，阿里的不一样就在于阿里坚持要干网络银行的业务，至于复星的不同，在于资本的国际化，2家民营银行干的是颠覆传统银行的活，管理层比较慎重。网上还有一种说法，就是管理层的拉郎配，我觉得这种说法有一定理由，比如阿里银行成立，阿里跟万向都是20%；其他股东再入股，试问，大家按照资金出资之后，如果再借助阿里的大数据来运营，阿里大数据的收益如何界定、大数据的商业机密如何保证，其他股东难道可以坐享阿里大数据的红利。传统银行未来的命运会如何呢，吴晓波给予了20年消失的判断，而我觉得这种说法过于夸张，但可以肯定的是银行走传统老路肯定毫无前途，银行暴利的时代也已然成为过去，银行要回归金融服务的本质，靠自己的专业金融能力来挣取服务费。

　　启示三：高效率的产业电商是电商模式的核心

　　电子商务发展发展经历了消费者电商、产业电商、生活电商等阶段，当前以一达通等产业电商模式已经日益体现出竞争的优势，通过借助电商(信息化)手段提供专业化的产业服务，从服务中谋求价值而不是从简单贸易中谋求利润，成为今后电商发展的方向，也是电商模式的核心竞争力。这一点从一达通跟传统外贸中介的矛盾可见一斑，但是我觉得可能更能反映这个事情的，却是京东商城的刘强东的两句话，个人觉得传统商贸企业和阿里巴巴平台电商模式在未来都会遭遇更大的危机，传统商贸在电商时代没有竞争力，而阿里巴巴平台模式在产业化电商时代的竞争力要落后于京东模式。

　　刘强东语：我们以后的利润大部分不会来自传统商贸，而是来自金融服务(第一句话)；我们传统电商板块的利润大部分来自自营，我们的平台业务不盈利(第二句话)。两句话的意思很明白了，哪怕电商平台，估计多家都可以不用干了，因为你压根就不可能在运营成本上降到比京东还低，直接告诉你们，无利可图；更何况是万达、银泰等传统重资产的传统商贸，其巨大的商铺成本是最大的负担，从这一点来讲，我认为未来的商业地产一定会降价，那种马路边的小店铺，在未来不会有太大的价值；

　　即使像阿里巴巴，我觉得淘宝或者天猫在京东面前，也劣势明显，任何企业的核心竞争力都是来自于专业服务和产业链条延伸，大淘宝在未来没有优势，但是马云之所以牛逼，就在于人家虽然表面不说，但是实际上已经在转型了，又提出了新的概念，我们阿里巴巴做的是电商生态，是互联网的基础设施，好小子，好牛逼，我们原来干的是跑运输，现在我们要干的是修公路；跑运输会亏，会被超越，但是交通等基础设施总不会被取代吧。企业家比拼的就是眼光，所谓创新，其实搞的大部分都是抄袭，而抄袭的前提跟我们考试作弊是一样的，那就是要能看到，所以奇虎360的老总周鸿伟，没事就老往硅谷跑，说白了就是早点偷看下试卷和优秀学生的答案，没什么高深莫测的；说白了马云也就是比你早点看到了西雅图的那台上网的破电脑。这样说，可能很多人要喷我，但是我想说的是，大家仔细想想，或许对人生也是一种启迪吧。（文/御林学士 编选：中国电子商务研究中心）